文/萬永強(智通財經研究中心總監)
果然又是週末綜合徵，關鍵也是臨近月底，市場又是小心翼翼。不過，尾市的這樣急速殺跌也超出了預期。
估計有部分投資者看到隔夜美股大漲，然後就YY港股也會跟隨上漲。對於這個邏輯，實際上需要綜合辯證來看，不能簡單的這樣來對應操作。
因為每個市場都有自己的特殊性，比如説美股，其本身的問題無非是美聯儲方面的問題，暫時已經過關了。另外一個是關於政府停擺的問題，佩洛西已經表態，在9月30日之前將在不提高債務上限的情況下通過權宜法案來維持政府運作。所以問題都緩解，美股就繼續嗨起來。
反觀港股市場，很長一段時間都是被內部的問題搞得喘不過氣。從經濟本身來看，都沒啥大問題。這從A股相對強勁就可以看出。貨幣政策方面，雖然不會大水漫灌，但也經常會小水灌溉，如人民銀行今日進行600億元人民幣7天期逆回購操作，進行600億元14天期逆回購操作，今日有100億元逆回購到期，即淨投放1,100億元；中標利率分別持平於2.2%和2.35%，但市場對這種已經提不起興趣。
近期，筆者解盤反覆提到的就是地產商的情況，現在看來，這個問題一時半會還很難解決。投資者要有思想準備，考慮到其牽涉的範圍太廣，整個產業鏈相當長，引發的連鎖反應不容小覷。比如今天的玻璃類個股如洛陽玻璃股份(01108)、中國玻璃(03300)等均出現較大跌幅，同時水泥類也表現不佳，如亞洲水泥(00743)、中國建材(03323)、華潤水泥(01313)等，雖然其中有政策調控的原因，但很大程度上也是基本面的邏輯在發生變化。
另外，早前報道指，香港發展商獲告知，要運用資源及影響力維護國家利益，協助解決住屋短缺問題。香港地產建設商會今日(24日)下午舉行閉門會議，料討論相關事宜。港股本地地產股今天全線都是下跌的，這才是港股市場的核心問題。
週期股基本上是全線淪陷，據報道，獲悉廣東部分地區、安徽全省、浙江全省將開啓最新一輪限電，廣東和安徽限電原因是電力供應緊張，浙江是能耗雙控升級。限電在發達地區已經全面施行，產能再度受限，關鍵是漲價還被壓制。這日子就比較難過了，就像昨日的紙業，剛冒個頭，今天差不多又打回原形，因為需求端沒有跟上，漲價顯然也是難以為繼。作為能耗的大户，產能最終也要受影響。
再來看消費類，按照A股的邏輯，如果資金在所有板塊受挫，那麼就會轉向炒大消費類，但問題是港股都是機構主導，缺乏遊資的推動，而且也沒什麼韭菜跟風，所以不會盲目的亂髮動，相反，出於對後面一系列不確定性因素的擔憂情緒，加上消費數據偏軟，機構反而有兑現高位品種的衝動，特別是到了月底，這種慾望就更加強烈。昨日筆者也提示了對於高位品種要小心，重點是體育品牌服飾類，如波司登(03998)、李寧(02331)和江南布衣(03306)等。
市場表現堅挺的繼續在電力這塊，主要邏輯是在各地限電的大背景下，煤炭的需求減弱，煤價將出現下跌，電力成本邊際改善;另外在需求強勁之下，發電量持續增加，電價上漲的預期繼續存在。而國家對綠電的各種扶持補貼加上碳交易等等都是有利因素。中國電力(02380)、華能國際(00902)、華電國際(01071)、上海電氣(02727)繼續強勢。
值得一提的是核電，據報道，煤炭與核能相比，燃煤發電每生產1太瓦時的電能所造成的死亡人數(主要由於空氣污染)大約是核能的350倍。此外，在核能發電過程中幾乎不存在碳的足跡，這是一種高效的氣候友好型能源生產方式。在過去50年中，核能已經在減少碳排放方面發揮了巨大作用。事實上，在這個領域，核能僅次於水力發電。最近一份聯合國報告稱，核能是一種低碳能源，在這50年中減少了大約7.4千億噸的二氧化碳排放，相當於近兩年全球二氧化碳排放總量。主要品種中廣核新能源(01811)。
盤後消息，國務院國資委黨委委員、副主任譚作鈞在第四屆中國企業論壇主題論壇上表示，要積極培育綠色低碳新動能，加快推動產業結構轉型升級，佈局未來產業開闢新賽道，將節能環保、新能源發電、新能源汽車、清潔生產、綠色服務等產業作為新的經濟增長點，加快產業轉型步伐，在暢通國內大循環中發揮關鍵作用。在消費不暢的情況，新能源汽車依然值得關注。
恆指目前面臨的問題並非是市場本身，內在的問題如何解決才是關鍵，近期宜謹慎。