中泰證券:首予福能股份(600483.SH)“買入”評級 雙碳”目標下 海上風電快速發展可期
智通財經APP獲悉,中泰證券發佈研究報告稱,首予福能股份(600483.SH)“買入”評級,預計2021-23年實現營收為120.91/128.12/132.48億元,分別同比增長26.5%/5.97%/3.4%。歸母淨利潤為21.3/26.34/28.38億元,分別同比增長42.43%/23.7%/7.72%。EPS分別為1.14/1.41/1.52元,PE為16.95/13.71/12.72倍。
中泰證券主要觀點如下:
穩步推進新能源運營轉型。
福能股份由傳統能源電力供應商穩步向新能源供應商轉型,接連佈局發展風電、核電、光伏等可再生能源。其中,海上風電為公司新能源轉型的重點,2015年公司控股股東福能集團與三峽集團簽署《項目合作框架協議》,共同開發福建省海上風電項目;2018年,公司與海峽發電共同投資設立福能海峽,推進海上風電業務發展。
雙碳”目標下,海上風電快速發展可期。
碳中和目標下,新能源發電有望成為能源結構優化轉型的關鍵點。海上風電在政策支持下快速發展,且搶裝潮後建設施工成本有望大幅降低,而海上風電機組大型化趨勢亦有利於降低成本,未來投資建設成本下降空間較大,有助於增強海上風電運營商的盈利能力。此外,國家補貼退坡後,地方補貼和綠電交易有望接棒助力海上風電發展,改善海上風電新能源運營企業的現金流和盈利水平。
福建省海風資源優質,未來有望有序開發利用。
福建省海上風電資源豐富,海上風電項目利用小時數高,根據《福建沿海70米高度風能資源分佈特點及評估》,福建沿海地區年平均有效風能時數及其百分率分別為7837.3h、82.9%。在福建省消納權重責任目標下,海上風電或將承擔大部分消納指標,推動福建省海上風能資源的開發利用。
風電業務發展取得積極進展,未來裝機規模有望持續增長。
公司風電裝機規模位居省內前列,據公司公告,截至2021年上半年,公司總裝機規模531.00萬千瓦,清潔能源裝機佔比達51.87%,其中風電裝機規模為112.30萬千瓦,佔比為21.63%。此外,據公司公告,2020年公司風電利用小時數達2975h,遠超福建省平均值2880h和全國全國平均值2073h,反映出公司風電場資源稟賦較好,而這也成為促進公司業績增長的重要驅動力。
公司控股股東福能集團作為省屬企業,資源獲取優勢較強,公司在福能集團的支持下,有利於爭取優質海上風電項目。此外,公司與三峽集團下的三峽能源共同開發福建省的海上風電資源,三峽集團是全國最大的新能源發電企業,風電項目已在多個省份開展,技術領先,雙方合作成效良好。該行認為,公司具備較為突出的資源優勢,未來海上風電裝機規模有望進一步增長,推動公司業績穩健增長。
公司作為福建省的新能源電力企業,大力發展海上風電,競爭優勢顯著,未來公司積極拓展新能源發電,持續成長有保障,公司業績有望保持增長態勢。
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