2022-01-28天風證券股份有限公司繆欣君對中望軟件進行研究併發布了研究報告《業績預告符合預期，高研發與銷售投入打開向上空間》，本報告對中望軟件給出買入評級，當前股價為288.84元。
中望軟件(688083)
事件：
公司發佈2021年業績預告：預計實現營業收入6.05億元到6.25億元，同比增加32.65%到37.03%。歸母淨利潤1.76億元到1.86億元，同比增加46.20%到54.51%。扣非淨利潤0.93億元到1.03億元，同比減少2.55%到增加7.93%
收入利潤符合預期，淨利潤實現46%+高增長
公司預計實現營業收入6.05億元到6.25億元，同比增加32.65%到37.03%，整體符合預期。歸母淨利潤1.76億元到1.86億元，同比增加46.20%到54.51%，整體符合預期。扣非歸母淨利潤9,300萬元到10,300萬元，與上年同期相比減少243.41萬元到增加756.59萬元，同比減少2.55%到增加7.93%。預計非經常性損益對淨利潤影響額為8,150萬元到8,450萬元，主要系政府補助及理財收益。
加強研發投入，引進優秀人才，拓展銷售渠道，公司向上空間打開
從業務情況看，公司在國內和海外的大客户策略凸顯成效，與華為、中車等均有深度合作；國內教育市場業務獲得各級院校廣泛認可，業績增長迅速。報告期內，公司積極引進優秀人才，持續加強研發投入，多方位開展營銷活動。同時，公司實施股權激勵計劃留住骨幹員工，確認股份支付金額約800萬元。
我們認為，短期來看，公司管理費用、銷售費用、研發費用較上年同期均有大幅增加，扣非歸母淨利潤較上年有所減緩；但長期來看，公司正處於3DCAD技術亟待突破，銷售渠道逐步織密，人才儲備穩步提升的關鍵時期，現階段投入將為公司向上打開空間。
工業軟件高景氣，且公司有望獲得超出行業β的α收益，維持買入評級
公司下游智能製造景氣度高、公司在CAD底層引擎自主可控且具有技術優勢、22年3D產品有望在特定行業持續取得突破。我們根據預告微調公司盈利預測，由2021-2023年實現營業收入6.11/8.43/11.47億元上調至6.16/8.44/11.47億元，由21-23年實現淨利潤1.69/2.40/3.33億元上調至1.80/2.53/3.45億元，維持“買入”評級。
風險提示：政策落地不及預期；國產化進展不及預期；市場競爭加劇，研發進度不及預期；業績預告是初步測算結果，具體財務數據以公司披露公告為準
該股最近90天內共有11家機構給出評級，買入評級9家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為469.3。證券之星估值分析工具顯示，中望軟件（688083）好公司評級為4.5星，好價格評級為1星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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