中國基金報記者 李樹超
伴隨着我國公募基金行業的快速發展和激烈競爭，基金管理費率呈逐年下降趨勢。近日再有多家公募對標新基金管理費水平，降低了純債老基金的管理費率，最低直降到0.15%的水平。
多位業內人士表示，純債老基金降低管理費率，除了提升投資業績、讓利投資者，以及滿足機構投資者訴求外，純債新基金普遍採取0.3%的管理費設置，也帶來了“比價”壓力，預計未來公募基金繼續降低費率仍是大勢所趨。
年內16只純債基金降費
最低管理費僅為0.15%
近日，摩根士丹利華鑫基金髮布公告稱，為更好滿足投資者的投資需求，降低投資者的投資成本，經與基金託管人協商一致，摩根士丹利華鑫基金決定自2022年5月16日起，下調大摩純債穩定添利18個月的基金管理費率和基金託管費率。同時，相應修訂基金合同託管協議的相關條款，並更新招募説明書和基金產品資料概要。
根據公告，該只基金的基金管理費由0.7%/年下調為0.3%/年，基金託管費由0.2%/年下調為0.1%/年。
除了大摩純債穩定添利外，近日建信純債管理費年費率由0.6%下調至0.3%，長信富平純債管理費率由0.5%調整為0.3%年費率，今年以來還有嘉實增強信用、銀華信用精選15個月定開債、江信添福等十多隻基金降低管理費，調整最低的湘財久盛39個月定開，管理費從0.3%直降到0.15%。
談及今年純債基金密集下調管理費的現象，多家公募機構和人士表示，債市弱市中提升投資業績、讓利投資者、滿足機構資金訴求，以及新發基金的競爭壓力等，都是純債基金降費的重要原因。
博時基金表示，目前債券市場收益率水平處於低位，降低管理費可以更好讓利投資者。另一方面，純債基金降低管理費和託管費，也有利於提升投資者對債基投資的吸引力。
北京一家銀行系公募渠道人士也表示，純債基金作為客户資產配置中投資風險相對較低的一類基金，在震盪的市場環境下，更趨受到客户認可。下調管理費率也是為了在這一趨勢下力求提升客户的投資收益。
從今年公告調低管理費的16只（份額合併計算）純債基金來看，去年底機構投資者平均佔比為72.96%，機構話語權較強也是重要因素之一。
摩根士丹利華鑫基金表示，近年來，純債基金下調管理費率是較為普遍的現象，尤其是機構投資者佔比較高的產品，更加明顯。就整體行業而言，除了機構投資者擁有較強的話語權，存在降低管理費的訴求以外，由於市場同類新發產品多是管理費率0.3%的低費率產品，部分老基金為了與新發基金保持競爭優勢，也會主動選擇降低管理費。
“與市場上大部分降費率的純債基金不同，我司旗下大摩添利18個月定開債基的機構投資者佔比較低，僅為1.72%。本次下調管理費、託管費，主要是為了降低持有人的投資成本，更好地讓利投資者，着力提高個人投資者的‘獲得感’，並通過優惠的費率擴大機構投資者申購。”摩根士丹利華鑫基金相關人士稱。
降費是大勢所趨
新發純債基金管理費0.3%已成標配
除了機構投資者訴求外，新發純債基金普遍採取較低管理費率，也對老基金形成了比價壓力。
Wind數據顯示，截至5月14日，今年以來新成立的67只純債基金平均管理費率為0.29%，其中實施0.3%年管理費率的產品數量多達57只，數量佔比85.07%，已然成為新發基金的標準型配置。另外，西部利得季季穩90天滾動、博時雙季樂六個月持有、國聯安恆悦90天持有等7只純債基金年管理費僅為0.2%，均低於老基金的平均水平。
而從目前中長期純債基金的整體管理費結構看，仍有一定的調整空間。
數據顯示，目前全市場1805只純債基金平均管理費為0.32%，比新發基金高出3個BP。其中，實施0.3%管理費率的產品數量最多，達到1332只，數量佔比73.8%；其次是0.15%的管理費率，數量佔比8.7%，低費率產品在不斷擴容。另外，實施0.4%-1%區間管理費率的產品數量仍有245只，佔比13.57%。
“隨着行業發展，基金管理費率呈逐年下滑趨勢，近年來新成立純債基金管理費率已基本維持在0.3%，早前成立的純債基金順應行業趨勢，也在逐漸降低管理費率。”上述北京銀行系公募渠道人士稱。
博時基金也認為，債基的管理費將根據具體投資策略、組合投資目標實現的難易程度等因素合理設置費率標準，為投資者創造最大價值。
摩根士丹利華鑫基金也表示，伴隨我國公募基金行業發展，競爭也日益激烈。目前，公募產品多達9600多隻，且在同質化擴張。基金產品的降費已經形成了趨勢，這不僅在近幾年新成立的產品費率設置中有所體現，並且近年來有很多產品發佈降低管理費公告，主要集中在費率較高的混合型基金和中長期純債為主的債券型基金。
不過，多家行業機構和人士認為，下調管理費有利於降低投資者持有成本，吸引投資者關注，但長期來看，做好基金投資業績才是最核心的競爭力。
摩根士丹利華鑫基金分析，短期內，基金公司可以通過下調管理費吸引投資者，尤其是機構投資者。但長期來看，基金的長期業績仍是核心競爭力，出色的業績是對投資者最好的回報。正如證監會近期公佈的《關於加快推進公募基金行業高質量發展的意見》中提到的“着力提高投資者獲得感”。如何提高投資者“獲得感”，降費可能是手段之一，為投資者創造切實的長期收益才是關鍵。
上述北京銀行系公募渠道人士也稱，“純債基金降低管理費和託管費，降低了客户投資純債基金的成本，一定程度上增加了對客户的吸引力。但是最終持續吸引客户的還是純債基金本身投資屬性，擁有投資風險相對較低的投資特點，以及創造的實際業績等。”
編輯：喬伊