智通港股解盤(11.10) | 反擊戰

文/萬永強(智通財經研究中心總監)

儘管盤中有震盪，但港股市場比較給面子尾市翻紅了，回顧一下昨日解盤：“隨着不利因素的逐步緩解，恆指的韌性在提升，接下來有望往好的方向轉化”。

早段市場情緒相當不友好，昨日提到了新能源汽車出了利好消息，但市場根本就不為所動，反而是被特斯拉昨晚的暴跌嚇出了一身冷汗。港股這邊的理想汽車(02015)、小鵬汽車(09868)、比亞迪股份(01211)均有較大跌幅。馬斯克無論把減持説的多麼冠冕堂皇，但減持是硬道理，這麼高的位置要忽悠機構再去接盤可能性是很小的。另外，備受矚目的電動汽車生產商、號稱“特斯拉殺手”的Rivian在首次公開募股中將股票定價為每股78美元，遠高於此前市場指導價72-74美元區間的上限。新生力量的崛起對特拉斯也是一大壓力。因為市場總是喜新厭舊，因此，預計接下來特拉斯就是反覆震盪走頭部的形態。實際上，國內新能源汽車的銷量一直在穩步增長，不過，沒有了特斯拉這個領頭羊的帶動，市場氛圍就差了很多。而且，接下來對於鋰電這塊的分歧會加大，能否再保持高速增長是有疑問的。因此，臨近年底，從安全的角度來看，機構會傾向於保住勝利果實，這一點投資者要有清醒的認識，什麼時候調整到位了，估計才是機會。

市場最終能走起來，最關鍵的因素是地產股的走強。昨日解盤提到了其中的積極因素，今天很多媒體都開始報道。房企已經到了相當關鍵的節點，深陷債務違約的花樣年控股(01777)復牌重挫，截至收盤，跌36.61%。花樣年控股在昨晚發佈的公告中表示，公司將繼續推行措施緩解流動資金問題。為解決該問題，公司正與相關債權人積極磋商，以就與債權人重續或延長其借款或其他安排達成協議。此次市場預期政策層面會相對放鬆。據中新經緯消息，中國銀行間市場交易商協會近日召開房地產企業代表座談會，部分房企有計劃在銀行間市場註冊發行債務融資工具。最差節點已過，地產股預計迎來估值修復行情。可重點關注龍頭品種如融創中國(01918)、華潤置地(01109)、萬科(02202)、碧桂園(02007)等大型房企。

昨日提到的醫藥板塊今天繼續走強，市場持續聚焦2021年國家醫保談判，明星抗癌神藥PD-1抑制劑國產四大家(君實、恆瑞、信達、百濟)的國家醫保談判已經在今天上午結束。有消息稱，談判後，君實PD-1年治療費用為4萬元。對此，君實生物相關人士回覆華爾街見聞稱“這個(價格)低估了”。在本次談判以前，君實PD-1抑制劑特瑞普利單抗年治療費用在5.6萬元左右，看來是屬於超預期了。相關個股君實生物(01877)、信達生物(01801)、百濟神州(06160)集體大漲，另外，今天沃森生物(30042.SZ)mRNA新冠疫苗序貫接種18歲以上人羣滅活新冠疫苗的III期臨牀試驗(即第三劑加強針臨牀試驗)獲得國家批准。市場憧憬復星醫藥(02196)復必泰疫苗獲批。該股今天也強勢大漲9.55%。

再看下宏觀數據，內地CPI從9月份按年升0.7%，至10月進一步升至1.5%，PPI則由9月按年升10.7%，至10月加快至13.5%，分別高於市場原預測的1.4%和12.3%。市場預計PPI將見頂，而CPI在蔬菜價格上漲及豬肉還沒有發力的情況下還會持續上升。這意味着接下來防通脹將成為重點目標，因此，週期類特別是大宗商品今年看不到什麼機會。

騰訊控股(00700)發佈2021財年三季度業績。財報數據顯示，騰訊第三季度營收1423.7億元，同比增長19%，不及市場預期的1454.1億元;第三季度淨利潤395億元人民幣，超市場預期的326億元人民幣。同比增長3%;第三季度非國際財務報告準則(Non-IFRS)調整後淨利潤317.5億元，不及市場預期的323.5億元，同比下跌1.7%。整體增速下滑，應該是在預期之中，因為今年的大環境確實不好。注意到一個情況，北水淨買入最多的個股是騰訊，個股的走勢都是靠資金推動，資金在這個位置的介入，本身就表明了態度，目前的估值並不高，着眼於未來，騰訊的實力依舊強大，如果行業龍頭都不看好，其它行業可想而知。

今天的市場很明顯打出了反擊戰，只不過，資金又換了一批品種來進攻，接下來就是估值偏低的品種會持續受到資金的青睞。