2021-09-01日潔特生物（688026）發佈公告稱：方正證券、中信證券、銀華基金、東方基金、廣發基金、人壽養老、千合資本、東海基金、人保養老、中加基金、新華基金、中海基金、華泰資管、寶盈基金、交銀施羅德基金、長城基金、泰達宏利基金、華泰證券、融通基金、磐灃投資、天弘基金、大成基金、彬元資本、久久聯創投資、中銀資管、信達澳銀基金、華泰資管、信達證券、淳厚基金、中巖投資、瀚倫投資、興業證券、中融匯信、浦銀安盛基金、富榮基金、愛建證券、彤源投資、萬聯證券、德福資本、中信證券於2021-08-25日調研我司，本次調研由董事長 袁建華,總經理 Yuan Ye James,董事會秘書兼財務總監 陳長溪,副總經理 何靜負責接待。
本次調研主要內容：
簡單介紹公司2021年半年報業績情況收入和利潤方面:得益於全球新冠疫情的防控需求,各國對新冠疫苗及新冠檢測產品的研發及應用力度有所加大。(1)公司生物實驗室一次性塑料耗材2021年第二季度繼續延續了自2020年第四季度以來的增長。今年上半年生物實驗室耗材收入3.96億元,同比增長248.92%;為今年上半年貢獻淨利潤1.08億元,同比增長133%。(2)防護類產品業務僅實現銷售收入374.23萬元,同比下降97.59%;防護類產品業務經營由上年同期盈利7000多萬元下降為出現虧損1,515.61萬元。整體來看,2021年上半年公司實現營業收入39,996.21萬元,同比增長48.87%;實現歸屬於母公司所有者的淨利潤9,286.69萬元,同比下降15.65%。第二季度公司實現營業收入2.26億,環比增長約30%。毛利率方面:上半年生物實驗室一次性塑料耗材毛利率為45.5%,去年同期是47.3%,主要是由於會計準則的調整,今年上半年銷售過程產生的運輸費用約900萬元左右,在去年同期計入銷售費用,今年按會計準則要求調整至營業成本,所以剔除會計準則調整的影響,實際上半年的毛利率是47.84%,與上年同期基本持平。影響淨利潤的其他因素:(1)今年上半年公司實施股權激勵計劃,按會計準則的要求需增加股份支付費用約430萬元並計入當期的管理費用。(2)在今年廣州疫情爆發期間,公司為廣州市及黃埔區政府相關部門承諾捐贈口罩共1000萬個,截至2021年6月30日公司已交付553萬個口罩,共減去存貨減值後約為1,040萬元,相應交付部分的成本計入了上半年的營業外支出。(3)匯率的波動使得公司上半年匯兑損失約300萬左右,而去年同期公司匯兑是收益的。剔除上述因素的影響,與去年同期相比,公司實驗室一次性塑料耗材業務實現淨利潤約1.26億元。應收賬款方面:根據公司歷年發展的情況來看,由於公司收入存在一定的季節性,應收賬款一般都是在年末達到最高值,第四季度往往都是公司業績的最高期,等到次年6月份,應收賬款大部分都會收回來,每年1-6月份基本上都會有一部分壞賬準備的衝回。今年由於業績的持續增長,到今年6月末應收賬款仍維持較高的水平,約2億元左右,因此今年上半年應收賬款的壞賬準備約600多萬元。如果將這兩項進行比較,實際上去年是衝回600-700萬元,今年上半年計提壞賬準備600多萬元,這兩項相差1000多萬元。綜上,上述幾個方面因素為公司今年上半年“增收不增利”的主要原因。問答環節問:目前募投項目A2棟廠房建設的進度情況?答:A2棟廠房主體已封頂並進入裝修階段,且有部份樓層已在按照GMP的生產車間標準進行裝修,預計在今年年底或明年年初會完成整體竣工驗收。