驀然回首，那“門”就在燈火珊闌處

記者 餘以墨

從家境貧困的大學生到被稱為“民間股神”的投資高手，他稱自己和A股相識於“微時”，歷經曲折和彎路，最終觸摸並推開那扇“門”，成為一名價值投資的堅定擁躉。18年前用3000元“生活費”入市、追漲殺跌的大學生，到目光毒辣精準、屢屢獲得全倉翻倍收益、蟬聯實盤炒股大賽冠軍的專業人士，他對價值投資的堅持之路越來越充滿信心。從一名股市“萌新”到尋回信仰，他究竟經歷了哪些感悟和蜕變?《投資快報》記者本期專訪廣東小禹投資管理有限公司總經理兼陽光私募基金經理黎仕禹，將他與A股結緣的故事娓娓道來説與您聽。

“萌新”成長史和他的第一桶金

2002年10月份，黎仕禹懷揣着對未來的美好向往，從廣西踏上求學之路，正式成為廣東金融學院證券投資專業的一名學生。“當時家境比較貧困，生活費都是家裏好不容易拼湊出來的，但是卻對炒股產生了濃厚的興趣。”

回憶起第一次和A股的親密接觸，黎仕禹坦言當時最大的目標就是能解決自己的温飽問題。作為一個“窮學生”，他把壓箱底的生活費、學雜費都拿了出來，以3000元的原始資金和一股初生牛犢不怕虎的幹勁，一頭扎進股市。

不過此處並沒有電影裏一戰成名的奇蹟劇情。

“當時滿腦子考慮的就是這個月能不能賺到生活費，目光短淺，最喜歡乾的事情就是追漲殺跌。”一個學期結束，黎仕禹把本金虧掉了五成。“錢沒賺到反而賠了一半，當時就懵了。”第一次見識到股市的殘酷，開始摒除掉不切實際的幻想，對市場充滿敬畏。大學接下來的時間裏，他一邊學習證券投資知識，一邊總結經驗教訓，繼續在股市釋放自己的好奇心。學費交的越來越多，逐漸也對股市越來越熟悉。

初入社會的2006-2007年，是黎仕禹快速成長的一段時間。憑藉着大學的證券投資專業學習和幾年來在股市的摸爬滾打，他畢業後成為了一名操盤手。

在那個“陽光私募”概念都還沒出現的年代，頗具運氣的黎仕禹撞上了眾所周知的那一波大牛市。回憶起那段炒股歷程，他表示當時已經初步形成了自己的投資風格，不再跟風頻繁換股、不再目光短視的追漲殺跌，而是選到心儀的股票就不再輕易放手。“當時我喜歡的股票是中信證券和山東黃金，並且一買就持有很長時間，也不亂買其他的，這兩隻股票讓我大賺了十幾倍。”

摸到了那扇“門”卻沒推開

到2007年底，黎仕禹的個人資產已經積累到200萬上下，對於一名畢業不到兩年的年輕人來説，這第一桶金是一件很了不起的事情。賺到錢的黎仕禹忙着出書、開公司、買車子，沉浸在“小有名氣”的成功氛圍中。

2008年底，黎仕禹接受原新華社記者採訪的文章，被放進一本收錄“民間股神”的合集裏，並且其投資事蹟開始在《投資快報》上連載，資產和名氣累計都更上一層樓的他，不滿足於每天守在電腦前面看K線圖，開始涉獵投資者教育等行業。

忙碌的培訓工作，讓人無法再對操盤投入絕對的專著和耐心。“當時做投資者教育培訓，每天接觸的是大量的散户，為了證明自己的能力，我又開始關注短期的、目光可及的收益，這樣在學生面前能立刻建立起威信，顯得我十分厲害。”回憶起初步成名之後的投資狀態，黎仕禹十分感慨，“這樣急功近利的投資方式，似乎又回到了大學時的狀態，把我牛市賺錢的那種狀態帶偏了。”

在2008-2011年底的這段時間，黎仕禹的投資風格進入一種無序狀態，忘記曾經似乎觸摸過價值投資這扇“大門”的感覺，也忘了曾經堅定持有一隻股票獲得收益的果敢和決心，開始感覺到迷失。“我曾經摸到了那扇大門，卻沒有推開。”

帶着一些浮躁，黎仕禹在2010年加入了一家信託型陽光私募公司。彼時A股市場逐漸進入低潮，從至高點一路下跌，而此時迷失在投資者風格中的他，也遭遇事業的滑鐵盧——由他操盤一隻基金產品，一年虧損了接近20%，導致股東不滿和內部糾紛。“我就被掃地出門了。” 黎仕禹笑着説。

穿越牛熊、堅定信仰

2012年開始，黎仕禹回到個人投資者狀態。

卸下教育培訓工作和操盤手身份的他，終於開始有時間對過往的投資理念進行“面壁思過”。回顧前面幾年的投資路程，他開始認真總結自己曾經成功和失敗的原因。

仔細梳理個人收益和操作方式之間的關聯，黎仕禹發現自己資產增長最快的那段時間，恰恰是長時間持有、不折騰的狀態。“當時連長期投資的概念都沒有，只是隱約覺得牛市中要一直拿着才能賺到大錢。”

“過去四年失敗的路，既然失敗了，就不能繼續往前走。”意識到這一點，黎仕禹嘗試轉變投資思維，曾經摸到的價值投資的“大門”，這次能推開嗎?

