重估聯想

資本市場的“熱”向來眷顧強者：2020年以來，聯想集團股票開啓資本躥紅通道，受到市場熱捧。今天，更是單日上漲超過15%，股價直逼10港元大關，市值超過1100億港元，創下2015年來的新高。

而僅僅在兩年多前的2018年，聯想股價低點還僅有2.7港元，不到三年時間，股價已飆升近四倍，這一成績，使得聯想集團成為2020年度港股市場最熱門的股票之一。

正在加熱的聯想市值

從全年股價漲幅來看，聯想集團演繹出了翻倍行情。有業內人士分析稱，利好因素是多重的。這樣火熱的資本市場表現，直接將聯想股票升至“跑贏大市”級別。

基於聯想市值走高，行情看漲。資本與市場的主流分析是：聯想在智能化轉型的腳步正確而堅實，展現出了順應時代的成長特點。究其原因，無外乎近年來堅定的基於變革戰略而付出的有效行動，特別是讓用户看到了一個不一樣的聯想。

而用户側的實際反饋直接體現在了剛剛發佈的IDC 2020年第四季度全球PC廠商成績單上，聯想毫無懸念的保持着領頭羊的王者地位。

其最新一季財報顯示：聯想集團營業額及利潤均再創新高，單季營收首次突破千億關口，達到1005億元，增長7.4%。

其中，聯想中國區PC業務營業額增長兩成，市場份額達到42%，創下歷史最好成績。特別是聯想中國區非PC業務的智慧服務板塊，其銷售額接近18億元，同比增長了49%，其中智能化全週期服務收入增長199%，在智慧服務業務總收入中佔比超過44%。

資本的“熱”與“紅”可謂“雙劍合璧，誰與爭鋒”。

為什麼聯想被低估

然而，在這些亮眼的成績亮相於世人之前，聯想的發展初心與戰略決心也曾經歷過長風破浪，大雪壓青松式的考驗。

很多時候，在低調而務實的聯想人心中，誤解與低估並不需要花太多的精力去辯解，因為實力總需要讓時間與行動去見證。

例如在“挑事者”連連拋出莫須有的美帝良心帽子前，聯想忍辱負重，選擇聚焦自身業務，並積極投入到祖國的信息化建設中。用低調務實的作風為祖國的科技事業貢獻着力量！

而那些“聯想只會做PC”的質疑，只會説明其始作俑者認知的侷限。作為中國ICT領軍者，聯想其實早已整合內部優勢資源，為行業、企業智能化轉型提供覆蓋“端-邊-雲-網-智”全要素的技術、服務和綜合解決方案，並已在製造、能源、交通、教育等多個行業，幫助國內外上百家大企業客户實現了提質增效。

股價到底值不值？

如果説聯想被低估，那麼為聯想的熱度與看漲提供的佐證又是什麼呢？其價值又是否與其投入相匹配呢？

由此，讓我們也冷靜地分別從戰略、產品、品牌、創新以及行業影響力的維度上管中窺豹，感受其價值是否實至名歸。

在戰略上，聯想完成了對“日出東方”戰略的成功落地。其中，“端-邊-雲-網-智”新一代技術架構和智能化服務生態聯盟兩大基礎是全面支撐聯想為行業客户提供全方位智能化服務的基礎底座。正是基於此，聯想在智能變革之路上行進的四平八穩。

在產品力提升上，聯想在行業端已為包括中石化、國電、北汽、東風、濰柴等近200個大型企業提供智能化服務，助力實現智能化轉型。其最具代表性的事件即是聯想與中國載人航天工程辦公室共建了中國載人航天工程總體仿真實驗室！在軌道計算、模擬仿真、航天器設計等關鍵環節，聯想的產品以卓越的品質和性能，穩定、高效地承載了大量重要的計算工作，為我國航天事業貢獻了強大的科技力量。

針對PC端，全球首款摺疊屏電腦ThinkPad X1 Fold可以説是最震撼業界的筆記本電腦產品之一。目前，業界廠商如蘋果，華為，戴爾，華碩等並無類似產品，可見聯想在筆記本研發上的投入與創新能力。同時，全新的ThinkBook系列，則在中小企業和職場新人中贏得了口碑。而ThinkPad X1系列，在與Macbook的競爭中，不但鞏固了基本盤，還獲得了大量逃離蘋果的新用户。與此同時，社交媒體上滿是拯救者一本難求的聲音，面向年輕用户的時尚輕薄本小新也取得了同樣的成功。

但聯想並不滿足於PC硬件設備創新飛躍，而是圍繞學習、生活、辦公場景，為發燒友、時尚新鋭、中小學生、品質精英、專業辦公5類人羣，進一步通過設備+雲+服務的模式，為PC市場帶來了新的應用體驗。

