連年虧損、營收下滑，市值蒸發超八成，團車網私有化為無奈之舉

從在納斯達克成功掛牌到宣佈私有化，汽車新零售平台團車網只用了兩年兩個月。

近日，團車網宣佈，公司董事會已收到公司董事長兼CEO聞偉於2021年1月21日發出的不具約束力的初步建議書。以其上市當日收盤價7.83美元/股計算，團車網最初的市值達6.26億美元；而截至2021年1月30日收盤，團車網市值僅為7462萬美元，較上市之初已蒸發88.08%。

對於團車網擬退市的原因，網經社電子商務中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青表示，連續的淨利潤虧損、營收下滑，使得私有化成為團車網的無奈之舉。

公開信息顯示，團車網在上市之後整體上遭遇接連虧損，2020年突如其來的疫情更是給團車網帶來了沉重的打擊。雖然團車網從去年第一季度加大了線上業務的投入，但其所佔份額偏低，難以扛起營收增長的大旗，收入大頭依然是線下業務。

上市兩年兩個月後宣佈私有化，團車網市值已蒸發88.08%

1月21日，團車網宣佈，公司董事會已收到公司董事長兼CEO聞偉於2021年1月21日發出的不具約束力的初步建議書，提議以每股美國存托股（ADS）4.25美元的現金收購公司全部已發行、聞偉尚未擁有的普通股。

根據該建議書，聞偉擬通過債務及/或股權資本融資來資助這筆交易，其中股權資本至少部分由聞偉以本公司展期股權（rollover equity）的形式提供。

實際上，團車網宣佈私有化距離其最終在納斯達克上市，僅有兩年兩個月時間。

官網資料顯示，團車網成立於2010年，是一家汽車交易和服務平台，主要提供基於交易場景下的線上線下融合的汽車營銷解決方案和虛擬經銷商服務。2018年11月，團車網正式在納斯達克上市，號稱國內赴美上市的汽車新零售第一股。

以上市當日收盤價7.83美元/股計算，團車網上市之初的市值達6.26億美元。然而，截至2021年1月30日美股收盤，團車網市值僅為7462萬美元，市值已蒸發88.08%。

實際上，團車網在招股之時便不被資本市場看好。2018年10月23日，團車網首次披露的招股書顯示，其IPO計劃最多募集資金1.5億美元。但在隨後該數字不斷被調低，在上市的前一日，該數字被調低至3277.5萬美元。

對於團車網退市的原因，莫岱青表示，團車網私有化的重要原因在於其營收不振、利潤虧損、市值嚴重縮水。連續的淨利潤虧損、營收下滑，使得私有化成為團車網的無奈之舉。

上市之後連年虧損、營收下滑，疫情帶來嚴重衝擊

在流血上市後，團車網迎來的是接連虧損的局面。財報顯示，2018年團車網全年淨營收為6.51億元，歸屬於團車網股東的淨虧損為1.138億元；非通用會計準則下，歸屬於團車網股東的淨利潤為330萬元。

2019年團車網全年淨營收為6.448億元，歸屬於團車網股東的淨虧損為2.506億元；非通用會計準則下，歸屬於團車網股東的淨虧損為1.397億元。

2020年，突如其來的疫情給團車網帶來了沉重的打擊。據其最新財報數據，團車網在2020年前三季度淨營收為1.645億元，歸屬於團車網股東的淨虧損為1.377億元。非通用會計準則下，歸屬於團車網股東的調整後的淨虧損為1.229億元 。

具體來看，第一季度受新冠肺炎疫情影響，團車網線下活動難以開展，車展類活動從178場降至6場，同比減少96.6%。這直接導致其新車撮合交易數量由去年同期的64641輛減少到2305輛，降幅高達96.4%。

直到第三季度，團車網線下業務依然尚未全面復甦。截至2020年9月30日，該公司整體銷售業務覆蓋129個城市，於各地舉辦的車展類活動從150個城市的212場下降到107個城市的152場，同比下降28.3%。