問:公司吸頭產品目前是否已經達到峯值狀態?答:實驗室耗材是公司主營業務,也是公司一直以來致力於生產、研發、銷售的產品。耗材市場需求大幅增長,公司也會努力地去滿足市場需求,但由於實驗室耗材受全球疫情的影響,公司更多關注的是它的未來,而不是僅僅侷限於目前的市場需求。公司銷售的並非普通而便宜、技術門檻較低的通用吸頭,這也是在今年3-4月份,全國吸頭的市場需求開始下滑的時候,而公司的訂單依然非常充足的原因。通過這次疫情,公司與很多新的客户達成了合作關係,而這些客户資源才是公司未來長久穩定發展的核心競爭力。問:請問影響公司產能快速擴張的主要因素是什麼?答:首先公司部分產品生產對自動化的要求相對較高,其次對於精度相對較高的產品生產所需的生產設備均需要進口才能達到公司高品質的要求,另外公司部分生產設備需要與設備供應商合作開發才能完成,而研發需要漫長的過程,需不斷地嘗試。公司需不斷提升自動化生產水平,才能真正做到智能製造。問:是否有向耗材產業鏈延伸計劃?答:公司主營業務為生命科學相關耗材,但不僅僅侷限於耗材。耗材只是一部分,是公司起家的產品,公司目標是向生物實驗室提供整體解決方案,除了耗材之外,還需要向試劑和儀器設備滲透,未來公司會擇機完善試劑和儀器設備產品的產品鏈。問:公司計劃發行的可轉債中的智能製造主要是做什麼?答:公司計劃發行的可轉債中最大的投入是在自動化生產和智能製造,公司需要打破現有的分段式自動化生產模式,需要做到真正的自動化智能化生產。比如公司的移液管產品,需要擠出、切割、拉伸、超聲、塞芯、絲印等多道工序,各個環節目前都是獨立分段生產的,雖然目前每一段均已實現自動化,但並非完全連接起來的。公司需要做的是從開始到最後的工序均基於一條完整的全自動化生產線來完成,且具備產品質量的在線檢測功能,從而實現提高生產效率、降低生產成本以及提升質量控制的目的。公司目前不僅僅是移液管需要達到自動化水平,公司希望更多的產品都可以實現智能製造,包括但不限於培養板、培養瓶、培養皿、離心管等,另外通過智能製造可以將所有的技術參數、產量、在線檢測、不良率和成品率等指標均能全部自動統計和展示,以便於工程和生產管理人員進行科學的管理和考核,同時物料和成品倉儲也需要實現智能化提升。問:海運費用的上漲對公司海外業務的影響?答:雖然集裝箱運輸目前費用都普遍偏高,但由於在耗材行業裏面客户的利潤空間相對較高,海運費用佔比較少,這對客户而言不會形成較大的成本壓力,因此對於公司的海外業務不存在較大影響。對公司而言,目前最大的挑戰就是客户拿不到貨櫃,很多貨物按照客户的要求生產完成後堆積在倉庫裏面,需等到客户有安排貨櫃之後才能發出去,短期內會增加公司的倉儲壓力。問:防護類產品相關資產後續是否還會繼續計提資產減值準備?答:目前子公司拜費爾的存貨、固定資產、預付款項、應收賬款、其他應收款的資產淨值共計約7000萬元,由於目前公司部分資產仍在訴訟階段,未來是否會繼續計提減值資產準備以及減值的幅度多少需要根據後續的訴訟進展情況和執行情況以及防護類產品的市場需求狀況而確定。問:耗材的主要品類有哪些?目前公司主要聚焦在哪些產品?答:首先耗材有很多不同的品類,比如有醫療耗材、實驗室耗材、化學實驗室耗材等。潔特做的是生命科學耗材,生命科學耗材的核心就是細胞培養,細胞培養涉及的領域很多,如果將該領域產品全部覆蓋需要較長的時間,潔特致力於在細胞培養領域做精做強。