新華財經｜中國併購年會：產業鏈面臨重構機遇 併購市場迎來黃金期

新華社北京9月20日電（記者閆鵬）在19日由全國工商聯主辦的第十七屆中國併購年會上，與會專家認為，在雙循環新發展格局下，全球原有的產業鏈、供應鏈、價值鏈面臨着重構，併購作為一項重要的市場化資源配置工具，正迎來突破和發展的黃金機遇期，將為提升我國企業在全球產業鏈的價值發揮重要作用。

圖為以“併購紓困助力雙循環”為主題的第十七屆中國併購年會現場

併購市場正迎來黃金期

“實現順暢且有效的循環，需要產業升級、企業重組，而併購正是有效的途徑和手段，現在越來越多的民營企業通過併購提升創新能力、增強競爭力。近年來，民營企業在國內併購和海外交易併購的數量分別佔到90%和75%的份額，已經成為我國併購市場的重要力量。”全國工商聯副主席黃榮説。

隨着我國資本市場改革開放深化，上市公司併購重組市場日漸回暖。據上海浦發銀行統計，今年上半年，A股上市公司併購交易數量和金額均實現大幅增長。同時，中概股的迴歸為跨境併購重組也提供越來越多新的機遇。

“雙循環新格局下中國正迎來市場與結構重組的黃金期。”全聯併購公會創始會長、金融博物館創始人王巍表示，國內大循環需要打破區域和行業的行政割據，將重組和提升跨地區跨行業的產業鏈和價值鏈，而國際大循環中需要培育進口替代產業，重組出口產業，以更主動的態度加入全球化和引領全球化，這也將迎來產業和市場重新再造的機遇。

併購風險如何“精準拆彈”

儘管資產併購重組在雙循環背景下前景廣闊，但仍面臨着不良資產處置和風險防範化解問題，如何“精準拆彈”成為市場普遍關心問題。

原銀監會主席劉明康認為，在當前全球資產加速流動、輪動以及通脹的背景下，進行兼併收購應富有遠見，需着重業務中的內生增長機會，同時應從客户體驗和價值增長出發，在具備長遠管控風險能力的前提下，針對自身戰略需求進行併購，從而完成經濟和社會的合成效應。

“併購實際上是對我們經濟運行中的一些資源的重組、整合乃至優化，而不良資產本身就是一種配置不當的資源。對不同形態的不良資產應該採取不同的處置方案，需要具體情況具體分析，按照市場化、法治化的原則來處理。”銀保監會特邀顧問、中國工商銀行原行長楊凱生説。

北京市地方金融監管局黨組書記、局長霍學文表示，金融科技是解決不良資產處置行業痛點的重要抓手。比如不良資產存在信息不對稱、非標、跨區域處置難度大等特點，大數據就可以對不良資產進行圖譜式的分析，用於消費信貸領域中對逾期失聯債務人的查找。此外，金融科技是不良資產處置升級的核心驅動力、規範的重要支撐以及監管的有效手段。

私募股權成併購市場生力軍

值得注意的是，近些年，各類型金融機構服務日漸齊全，在併購市場上發揮越來越重要的作用，尤其是頭部的私募股權投資（PE）成為參與或主導境內外大型產業類併購項目的生力軍，如何發揮它們的作用至關重要。

上海浦東發展銀行董事長、黨委書記鄭楊表示，商業銀行應該在把握雙循環新發展格局的基礎上着眼長遠、苦練內功，加強行業研究，提升業務能力，並且以開放的姿態應對競爭，強化與券商、PE、風險投資、律所等各類機構的業務合作，充分發揮各自的優勢，建立長期穩定的合作生態圈，搶抓並分享併購業務的機遇，共同實現併購金融服務的資本飛躍和提升。

“資產併購需要營造更好的市場化股權基金髮展環境。”全聯併購公會黨委書記、中美綠色基金董事長徐林認為，一是要完善金融監管制度和企業考核制度，讓更多長期性資金能夠作為股權基金出資人；二是應構建多層次更加便利的股權交易環境，為國企混合所有制改革、企業產業鏈優化併購和股權投資退出搭建平台、拓展通道；三是推動寬嚴適度的行業監管制度建設，減少股權投資面臨的不確定性風險。

【來源：新華社客户端】

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