順豐控股高溢價收購嘉裏物流

　　今年2月，中國最大的綜合物流服務商順豐控股 宣佈收購嘉裏物流，市場一直期待兩方深度合作，近日雙方終於發出自願性現金部分要約文件，宣佈要約期開始。順豐控股擬以175億港元要約收購嘉裏物流 51.5%股權，對應收購價每股26.08港元，當中包括基本要約價每股18.80港元及特別股息每股7.28港元，這對於兩家公司而言都是雙贏的局面，而部分要約亦給嘉裏物流的股東提供了兑現契機，併為兩家企業提供了協同發展的機會。

　　作為要約方的順豐控股提出此次要約，一是旨在將進一步提升一體化綜合物流解決方案能力，補充國際貨代等關鍵能力，並進一步完善國際業務的戰略佈局。二是順豐的先進技術資源將通過提高運營效率和客户體驗提升嘉裏物流的競爭力，使嘉裏物流在日後面對競爭日益加劇的市場能夠讓業務進一步突破。

　　嘉裏物流作為擁有覆蓋60個國家和地區的全球網絡的綜合物流、國際貨運代理和供應鏈解決方案行業的市場領導者，在疫情期間受全球物流資源短缺的大環境影響，通過快速反應及時把握運費、運力和設備供應方面的機遇，積極促進了過去兩年的業績增長。嘉裏物流自2013年12月正式於港交所上市交易至2019年疫情前，股價一直於9-15港元徘徊。在物流板塊造好的勢頭下，在2021年2月公佈收購前，其最高收市價只見17.6港元，板塊利好未推動其股價表現。而如果要約不成功連同疫情平穩帶來的行業紅利消失的影響下，其股價很大程度會回落至收購公告前的18元以下的歷史水平。

　　通過此次交易，兩家公司將利用各自對行業的深入認識和累積的經驗，積極合作，實現協同效應，具有極強的互補性。而對於投資者來説，此次收購的高溢價極具吸引力，相較嘉裏物流截至公告前最後交易日的連續30個交易日在港交所的平均收盤價，該收購價溢價率高達56.22%，按2020年全年盈利計算，收購要約價對應的市盈率約為27倍，高於全球大部份物流股；同時交易包括每股7.28港元特別股息，當中要求順豐控股必須於要約期內達到收購51.5%股份的條件後才會派發，如未能達到，將不會派發特別股息。

文章來源:順豐