從2012年下半年起，黎仕禹一邊整理修正自己的投資思維和體系，一邊開始跟着券商研究員前往上市公司進行實地考察調研。

這是一種前所未有的體驗，在新奇中進行摸索學習，幸運似乎再一次降臨在黎仕禹身上，他找到了一支令他茅塞頓開、堅定投資理念的股票。

“2012年我發現東方財富這支股票很不錯，想學巴菲特長期持有獲得收益，想成為這家公司的股東。”黎仕禹帶着強大的自信“殺”進了這隻股票，並且在後續的下跌過程中不斷補倉調整，最後幾乎是全倉持有這隻股票。

不過轉變投資理念後的第一次嘗試，在現在看來依然是以“淺嘗輒止”而告終。在持有近一年的時間後，經歷過被套、補倉、回本、收益的起伏，黎仕禹在實現收益翻倍後，再也支撐不下去，賣掉了東方財富。

“當時還覺得自己很厲害，轉頭去關注別的股票了。”但是把時間拉得長一點，黎仕禹卻發現這一倍的漲幅是一種巨大的失敗。從2012這隻股票的低點到2015年的巔峯，東方財富最高漲了75倍，而他卻再也沒能坐上這一趟高速增長的列車。

在A股市場，機會轉瞬即逝，教訓卻是長久的慘痛。看中並且為之破釜沉舟的股票，卻沒能把握住它最輝煌的綻放。“為什麼我買到了它卻沒有堅定的持有它?” 黎仕禹再一次進入深刻的反思，他總結出兩點經驗教訓：“第一，東方財富這隻股票我看的很準，但是卻沒有付出時間和精力去實地調研，瞭解的還不夠。第二，好股票、稀缺的品種要堅定持有，而瞭解正是堅定的最大原動力。”

這一次，黎仕禹堅信，自己已經輕輕推開了價值投資的那扇大門。

黎仕禹，筆名“小黎飛刀”，著名資本市場投資高手，民間股神。於2002年進入金融領域，編著有《小錢致富1—小黎飛刀炒股6招》，《小錢致富2—尋找技術分析和價值投資的真諦》;曾被收錄於白青山的系列暢銷書《民間股神》中;現為深圳《股市動態分析》雜誌的長期專欄作者，廣東財經927電台特邀嘉賓。

投資風格：擅長運用技術分析對市場進行準確的判斷並進行操作，同時擁有深厚的價值投資理念功底，並認為“投資成功=正確的估值+高超的技術分析+對市場博弈的認識+良好的心態與風險控制”。

“民間股神”的三板斧

2016-2017年，是黎仕禹真正重建價值投資體系，並且開始卓有成效的開端。

在《投資快報》和海通證券聯合主辦的“我是高手股王爭霸戰”中，黎仕禹化身“小黎飛刀”，將價值投資的理念貫徹到底，以鮮明的風格，屢屢奪得這場實盤炒股大賽的各種周、月、季度冠軍。

關注“股王爭霸賽”的投資者都知道，有這麼一把“小黎飛刀”，每次都只買一隻股票，並且都是“梭哈”全倉壓上，接着毫不動搖的持有相當長一段時間，直到獲得預期受益，再用同樣的方式轉戰下一隻。相比其他參賽選手的“一頓操作猛如虎”，黎仕禹的風格近乎“佛系”。

不過，就是這樣的不折騰，卻帶來了令人可觀的收益。比如從2019年5月份參加由投資快報、股市廣播和海通證券聯合主辦的"我是高手"股王爭霸戰實盤賽中，黎仕禹全倉持有華大基因，在一年的時間裏實現翻倍收益之後賣出，轉為全倉買入美年健康——第二隻標的持倉時間不到兩個月，目前獲得30%收益，參賽以來累計收益更是超過170%。

談及自己選股和持有的訣竅，黎仕禹總結出以下三點：

第一，選對行業。黎仕禹強調選股先選行業，目前他集中在消費、醫藥賽道，“這也是巴菲特賺錢的秘密。”其表示，“選對了行業，就成功了一半。”

第二，實地考察。黎仕禹認為針對上市公司實地調研考察，才能真正瞭解公司全貌。考察重點一般他會放公司管理團隊、文化氛圍、財報、產品等方面，也會重點爭取和企業的掌舵人進行面對面交流，他認為這是“企業的靈魂”。事實上，實地考察不僅可以讓投資者更加了解公司，更重要的是，充分而細緻的考察，更是一劑能讓人安定持股的“強心針”。在瞬息萬變的A股市場，能摒除雜念守住一隻股票，光靠信念是不夠的，對企業的瞭解和信心，才是至關重要的基石。

第三，運氣成分。黎仕禹認為投資是充滿偶然性的，但是良好的投資理念，卻是能讓人抓住偶然性機遇的基礎。

在黎仕禹來看，投資是一場馬拉松而非短跑，財富投資沒有捷徑可走，只有堅定信仰、保持耐心，才能穿越牛熊，獲得豐厚的回報。