楠木軒

巴菲特的投資征程:無限的耐心以及“出其不意”

由 機東林 發佈於 財經

文 | 美股研究社

“股神”巴菲特有非常多的投資箴言,其中可以稱得上“離經叛道”的,或許有這一句:在別人恐懼的時候,我貪婪,別人貪婪的時候,我恐懼。

進入2022年,巴菲特的投資動作不斷:

就在幾天前,伯克希爾哈撒韋公司公開持股惠普。4月4日至4月6日期間,巴菲特以3.99億美元的總價買入惠普公司1113.36萬股,斥資約合25.34億元人民幣,買入價格為34.88美元/股至36.43美元/股。

以惠普週四收漲約15%計算,巴菲特的伯克希爾所買入惠普股份市值一天內升值約6.5億美元,市值升至48.5億美元。也就是説,披露持倉後短短一天時間,巴菲特就賺了6.5億美元。

華爾街羣星璀璨,從來不缺少聰明人,但大浪淘沙下,巴菲特“股神”牌屹立不倒。從巴菲特的投資動作中,我們又能獲取多少“真經”?

2021大獲全勝

2021年,是巴菲特大獲全勝的一年。

北京時間2月26日晚,“股神”巴菲特掌舵的伯克希爾·哈撒韋公司在官網公佈其2021年成績單:全年淨利潤近900億美元,同比大增超110%,每股賬面價值增幅跑贏標普500指數並創下8年來新高。

據最新年報數據顯示,2021年伯克希爾實現歸屬於股東的淨利潤897.95億美元,較上年同期425.21億美元大漲超110%。

在伯克希爾前兩年均大幅跑輸市場的情況下,如今的戰績又重新證明了巴菲特的投資實力。

今年以來,全球市場波動劇烈,科技股連續下挫的背景下,全球富豪榜TOP10的富豪均遭遇了身價縮水,僅巴菲特成為了唯一一位實現資產正增長的富豪,其身價逆勢增長了230億美元。而巴菲特在全球富豪榜排名中得以重返第五名。

2021逆勢突起,巴菲特做了什麼?

從持倉數據來看,2021年巴菲特的投資,更適合用“穩”字來形容。據伯克希爾披露的13F文件顯示,截至去年四季度末,公司持倉蘋果股數為8.87億股,持倉市值達1575億美元,佔投資組合比例高達47.61%。此外,美國銀行、美國運通、可口可樂、卡夫亨氏為其前五大重倉股。

伯克希爾截至2021年12月31日最新15大持倉情況

據CNN報道,巴菲特在信中表示,2021年的成功在很大程度上歸功於其“四大巨頭”,即公司的保險業務、伯靈頓北部聖達菲鐵路、龐大的能源業務以及伯克希爾哈撒韋持有蘋果近5.6%的股份。

當然,除了穩定投資之外,2021年巴菲特也有不少“出圈”大事:

· 2021年一季度,巴菲特出售了持有的幾乎所有富國銀行的股票;

· 2021年6月,在蘋果之前一直迴避科技股的巴菲特向巴西數字銀行Nubank主子5億美元,到第四季度又追加註資5億美元,同年12月,Nubank成功與紐交所上市;

· 2021年7月,伯克希爾出售子公司Kirby,巴菲特曾經Kirby視為伯克希爾最好的子公司之一,是“皇冠上的寶石”...

同時值得一提的是,第八大重倉的比亞迪也在2021年上漲38.06%。數據顯示,自2008年建倉以來,巴菲特在比亞迪的投資上已賺了32倍。“股神”巴菲特,再次證明了自己依舊寶刀未老。

2022主動出擊

在過去六年時間裏,伴隨着美股估值飆漲,伯克希爾基本上沒有進行大手筆收購交易。面對2022年以來的全球市場巨震,“股神”巴菲特再次展現了超級穩健的一面。

2月26日,巴菲特在致股東的年度信函中表示,“內部機會(股票回購)帶來的回報遠高於收購”,而在股市上,幾乎沒有什麼能“讓我們興奮”。

但近期巴菲特頻頻出手,這暗示巴菲特對市場的看法可能已經發生改變。《巴倫週刊》評論稱,巴菲特正在找回他的最佳狀態,投資者對此非常興奮。

自2月底以來,巴菲特連續三週增持西方石油公司股份,持股累計達到1.364億股,價值超過70億美元,佔西方石油在外流通股票的14.6%。

巴菲特在3月7日一次採訪中透露,他在讀了2月25日西方石油第四季度財報會議的全部記錄後,作出了增持股份的決定,認為該公司“正在做正確的事情”。

3月21日,巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋宣佈,將以116億美元收購保險公司Alleghany,這是巴菲特六年來最大的一筆收購。消息發佈後,Alleghany保險美股盤前一度漲超27%。

有市場分析認為,連續的大筆收購可能暗示伯克希爾正在經歷某種程度的轉變。在狂買石油股、收購保險公司後,巴菲特再度出手,加倉科技公司惠普。

伯克希爾年初披露的13F季度報告數據顯示,截至2021年12月31日,巴菲特並未持有惠普公司的股票。這意味着今年以來,惠普公司在“股神”眼中逐漸變得具有吸引力。本週加倉惠普成為伯克希爾自今年2月26日以來的又一重大投資,也是巴菲特對科技公司的最新“押注”。

在2022致股東信披露,2021年末伯克希爾的現金及現金等價物高達1440億美元。那麼“股神”是如何儘可能地使用一些現金呢?答案是回購。

2021年四季度,伯克希爾回購了69億美元的股票,而2022年才過去近兩個月,截至2月23日,伯克希爾又投入12億美元用於回購股票。巴菲特強調,要使伯克希爾的股票回購有意義,股票必須提供適當的價格。

通過今年以來巴菲特的動作表現,或許我們可以預見的是,2022年巴菲特的投資動作將會更加受到外界的矚目。

結語

今天的巴菲特,像在用無限的耐心給所有投資者講一節歷史課。

巴菲特之所以封神,不僅是因為他熬過了一場場危機,還在於他善於利用市場過度低迷而形成巨大“安全邊際”的良機買入股票。

伯克希爾過去半個多世紀的戰績,我們或許可以看出一些端倪,那就是在市場陷入階段性困境的時候,巴菲特總能發展新的轉機。

巴菲特表示,“我無法預測證券市場的短期波動,對於未來一個月或是一年市場的走勢我完全無法預見。”在他看來“模糊的正確遠勝於精確的錯誤。”在市場恢復信心或經濟復甦前,股市會上漲而且可能是大漲。因此,如果你等到知更鳥叫時,反彈時機已經錯過了。