4月15日，融信中國（03301.HK）宣佈，已於公開市場回購本金為1000萬美元的2022年到期的8.75%優先票據。據瞭解，這已是融信今年以來第三次回購美元優先票據，在於今年年報中宣告正式降至“綠檔”後，公司正通過積極的債務管理，不斷優化自身財務結構，也收穫了來自國泰君安、花旗等機構的正面評價，穆迪更於近日確認維持融信中國“B1”企業家族評級(CFR)，展望保持“穩定”。
公開信息顯示，融信今年前兩次債券回購均在三月完成。3月4日，公司回購了本金3450萬美元的2025年到期7.1%優先票據；3月31日，公司又回購了2024年到期的6.75%優先票據及2025年到期的7.1%優先票據共3000萬美元。
值得一提的事，在3月的年度業績會上，融信管理層表示，將不斷優化債務結構，調整利率較高的債務類型佔比，以維持較低的融資利率。而同日，融信便宣佈完成3000萬美元優先票據的回購，展示出了其持續完善債務結構、優化財務表現的決心。
在主動回購部分高息債務的同時，融信也於去年發行了多筆低息債券，以較低成本獲取充足的發展資金，公司也以福州世歐商業廣場為標的成功發行了首單CMBS，融資渠道多樣化特徵日益明顯。目前，融信已擁有開發貸、公司債、ABS/CMBS、優先票據、銀團雙邊貸款等融資渠道，且債務結構已沒有信託融資，呈現出更加健康合理的特徵。最新披露的2020年業績報告顯示，融信平均融資成本已降至6.55%，新增融資平均利率僅5.3%，處於行業較低水平。
債務結構的優化與融資成本的下降，使融信的財務表現更進一步，呈現出更加健康穩健的特徵。截至2020年底，融信淨負債率83%，繼續維持在70%-90%的長期管控目標內，扣除受限資金後的現金短債比1.08，未使用銀行授信1248億元，且扣除預收賬款的資產負債率也已降至70%以下，“三道紅線”全部達標，成功進入“綠檔”房企陣營。
業內人士認為，“三道紅線”更多考驗的是房企的現金流與融資能力，而從年報中來看，融信相關財務指標均表現優秀，在審慎的財務管理下，公司仍有充足的資金保證持續健康發展，並能以較低的成本進行融資；加上“三道紅線”全部達標帶來的充足空間，公司在未來將擁有更強的競爭力。
不斷改善的財務表現使融信獲得了來自資本市場的認可，國泰君安認為，融信2020年業績符合預期，資產負債表滿足“三道紅線”，2021年，隨着利潤恢復預期的增強，或將引發價值重估。花旗則認為，成功降至“綠檔”得益於融信對健康財務管理的聚焦與融資成本的穩定下降，在穩健的財務表現下，其預測公司今年的盈利能力將會有所提升。