在品牌建設上，聯想始終心懷民族自豪感，分別在奧運、女排等重要賽事上，鼎力支持中國體育。值得一提的是，在2019聯想創新科技大會上，聯想集團宣佈正式成為中國國家女子排球隊（“中國女排”）主贊助商、官方合作伙伴，將為中國女排提供訓練經費保障、聯想智能PC產品以及智慧解決方案，助力中國女排衝擊更多冠軍，攀登新高峯。

在技術突破上，移動端是絕對熱點中的熱點—聯想用摺疊屏技術復刻經典的MOTO刀鋒手機，拯救者手機則成為遊戲迷的首選！

事實上，聯想手機從“不温不火”已變成如今的“大熱網紅”，雖然銷量尚不足以吸睛，但卻在細分市場積累起了出色的口碑！

例如，刀鋒5G摺疊屏手機自發布以來，即被媒體稱為是"未來手機形態的引領者"，憑藉突破性的一體化無摺痕折屏技術、創新性星軌轉軸設計製造工藝、內外雙屏的無縫連接玩法更是獲得了消費者和媒體的一致讚譽。甚至在開售當天，全網渠道幾乎無現貨可購！

在行業影響力上，聯想2020年智慧中國行開啓了“智能科技頂級大劇”，以前所未有的熱度在祖國各地掀起一股強勁的智能化熱潮：歷時160天，20多座城市，跨越近10萬公里！一站站充滿“智慧新價值”的熱情相聚，讓無數用户、合作伙伴沉浸在“區域智能化變革”與智能化服務相互交融的精彩樂章裏。

聯想的所有這些努力，直接帶來了市場各個維度的認可與褒獎。

事實上，相比聯想的市值，更多的人更願意對聯想近年來的變革舉措投入更多的目光，因為這些行動於行業，於個人都能直接帶來智能化變革的“裨益”，也同時為聯想進一步增添了企業的社會責任感，科技使命感！

漲勢背後的順勢而為

正所謂梅花香自苦寒來，聯想無論遇到怎樣的艱難都能經得其考驗，而且堅韌有力的生長着。在筆者看來，重估聯想的漲勢背後，聚焦外在環境與內生基因是兩個繞不開的話題。

外部變化：首先，在國內消費升級大趨勢的影響下，PC用户更加傾向於選擇品牌認知度高、性價比優質的產品。與此同時，疫情特殊時期催生了新的技術服務，讓用户都積極開始擁抱數字化服務；其次，在智能時代下的新基建熱潮中，行業的智能化、數字化轉型為聯想中國的智慧服務提供了廣闊的沃土，也同時為智慧服務向行業細分市場下沉提供了前所未有的動力。

其次，聯想中國在內生基因上通過文化與行動齊齊發力。文化上，聯想中國提出“雙手沾泥”，讓聯想再次點燃了創業夢想與戰鬥激情；“客户為先”，讓聯想重拾創業初心，迴歸為客户創造價值的企業根本。其基本上印證了一個事實：即在務實態度中聚焦業務，在肯幹中完成目標。

行動上，聯想堅定實施兩大轉型：以客户為中心的轉型以及智能物聯轉型！聯想深知，聯想是中國最強的PC王者、ICT領域最大的設備服務商和IT運維服務商，擁有行業最大的服務體系，擁有豐富的數字化和信息化應用構建能力等優勢。

這讓聯想具有強大的能力去適應智能化的互聯網時代，也更加容易推出普世的智能化轉型方案，無論於個人消費端還是行業客户端，智能變革都意味着升級創新，價值無限！

所以就有了聯想中國在三年變革中進行的組織再造、研發升級、精簡架構、流程迭代等一系列新舉措、新想法，可謂心有雄心，心中有數，心向行動！

未來的聯想是否會迎來新的騰飛？答案是肯定的。資本層面，相比較而言，聯想PC第一的1000億市值僅是啓航階段，而隨着智慧服務不斷擴大在行業中的價值，市場極富提升空間。

而聚焦到具體的生態、服務、運營、創新等維度，聯想的用户顯然在產品體驗以及技術普惠上則是最大的受益者，與此同時，與聯想合作的企業基於這樣“堅實可靠”的平台，也將迎來前所未有的增值階段。

由此可見，聯想智能變革所帶來的價值意義是值得期待的：對於社會而言，可以改變國計民生；對於行業而言，可以驅動產業升級；對於企業而言，可以創新業務模式；對於個人而言，可以成就個人價值。

截止發稿時止，聯想集團（HKSE:992）正式向香港聯合交易所有限公司提交公告，宣佈董事會已批准可能發行中國存託憑證（CDR）、並向上海證券交易所科創板申請CDR上市及買賣的初步建議。

根據該建議，聯想集團擬發行新普通股, 佔公司經擴大後的已發行普通股股份總數不多於10%。所募得資金將用於技術、產品及解決方案的研發，相關產業戰略投資，及補充公司營運資金。

作為PC行業的絕對龍頭，常年全球市場第一的聯想回歸科創板，估值將有新一輪的爆發，讓我們一起期待吧！

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