問:公司技術壁壘是什麼?答:潔特最核心的技術是用於動物和人體細胞培養的耗材,這其中關鍵的技術是表面處理技術,其所涉及的科學領域很多。以前全球的細胞培養是通過玻璃器皿來實現的,但是玻璃器皿培養細胞有着一定的侷限性和挑戰性,不僅玻璃器皿容易破碎,而且玻璃器皿在多次實驗反覆使用過程中可能存在交叉污染的風險,在實驗室消毒玻璃器皿與生活當中清洗盤子不同,玻璃器皿消毒一般需要三天左右才能完成,這樣間接便會增加人力成本。後來美國率先推出一次性的塑料耗材,塑料耗材本身也存在侷限性,由於塑料的表面是疏水性,玻璃的表面是親水性,潔特的表面處理技術便需要把疏水性改為清水性才可以實現細胞的貼壁生長,這便是公司做細胞培養首先需要攻克的難題。由於目前細胞的種類很多,包括但不限於動物細胞、人體細胞、幹細胞、癌細胞、神經元細胞、原代細胞等,每一種不同的細胞所需要貼壁和生長的要求都不同,從而使得目前表面處理技術的要求越來越高。潔特公司已在該領域深耕20年,未來公司仍會不斷地繼續研究,開發更好的處理方式去滿足各種各樣的細胞生長需求。問:下游的客户主要是以實驗室為主,還是以企業的客户為主?答:公司的客户會分階段性,對於一個全新的品牌進入耗材市場,最早的客户更多的是科研單位、高等院校,以及大學裏面與生命科學或者生物領域相關的實驗室。由於該部分客户主要用於學習或者學術研究,所以會相對比較容易接受嘗試公司產品,因此公司在國內市場開發的前期主要是以這些客户為主,到後期才是國家級別實驗室、病毒檢驗所、治療癌症的腫瘤醫院、生物製藥公司、疫苗研發和生產企業等客户。問:公司產品替代進口品牌產品的主要優勢在哪裏?答:首先是價格優勢,公司產品與進口品牌相比會低20%-30%左右。確實替代存在一定的挑戰性且需要時間,所以公司一般會用技術門檻相對較低的耗材作為“敲門磚”,比如移液管、離心管等在做實驗經常會用到的耗材,先讓客户對潔特品牌有一定的認知度。等使用完這些常用耗材後,如果沒有任何質量問題,就慢慢地提供更多的其他產品。技術門檻越高的產品,價格差異性會越大,像細胞培養,則需要更高的價格優勢才能夠吸引客户進行嘗試。其次,公司提供給客户的服務,包括配送、物流等均非常及時,因為國外的品牌從國外進口需要一定的時間,比如在疫情期間某些產品特別缺貨,部分國外企業會優先保證自己國家的需求後才會提供給其他國家,因此這會給國內品牌帶來更多的機會,讓公司能夠更快速地去響應國內的企業的需求,在積少成多之後,國內企業對公司便有了更多的信任感和滿意度,尤其在公司上市後,會更加容易取得客户的信任。另外,政治的因素。國產替代趨勢越來越強烈,對公司而言是個很好的機遇。像生產疫苗或者生產藥物主要用到的耗材,比如轉瓶、細胞工廠等,需要向藥監局報備,工作量會相對更多而且程序上會相對更復雜,但是出於成本的考慮,大部分客户還是會願意嘗試公司的產品。問:今年上半年公司收入增長較快,跟新冠疫情是不是有很大的關係?公司預計未來是否能夠持續這樣的增長態勢?答:從去年第四季度到今年上半年,公司增長很大程度來自於與新冠疫情相關的產品,包括離心管、移液管、吸頭等,但是目前來看基本上與新冠相關市場需求已經在慢慢減少,與新冠無關的產品市場需求在慢慢增加,這也有部分原因得益於公司通過這次新冠疫情的爆發從而給公司帶來了很多新的客户,公司在整個疫情期間向全球銷售了非常多的產品,而且很多是以潔特的自主品牌來進行銷售,這對公司自主品牌推廣會起到很好的提高知名度的作用。