11月11日晚間，創業板發行上市審核信息公開網站披露了2020年第44次審議會議結果公告，長春致遠新能源裝備股份有限公司、寧波恆帥股份有限公司首發過會，江蘇網進科技股份有限公司（以下簡稱“網進科技”）未通過審核，成為了創業板註冊制下首家被否企業。
江蘇網進科技股份有限公司首發申請被否
據公告，上市委會議上對網進科技的問詢涉及股權變動、財務投資人、長期應收款未計提減值準備等三個問題，要求保薦人代表發表明確意見。網進科技招股説明書顯示，公司上市保薦機構為方正證券承銷保薦有限責任公司。
問題1
實控人認定存疑，項目款轉身成股權轉讓款
據天眼查APP顯示，網進科技的前身網進軟件技術(崑山)有限公司（以下簡稱“網進有限”）成立於2000年7月7日，註冊資本5800萬元，業務範圍涵蓋智慧公安、智慧政務、智慧交通以及及智能建築等眾多智慧城市子領域。彼時，公司的法定代表人和實際控制人為黃玉龍。
2006年6月，黃玉龍將其持有的網進有限30.00%股權以40.80萬美元（摺合人民幣326.92萬元）的價格轉讓給張亞娟。2016年4月，黃玉龍又將公司6%股權以209.06萬元的價格轉讓給黑角投資（潘成華為執行事務合夥人），同時張亞娟將公司30%股權以1045.31萬元的價格轉讓給潘成華，從履歷上看，黃玉龍、潘成華、張亞娟存在共同任職經歷，關係密切。
同時，在股權轉讓相近期間，黃玉龍銀行卡曾向張亞娟、黑角投資的出資人陳欣轉賬。黃玉龍向張亞娟的轉賬包含潘成華委託黃玉龍代為支付的股權轉讓款1,045.31萬元。黃玉龍向陳欣賬户的轉賬金額正好為黑角投資需支付的股權轉讓款209.06萬元。
網進科技股權結構 圖據網進科技招股書
深交所公告指出，公司及相關人員稱，上述資金轉賬系潘成華等人因對黃玉龍主導開發的房地產項目具有貢獻而應獲得的房產項目收益款。潘成華等人未直接參與房產項目投資，主要從事協調、溝通、撮合交易和辦理手續等工作。黃玉龍主導的房地產項目最早2005年開始銷售，但給予潘成華等人的房產收益款一直未支付直到2016年前述股權轉讓時才予以支付，此外，房產收益約定僅為口頭約定，實際獲得收益與口頭約定的房產銷售收入千分之四存在差異。潘成華等人從黃玉龍處所獲得的房產收益，由黃玉龍代扣代繳個人所得税，但公司未提供相關納税憑證。
因此上市委會議第一個問題，要求網進科技結合黃玉龍、張亞娟和潘成華之間的股權轉讓及其資金往來和納税情況等説明實際控制人的認定理由是否充分，實際控制人所持發行人的股份權屬是否清晰，是否符合《創業板首次公開發行股票註冊管理辦法（試行）》第十二條的有關規定。
問題2
大股東僅是財務投資？
據公開資料顯示，目前網進科技由文商旅集團黨委書記、董事長薛仁民擔任董事長，潘成華擔任法定代表人和總經理。
2016年5月28日，文商旅集團出具《關於明確潘成華股東為網進科技（崑山）有限公司實際控制人的確認函》，聲明其僅作為財務投資者入股，並確認潘成華為網進有限的實際控制人。目前網進科技控股股東及實際控制人均為潘成華。其中，潘成華直接控股比例為25.86%，通過黑角投資間接持股18.97%，同時潘成華還通過與黃玉龍、敦石投資、和豐投資簽訂一致行動協議，控制網進科技20.69%的股份。綜上潘成華合計控制網進科技65.52%的股份。
此外，文商旅集團、黃玉龍、敦石投資、和豐投資，持股比例分別為34.48%、8.62%、6.90%和5.17%。
深交所公告指出，網進科技的第一大股東文商旅集團持股比例超過三分之一，並有兩名來自文商旅集團的人員（薛仁民、潘成華）擔任董事，其中一名擔任發行人董事長。文商旅集團為崑山市國有獨資企業，網進科技90%以上銷售收入來源於崑山市智慧城市建設。
雖然網進科技在招股書中表示，文商旅集團對公司董事會、監事會、股東大會不具有重大影響，僅為財務投資者。但仍引起了創業板上市委的注意，上市委會議第二個問題要求網進科技説明文商旅集團被認定為對發行人既無控制權，也無重大影響，僅作為財務投資人的理由是否充分。
問題3
應收賬款越來越多，營運資金有不足風險
據招股書，目前網進科技營業收入保持緩慢增長的態勢，公司2017-2019年營業收入分別為2.73億元、3.89億元和4.36億元，扣非後淨利潤分別為3457.5萬元、5476.42萬元、6162.51萬元。此外網進科技稱，受新冠疫情影響，2020年一季度各項盈利指標均有下滑。營業收入為 4527.68 萬元，同比下降 27.97%；歸屬於母公司所有者的淨利潤為 99.35萬元，同比下降 74.68%；扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤為 101.31萬元，較 2019 年同期減少 121.08 萬元，降幅為 54.44%。
值得注意的是，網進科技近三年來業務規模快速增長，承做的智能化集成項目越來越多，使公司利潤大幅增長的同時也使流動資金逐漸趨於緊張。據招股書顯示在報告期內的公司現金流量金額出現了較大的波動，2017年、2018年、2019年、2020年1-3月，網進科技的經營活動現金流量淨額分別為318.64元、-3048.23萬元、1.04億元和-1.22億元，波動較大，其中2018年現金流量比淨利潤低了5065.79 萬元，已出現營運資金比較緊張的情況。
網進科技表示網進科技的主要客户為政府部門或其所屬的基礎設施投資建設主體，項目資金來源主要為財政資金，而項目一般分期結算、客户付款審批流程較長，如果公司不能根據自身的資金實力規劃並適時調整業務擴張速度，確保營運資金運用的和理性和安全性，公司將面臨營運資金不足的風險。
而客户回款速度較慢則導致網進科技的應收賬款逐年走高。報告期內，公司應收賬款賬面價值分別為6700.71萬元、13616.80萬元、13891.78萬元和17590.92萬元，佔同期資產總額的比例分別為26.27%、31.65%、24.02%和37.29%。
上市委會議要求網進科技説明報告期內發行人長期應收款未計提減值準備是否符合企業會計準則。
深交所公佈對網進科技IPO被否説明
11日晚間，深交所發佈了《關丁終止對江蘇網進科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市審核的決定》，創業板上市委審議認為，網進科技未能充分、準確披露相關股東之間的股權轉讓及其資金往來和納税情況、認定實際控制人的理由、實際控制人所持你公司的股份權屬是否清晰、文商旅集團僅作為財務投資人的合理性等，不符合《創業板首次公開發行股票註冊管理辦法（實行）》（以下簡稱《註冊管理辦法》）第六條、第十二條以及《深證證券交易所創業板股票發行上市審核規則》第十五條、第二十八條的規定。
11月12日下午，紅星資本局致電網進科技，在向對方詢問公司之後是否會發布相關情況説明以及是否會再次衝擊IPO等問題後，對方表示暫不清楚並記錄下記者信息，並表示之後會有專人回覆。截至紅星資本局發稿時，網進科技方面仍未做進一步回應。
紅星新聞記者 陳應鵬
編輯 鄧凌瑤