楊德龍：消費和新能源聯袂上漲 開啓跨年度行情

楊德龍 | 立方大家談專欄作者

12月8日週三，滬深兩市出現普漲格局，特別是白酒和新能源板塊聯袂上漲，帶動了整個市場的人氣。消費和新能源是我從9月份開始建議大家重點佈局的兩大方向，四季度包括明年，消費和新能源都會是兩條主線。

現在臨近年底，投資者對於跨年度行情也比較期待，能夠引領跨年度行情的主要就是消費和新能源這兩大最具有號召力的板塊。而白酒作為消費股中盈利能力最強的行業，也具有比較大的品牌價值，白酒長期的投資價值是毋庸置疑的。而在8月份很多投資者質疑白酒的價值，而白酒龍頭企業股價也大幅下跌，當時我就建議大家逢低進行佈局。我在7月份發行的新基金前海開源優質龍頭基金在建倉期逢低佈局了白酒、醫藥、食品飲料等消費白馬股，以及光伏、新能源汽車、風電、氫能源等新能源龍頭股，現在三季報已經披露，大家可以從前十大重倉股中看出端倪，這也顯示出對於這兩大方向長期是看好的。

在經濟轉型過程中，一些傳統行業經濟佔比會越來越小，而經濟轉型受益的方向就是消費、新能源和科技互聯網這三大方向，這三大方向的龍頭股，每次股價的下跌都帶來了配置的機會。而近期連續五個交易日，北上資金加倉A股都超過80億元，每次優質龍頭股的下跌都帶來了投資的機會，而外資也是會趁機進行佈局。

近期人民幣相對於美元出現了明顯的升值，並且創了三年半來的新高，這説明中國經濟穩步復甦以及疫情防控卓有成效，再加上央行在貨幣政策方面保持相對剋制，沒有像美聯儲那般大水漫灌，所以人民幣相對美元出現了明顯升值。而人民幣升值無疑是有利於人民幣資產的價值重估，這對於A股市場走出跨年度的行情形成有力的支撐。

本週央行宣佈決定於12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，估計釋放長期資金約1.2萬億。這也是為了落實穩字當頭，穩中求進的戰略部署。12月6日召開的中央政治局會議強調：明年經濟要穩字當頭，穩中求進，要實施好擴大內需戰略，促進消費持續恢復，積極擴大有效投資，增強發展內生動力，推進保障性住房建設，支持商品房市場，更好滿足購房者的合理住房需求，促進房地產業健康發展和良性循環。今年房地產行業遇到了比較大的困難，而對於房地產調控政策的這種適度放鬆，有可能會帶來整個房地產投資增速的增加以及房地產產業鏈的反彈，這對於跨年度行情也會形成一定的推動力。

新能源是今天表現比較突出的板塊，特別是光伏出現大幅反彈，而新能源汽車的產業鏈同樣也出現了探底回升，近期新能源鋰電池龍頭股出現了持續回落，導致部分投資者擔心新能源汽車出現較大幅度回調。但是我認為從長遠來看，新能源汽車替代傳統燃油車是大勢所趨，長期來看新能源的發展空間依然巨大，雖然今年出現了較大幅度的上升，但是並不代表已經透支了未來的成長，新能源產業鏈出現了短暫的調整之後，有望重拾升勢。我管理的前海開源清潔能源基金及重點佈局了光伏、新能源汽車、風電和氫能源四大賽道龍頭股，旨在分享新能源發展帶來的機會。

我之前給大家分享過，一個判斷市場情緒的重要指標就是新的基金的發行量。一般在新基金髮行火爆的時候，特別是爆款基金頻頻出現的時候，就是短期情緒高漲，市場短期出現高點的一個時候，這時候可能投資者就需要減倉。而反過來當基金髮行困難甚至發行失敗，這時候往往説明市場低迷，這時候可能是可以佈局優質股票或者優質基金的好時機。

在今年4月份和8月份都出現基金髮行失敗比較多的情況，這都是今年兩個低點，近期基金髮行同樣相對低迷，只有部分明星基金出現了一日售罄的情況，這不代表當前市場情緒高漲，這僅是明星基金經理效應。事實上當前基金大多數銷售相對低迷，這也説明當前行情從8月份見底之後開始逐步回升的趨勢沒有改變。而一直延續到春季攻勢的跨年度行情有望出現，春節前是傳統的消費旺季，一些調整到位的消費白馬股可能會成為領漲的主力。

從長期來看，消費股是有可能能夠穿越牛熊週期，獲得長期發展的一個方向，特別是具有品牌價值的消費白馬股，本身股權價值就比較高，因此建議投資者可以積極佈局白酒、醫藥、食品飲料等傳統消費白馬股來迎接跨年度行情。

做價值投資知易行難，甚至是一場修行，很多時候都是在煎熬，苦苦等待市場回暖，但是一旦經歷了市場低迷的階段，在市場低位進行佈局，後面將可能收穫的較好的回報。所以在8月份市場最低迷的時候，我建議大家逢低佈局消費白馬股和新能源龍頭股，現在應該已經獲得了較好的回報，明年市場可能還會出現恢復性上漲，預計也將會逐步的走出慢牛長牛行情，雖然指數上可能不會有太大的上漲，但是結構性機會大概依然會比較多。

我每年年底都會發布第二年的十大預言，今年和去年一樣打算在雙十二即12月12日正式發佈2022年十大預言，供各位投資者參考。過去連續三年發佈的十大預言，多數得到了市場的驗證，受到了廣大投資者的廣泛關注。而通過邏輯分析以及價值投資理念的推廣，希望越來越多的人能夠抓住A股市場的機會，可以通過配置優質股票或者優質基金來分享A股市場黃金十年的機會。

責編:楊志瑩 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