客户可能當時最初僅僅是採購吸頭,現在慢慢開始採購細胞培養系列、過濾器、離心管等。給客户留下的印象是公司是一家生命科學的研發型的科技公司,能夠提供生物實驗室的整體解決方案。目前整體上來看還是依然保持可持續性的,不過產品的結構可能會有所調整。公司仍會未雨綢繆,研發更多的產品、開發更多的銷售渠道、提供更加優質的產品來維持公司的可持續發展以及增長的態勢。問:公司產品品類很多,公司覺得未來最大的“爆款”會是什麼?答:從目前看來,更多是輔助耗材為主,與新冠相關的需求都要用到公司的輔助耗材,比如凍存管、吸頭、自動吸頭、移液管、離心管等。但是從長遠角度出發,在耗材裏面,依然是細胞培養,但是細胞培養用量不會像其他輔助材料那麼多。未來公司可能會延伸到試劑、儀器設備以及醫療耗材等領域,儀器設備也是實驗室最基礎的必備產品。問:未來3-5年的戰略佈局?答:首先,夯實現有的實驗室耗材,通過智能製造來加強產品的質量、提高產能和效率、帶動成本的下降。另外,公司致力於提供整體解決方案,發力生命科學細胞培養領域的試劑和儀器,希望能夠3-5年內能夠滲透到試劑和儀器設備領域。其次,公司一直在密切關注國內外的細胞治療領域,包括但不限於癌症、糖尿病、抗老等,均可以通過細胞治療來實現。我國目前還沒有完全放開細胞治療領域,預計未來中國會推出細胞治療領域的相關監管標準。公司在新廠房裏面已規劃多個GMP車間,均可以用來生產IVF和細胞治療相關的產品。公司目前擁有超親水技術、温敏技術、3D細胞培養以及灌流裝置技術等都可以為進入細胞治療領域提供優勢。最後,公司希望能夠“走出去”,目前在美國和歐洲銷售以ODM合作模式為主,未來希望潔特更多地以自主品牌在國外銷售,疫情之後會考慮通過內生式或外延式方式在國外佈局,建立物流、倉庫以及銷售團隊和客服團隊。問:疫苗生產所需要用到耗材有哪些?答:疫苗生產所用到的耗材存在階段性差異:(1)疫苗研發階段可能需要使用的耗材包括培養瓶、轉瓶、搖瓶、離心瓶、移液管、離心管、過濾器、超低吸附吸頭等。(2)在中期試生產階段可能需要使用細胞工廠或者更大的器皿,比如850毫升、300平方釐米的細胞培養瓶。(3)後期屬於大批量生產,需要使用一些容量較大的工業器皿,比如培養罐、培養袋等。在細胞培養領域,公司未來可能推出的灌流裝置產品也可以大量培養細胞,但是更多是應用於細胞治療領域或中小型疫苗生產。問:公司對子公司拜費爾的未來規劃?答:拜費爾公司最初是與呼研所合作的項目,是基於當時北方霧霾較為嚴重且沒有較好的保護裝備。由於公司對過濾膜有着較深的研究功底,希望用生物過濾技術和表面處理技術應用到口罩和其他防護用品中。口罩表面經過超疏水技術處理後,不但過濾效果較好,而且不會有細菌污染,還可以免洗且防止異味。後來由於霧霾情況有所好轉,拜費爾的銷售並沒有實現較大增長。2020年初疫情發生後,由於公司有很多口罩生產設備和口罩庫存,當時拜費爾幫助政府解決口罩應急的需求。拜費爾在2020年對公司的貢獻很大,銷售收入約2億元左右,這是基於當時疫情的爆發而市場對口罩需求巨增。隨着口罩和防護服的市場供給增加以及疫情逐漸得到控制,今年上半年拜費爾銷售收入僅約300多萬元。目前來看,新冠疫情未來並不會在短時間突然消失,有可能仍會在全球持續小範圍蔓延,美國和歐洲依然陸續地有陽性病人的出現,傳播力更強。