受地緣局勢升級消息影響，國防軍工概念股午後逆勢拉昇，板塊直線拉漲2.5%。
新餘國科漲超17%，晨曦航空漲近15%、洪都航空、長城軍工、中兵紅箭等漲幅居前。
截至13:53，國防軍工ETF(512810)漲2.55%，成交超7400萬元。
中國銀河表示：高景氣下2022年將“先抑後揚”
21Q4基金持倉佔比大幅提升，22年將先抑後揚。2021Q4基金軍工持倉佔比為5.10%，環比增加1.08pct，創歷史最高水平，且連續三個季度實現環比正增長。基金2021Q4軍工持倉集中度61.5%，環比下降3.05pct。2021Q4軍工超配比例進一步走高至1.91%，顯示市場對軍工板塊投資熱情的迴歸。
進入2022年，Q1軍工板塊大幅回撤，基金調倉動作明顯，基金持倉比例下行或成定局，但我們認為隨着產業鏈產能釋放，疊加行業高景氣度持續，軍工板塊投資價值凸顯，該指標有望逐步企穩並回升至5%以上。
投資建議：國防軍工板塊投資價值進一步凸顯，操作上可以時間換空間。
短期看，軍工板塊經過前期大幅回調，估值風險得到較為充分地釋放，當前板塊PE(ttm)回落至53.4x(中樞為57x)，安全邊際較高，後期有望逐步企穩。基於EPS驅動邏輯，過去兩年軍工指數“進二退一”的表現明顯，我們傾向於認為此次指數調整空間不多於上輪的漲幅25.6%。
中期看，2022年作為裝備採購“十四五”規劃第二年，招投標有望密集落地，疊加產能瓶頸破除，行業景氣度或將持續提升，未來三年行業較快增長依然可期;長期看，“建軍百年奮鬥目標”近在遲尺，“百年變局”勢必將推動行業快速發展。
【國防軍工ETF(512810)超額收益顯著】
調整區間內，資金持續逢跌佈局國防軍工(512810)，數據顯示自2021年12月至2022年2月23日，國防軍工(512810)份額持續增長，份額接近翻倍!
目前市面上軍工類ETF合計5只，從實際收益角度看，國防軍工(512810)回報明顯突出，國防軍工(512810)自2019年初至2021年末收盤，累計漲幅178.69%，大幅超過基準指數134.15%的漲幅，累計超額回報44.54%，年均超額回報超過14%，大幅領先同類!
分年度看，國防軍工(512810)每年穩定獲得顯著超額收益，2019年至2021年，年度超額收益分別為3.58%、9.11%、11.07%。
首屈一指的超額收益，這主要得益於國防軍工ETF(512810)規模適中，新股打新增厚收益更為明顯。根據德勤中國的報告，2021年全年，A股市場524只新股上市，首發實際募集資金總額達5466億元，數量及金額均創近年來新高。這是A股歷史上首次IPO融資額突破5000億元。德勤中國預計，2022年上海科創板有170至200只新股發行;210至240只新股於創業板發行，上海及深圳主板預計將有120至150只新股發行。
自創業板註冊制以及科創板開始以來，新股發行節奏明顯加快。後續加之北交所設立，新股全面註冊制穩步推進，進一步推動直融時代到來。新股發行仍將維持高位，受益政策優勢的公募基金仍會持續受益於新股配售!
以上，基於國防國防軍工板塊的投資，潛在回報最好的品種，關注國防軍工ETF，代碼512810。
