智通財經APP獲悉，國泰君安證券發佈研究報告稱，維持博騰股份(300363.SZ)“增持”評級，目標價107.1元，維持2021-23年EPS預測為0.88/1.19/1.61元。
國泰君安證券主要觀點如下：
公司發佈三季報業績預告，預計2021Q1-Q3營收20.09-20.83億元，同比增長35%-40%;歸母淨利潤3.47-3.7億元，同比增長45%-55%;扣非歸母淨利3.41-3.62億元，同比增長55%-65%。Q3單季度營收7.60-7.88億元，同比增長35%-40%;扣非歸母淨利1.47-1.57億元，同比增長45%-55%，業績符合預期。
客户及產品結構持續優化，開啓轉型加速度。
公司2020年前五大客户及前十大產品營收佔比分別為43%、31%，相比2017年68%、58%顯著降低，客户結構繼續優化。同時積極推進結晶、酶催化、慢病毒懸浮無血清以及AI+工藝等技術平台建設，拓展能力邊界，賦能客户。
三駕馬車齊頭並進，引領發展新篇章。
1)原料藥CDMO推進一體化精益運營，前端CRO2021年上半年營收3.59億元，同比大增58%，且向後端CMO導流項目4800萬美元。後端CMO聚焦API能力建設，當前已開啓API商業化里程碑。
2)製劑CDMO及生物藥CDMO2020年實現訂單破局，2021年上半年分別新簽訂單1500萬元、5466萬元，目前重慶一期製劑生產基地已正式啓動;4月博騰生物完成4億元A輪融資助力蘇州II期GMP生產基地建設，未來商業化供應值得期待。
催化劑：訂單增長超預期;細胞基因療法終端市場需求超預期。
風險提示：業績波動風險;環保安全風險。