微創器械賽道現頻繁整合 高瓴、啓明已持續加碼 背後多重成長邏輯疊加

《科創板日報》（上海，記者 朱潔琰）訊，《科創板日報》記者獲悉，新興醫療科技公司健適醫療近日完成對國內縫線公司南通華爾康的收購；同時，健適公佈了與韓國公司Sejong Medical的合作，之後將在國內獨家代理Sejong的穿刺器產品。

據瞭解，健適此前已經整合了微創外科器械公司瑞奇外科，後者的產品組合覆蓋開放吻合器、腔鏡吻合器和能量產品（超聲刀）三大系列。隨着縫線和穿刺器的引入，健適進一步加碼外科手術器械業務。

微創外科手術的發展，使得腔鏡吻合器、超聲刀和穿刺器等產品的未來增長看好。然而，根據虔信諮詢的數據， 腔鏡吻合器70%以上的市場份額，超聲刀80%以上的市場份額仍由強生、美敦力等進口品牌佔據。

那麼，在這個長期由外資主導的市場，未來幾年行業格局能否發生變革？從醫療領域裏頂級風投的動作來看，或許答案已經有了。

2019年，博裕、GIC和藥明康德支持健適醫療戰略收購瑞奇外科。2020年，高瓴陸續投資了康基醫療、逸思醫療和厚凱醫療等多家微創外科手術器械企業；啓明則投資了專注於吻合器的英途康和主攻超聲刀的聖哲醫療。2021年，中信醫療基金領投了專注能量產品的益超醫療。

現有市場中，微創外科手術滲透率較低、進口壟斷都是限制國內企業擴張的因素。但另一方面，中國的微創外科手術市場有着很大的增長潛力。

公開資料顯示，2015年，中國每百萬人口接受微創外科手術的數量僅為4248台，到2019年，這一數字已經上升8514台。而隨着微創技術的普及、患者支付能力的提升，預計到2024年，中國每百萬人口接受微創外科手術的數量可增至18242台。

此外，腔鏡吻合器市場規模60億元左右，國產市場份額僅30%。超聲刀當前市場規模20億元，國產市場份額僅15%，由於臨牀存在大量超產品適應症用途的重複使用，實際市場規模至少應放大4-5倍以上。

根據業內資深人士的説法，國產的腔鏡吻合器、超聲刀拿證廠家不少，但是產品質量參差不齊，真正能接近MNC（跨國公司）的很少。只有真正把產品質量做的能接近MNC產品質量、真正被臨牀所接受和使用的，才能在頂級三甲醫院能有一定市場份額。

關於這一點，健適方面告訴《科創板日報》記者，“從2019年到2020年，公司一直在對瑞奇外科進行全面整合，並通過優化戰略、賦能研發等方式，開發新一代高性能產品。現在，瑞奇外科已經成為國內500多個大型醫院的主要供應商。”

健適醫療還表示，此次在自己的產品版圖中引入穿刺器和縫線，是為了提供更完善的外科手術產品。“另外，儘管穿刺器的市場規模只佔外科手術器械的4%，但隨着微創外科手術數量的增加，我們相信穿刺器的市場規模將加速增長。”

公開資料顯示，2019年，國內一次性套管穿刺器的市場規模約為17億元，到2024年，其市場規模預計將近51億元，年複合增長率達到23.4%。

而在縫線領域，國內同樣有約80%的市場份額被進口品牌佔據，而且進口品牌的價格普遍高於國內產品。被健適收購後，華爾康表示，公司將加大力度擴充縫線的產品種類。

健適醫療科技集團董事長兼CEO王欣表示，“微創外科手術仍然需要更多創新的、高性價比的器械。”