2月10日，健康元發佈公告，終止2020年度非公開發行股票事項，並宣佈終止與高瓴資本的戰略合作協議。對於終止原因，健康元稱是鑑於當前資本市場環境變化，結合公司實際情況及發展規劃等諸多因素。
健康元是高瓴資本擬參與投資的案例之一，當初高瓴資本看中健康元讓很多人不理解。實際上，當時這家保健品公司主要是轉型做化學制劑，高瓴資本可能是看中了它這一點。但現在健康元的轉型一直進展不大，這可能是被高瓴資本拋棄的一個主要原因。
那麼，坐擁5000億資產的高瓴資本，投資企業到底有何標準？它投資的企業不只是新興產業公司，也包含一些傳統行業公司。但正像高瓴資本創始人張磊説的那樣，高瓴資本看中的傳統行業公司是在用科技的手段做產業的重組，就是都在各自的行業裏做到了技術領先、科技領先，否則高瓴不會投。
高瓴資本創始人張磊在新書《價值》中，用藥明康德的案例講如何用科技的手段來重振產業鏈。他表示，藥明康德是我投了十幾年的一家企業，前前後後投了許多輪次。其實我對製藥一點都不懂，但是我懂得要跟對最好的人，我們的核心就是投人。當時最打動我的就是創始入以及他的理念。人從來不是虛無存在的，他背後一定有一個理念。今天大家想想，20年前的半導體行業是怎麼來的?那時候所有的半導體公司全是集成元件製造商，每一家公司都是以英特爾為基礎，自己從研究、開發設計、測試再到製造全都做。今天台積電起來了，各種設計公司起來了，所有的事情都變成大家分層來做，每一層都做得非常好。
今天的製藥行業就像二三十年前的半導體行業，這是我的看法。10年前我開始有這樣觀點，即全球最大的行業是醫療行業，美國的醫療行業已經佔全美GDP的23％，醫療行業裏最大的是製藥產業，其次是醫療服務產業，其中有市值達幾千億美元的公司。藥明康德所做的事情，就是把整個製藥產業，用科技的手段重新切分，把整個產業進行重組。以前的輝瑞、禮來等公司都是“集成元件製造商”，都是“英特爾，自己養很多研發人員，搞很多實驗室，自己設計、開發、製造、銷售、管理品牌。
但是創新越來越快，人們對科學的理解越來越深。最初人類被“創造”時，就已經被“編碼”了很多的東西，可能到50多歲會得心臟病，到六七十歲會開始得癌症，如果沒有被症殺死，那麼到八十幾歲可能會得阿爾茨海默病…生命在被設計每條路徑的時候，都留下了一些痕跡，就看人們是否找得到。隨着科技的發展，我們在逐漸破解生命的密碼，並且破解的速度越來越快。我們很早就已經把整個心腦血管循環領域研究透了。現在，在三期以前發現的癌症中，有28以上可以轉化為慢性病，即使已經發生轉移的，也有1能被治癒。因為我們發現了分子靶向，用新的方式去治療癌症。我們對阿爾茨海默病還沒有完全攻破，但是我們對帕金森病越來越瞭解，對腸道菌羣的問題也越來越瞭解。
實際上，藥明康就在用科技的手段做產業的重組。它把所有科學家解放出來，不用再在一個跨國公司裏做一羣人中的個。藥明康德如今自己管理2萬多名科學家，比任何一家公司的科學家之和都多，然後把科學家、實驗室、實驗人員全都外包出去。如果你有了藥物研發的想法，可以自己先畫一張圖，放在藥明康德的App裏試一下是否靠譜，然後就直接找高瓴要投資，這是在重新構造整個行業，讓我非常驚喜。今天藥明康徳這家市值2000多億元的公司，銷售收入的50％以上已經來自小公司，而非大廠了。藥明康德在成立最初的一ニ十年裏，都只是給大廠做研發外包、生產外包的，但現在有50％以上的小公司通過借力風險投資、通過科技人員做出創新，改變了整個行業。這些小公司具有最大的創新活力，比大廠的效率更高。
我們投資的傳統行業企業有一個共同特點，就是都在各自的行業裏做到了技術領先、科技領先，否則高瓴不會投。這些傳統行業企業，不管是賣鞋的百麗、賣空調的格力、做眼科診療的愛爾，還是給貓狗看病的、中國最大的貓狗醫院瑞鵬，都是科技賦能、技術驅動，在用技術的手段，更好地打造一個敏捷性的組織。
高瓴的特點是什麼呢?第一，我們是超長期投資人，主張做時間的朋友;第二，我們是全產業鏈投資;第三，我們是全天候投資，不管明天是冬天還是夏天，即使是再寒冷的經濟寒冬、技術寒冬，我們都堅持做長期投資。這些是高瓴的特點。