穩定幣購買力保持較高水平 但近期市場買入BTC的意願有所降低

PAData 3月23日消息，多項數據顯示，當前穩定幣對BTC的購買力處於近年來較高水平，但市場買入意願並未同步上升。如果將比特幣供應量與穩定幣供應量之間的比率視為穩定幣購買力的話，那麼這一比率越低時，穩定幣購買比特幣的能力越強。根據glassnode的統計，當前穩定幣購買率（SSR）大約18.66%，處於近期較低水平，也即購買力處於較高水平。

實際上，自去年3月中旬比特幣大跌後，SSR指數始終低於25%，這一方面與比特幣減產後供應量邊際遞減有關，另一方面也與穩定幣持續增發有關。根據DApp Total對穩定幣市場的監測情況來看，當前穩定幣的總市值約為596.8億美元，相較2020年3月12日的61.5億美元翻了近10倍。

不過，儘管SSR指數顯示了近期穩定幣有較高的購買力，但受到比特幣近期高位寬幅震盪的影響，市場買入意願並不強烈。根據Chainalysis的監測，近期比特幣交易強度呈輕微下降趨勢。3月21日的平均交易強度大約為7.08，較上月同期微跌9.5%。同時，最近7天的平均交易強度約為6.795，低於今年以來的均值水平。

可見，隨着DeFi的興起，交易所已經不是穩定幣唯一的“蓄水池”了，越來越多的穩定幣作為流動性注入了DeFi中。根據Etherscan的監測，就目前市值規模最大的穩定幣ERC20-USDT的餘額分佈來看，近期多個DeFi協議的持有量都呈現顯著上升狀態，比如下圖依次所示的Curve.fi: DAI/USDC/USDT Pool、SushiSwap: USDT、Compound Tether等。