長城基金研究部認為：軍工行業的投資邏輯已經開始發生變化了，推動股價上漲的邏輯不是資產注入這樣的想象空間，而是實打實的業績增長。大部分公司未來三年都能維持比較高的增長。這背後有裝備加速列裝的拉動，也有國防工業體系從封閉轉向開放帶來的增量需求。去年是軍工行業投資邏輯發生變化的分水嶺，軍工板塊上漲的驅動力已經切換到業績增長了。我國國防現代化的水平還有比較大的提升空間，主要體現在兩個方面：1、新型裝備的佔比比較小；2、信息化水平比較低。未來三年，新型的航空航天裝備會維持高速列裝的態勢，整個航空航天產業鏈會維持高景氣度，產業鏈裏卡位好的公司會有比較高的增長。另外，受益於行業整體信息化水平提高的公司也會有比較好的投資機會。軍工行業的基本面向好在上半年已經驗證，後面市場會逐漸對明年的業績產生信心，由於行業裏很多公司明年會繼續維持高增長，這些公司在下半年會有估值切換的行情，切換到明年的業績，進而帶動板塊上漲。