公司從去年開始已經立項多個防護用品的研究,包括正壓防護服、正壓防護頭套、負壓隔離擔架、隔離病牀等,現有的防護設備對人羣的保護手段和保護裝備依然不夠,從機場檢驗和醫護人員感染等都印證了新冠病毒防護力度仍存在不足。正壓防護服等產品已取得國家藥監部門的檢驗報告,目前正在進行體系檢測和許可證申請等相關工作,未來會把這些產品推向市場。另外公司也參加了這一類產品行業標準的擬定,與軍事醫學院、相關質量檢測單位等共同擬定國家行業標準,相信未來拜費爾能夠為新冠疫情的防護和廣大醫護人員的防護作出更多的貢獻。綜上,未來拜費爾仍會繼續主營口罩等防護類產品,但不僅僅是提供現有的醫用外科口罩和KN95口罩,如客户有需求或政府有需求拜費爾仍會提供。其次,公司仍會提供PM2.5口罩,這是由於部分
二、三線城市的空氣污染依然比較嚴重,霧霾依舊存在,PM2.5口罩可以解決人們自我防護的問題。另外,拜費爾還會做技術壁壘較高的產品,比如正壓防護服、正壓防護頭套、負壓隔離擔架、隔離病牀等,向市場提供更多防護類產品。問:自主品牌的推廣計劃?答:公司銷售主要分為國內銷售和國際銷售,國內95%以上均是自主品牌,但進口替代的市場空間依然很大。公司在提高國內品牌知名度做了幾個方面的計劃:目前公司在更新產品包裝和目錄,不斷地提高國內市場品牌知名度;計劃會在國內一線城市建立公司自有的物流配送和倉儲,自有物流運輸車和配送員會把產品及時地完整地運送給客户和經銷商;未來會繼續推廣校園“星星之火”活動,所謂的從娃娃抓起,同時與更多的國內大專院校合作,為學生提供更多助學金和獎學金,贊助學校活動從而提高品牌知名度,也會主辦更多生命科學競賽,以及提供實習和就業機會。國際方面:提升國際品牌知名度需要“走出去”,未來等疫情過去,公司希望在歐洲和北美當地建立工廠以及物流和技術支持團隊,讓全球更多客户加大對潔特品牌的認知度和認可度。本次調研過程中,公司嚴格依照《投資者關係管理制度》等規定執行,未出現未公開重大信息泄露等情況。
潔特生物主營業務：一般經營項目:塑料薄膜製造;醫療衞生用塑料製品製造;生物分解塑料製品製造;實驗分析儀器製造;藥物檢測儀器製造;泡沫塑料製造;日用塑料製品製造;模具製造;新材料技術開發服務;生物技術開發服務(我國稀有和特有的珍貴優良品種,國家保護的原產於我國的野生動、植物資源開發除外);化學試劑和助劑製造(監控化學品、危險化學品除外);化學試劑和助劑銷售(監控化學品、危險化學品除外);藥品研發(人體幹細胞、基因診斷與治療技術除外);非許可類醫療器械經營;醫療用品及器材零售(不含藥品及醫療器械);銷售本公司生產的產品(國家法律法規禁止經營的項目除外;涉及許可經營的產品需取得許可證後方可經營);非金屬製品模具設計與製造;普通勞動防護用品製造;房屋租賃;場地租賃(不含倉儲);技術進出口;大氣污染治理;貨物進出口(涉及外資准入特別管理規定和許可審批的商品除外);許可經營項目:新型診斷試劑的開發及生產;醫療實驗室設備和器具製造;特種勞動防護用品製造。(法律、法規禁止經營的不得經營,外商投資產業指導目錄中限制類、禁止類除外;不涉及國營貿易管理商品,涉及配額、許可證管理商品的,按照國家有關規定辦理申請)。
潔特生物2021中報顯示，公司主營收入4.0億元，同比上升48.87%；歸母淨利潤9286.69萬元，同比下降15.65%；扣非淨利潤9875.69萬元，同比下降6.1%；負債率21.49%，財務費用61.56萬元，毛利率45.09%。