雖然團車網從第一季度加大了線上業務的投入，但其所佔份額偏低，收入大頭依然是線下業務，而疫情的影響直接降低了公司的淨收入。2020年前三個季度，其淨收入分別為970萬元、5475萬元、1億元，增速分別為-92.1%、-73.1%、-26.2%。

財報顯示，團車網的線上業務在前三個季度的淨收入分別為370萬元、1990萬元、1540萬元，佔整體營收的比例分別為38.1%、36.3%、15.4%，呈逐季下滑態勢，難以扛起營收增長的大旗。

與此同時，據2020年7月易觀分析發佈的《2020年中國汽車產業智能+生態圖譜》，中國汽車行業已度過高速增長的時代，進入短期波動長期微增長的時代。中國汽車銷量在連續增長28年後，在2018年、2019年連續下滑，2019年下滑速度居汽車消費大國第二名，達到-8.2%。

易觀分析在報告中指出，究其原因除了和宏觀經濟環境有一定關係，根本性的原因離不開共享出行的發展、用車環境的惡化、以及人口變化等結構性因素變化。驅動汽車增長的核心動能發生變化，導致汽車銷量出現拐點。

在這種情況下，儘管在疫情之後團車網的業務將恢復正常，但由於與汽車行業緊密相聯，團車網在未來的增長空間也必然會受到影響。

整體行業不景氣，汽車電商平台生存環境艱難

從行業角度看，陷入困境的不僅是團車網，幾乎所有的汽車電商平台均遭遇了不同壓力。

在莫岱青看來，團車網這類汽車電商此前憑藉線上平台輕資產化，用“互聯網速度”快速成長，但因“燒錢”虧損嚴重。當前汽車電商平台競爭依然激烈，一旦遭遇資本寒冬，企業就需要為成本考慮作出調整。

據報道，成立於2014年4月的人人車在2018年4月獲得由高盛集團領投，騰訊、滴滴等跟投的3億美元新一輪融資。此前，人人車曾獲得滴滴2億美元的戰略投資。

不過在此之後，人人車在長達兩年多的時間未獲得任何融資。甚至在2018年末到2019年初，人人車還深陷“破產”、“關站”、“資金鍊斷裂”等負面傳聞。

2020年10月，據媒體報道，接近58同城和人人車的內部人士透露，58同城已經完成對人人車的收購。不過，58同城否認了這一消息。

同為汽車電商平台的優信，近年的日子也不好過。自2020年以來，優信始終難以從困境中抽離出來。除了股價長期在1美元左右徘徊、面臨退市風險以外，驅動其業務增長的金融業務也頻遭投訴，最終被剝離。

財報顯示，優信在2021財年第二季度（自然年度為2020年第三季度）的總營收為7640萬元，同比下降80.76%；淨虧損為2.59億元，同比擴大28.22%；不按美國通用會計準則，淨虧損為2.75億元，同比擴大34.8%。

2020年12月底，據《每日經濟新聞》報道，優信將再次關閉多個貨源城市，最終只留下30個左右。同時，優信還將關閉包括邢台、東莞、咸陽等在內的40餘個交付城市。

此外，優信正加快將部分業務向西安轉移，如果員工不同意去西安工作，有兩種賠償方案：一是給N的60%一次性付清；二是給N的100%，分12個月付清。目前，已經有多位員工因為不同意去西安工作而離開優信。而優信官方對此未作任何回應。

1月4日，同為美股上市公司的開心汽車發佈的2020年上半年財報顯示，其上半年淨營收為3329.5萬美元，同比減少83.7%；歸屬母公司淨利潤為577.8萬美元，去年同期為淨利潤5731萬美元。

除了業績下滑明顯之外，開心汽車在在業務層面也開始收縮。2020年8月26日，開心汽車就曾宣佈，公司決定暫停二手車經銷業務。

莫岱青表示，2020年受疫情影響，人們購買汽車的慾望不高，進一步加劇了團車網這類汽車電商平台的壓力。在行業遇冷和疫情的雙重影響下，汽車電商現金流薄弱，風險抵抗能力也較弱，優信、人人車等平台降薪、裁員甚至停擺，生存環境艱難。