目前用PE看估值高低是主流。
因為投資股市，買的是股票。股票代表的是背後一家家實體企業。股價是實體企業實際經營業績的體現而已。
PE反應的是上市公司市場價格和公司盈利之間的關係。
用PE來判斷估值，能更直觀的反應企業利潤所對應的價格。所以我們作為投資者也會更關注PE的變化情況。
比如AB兩家公司2020年的盈利都是1億元。A公司市值有40億，對應PE40倍；B公司的市值只有10億，對應PE10倍。如果從PE的角度看，會認為A公司的PE估值比B公司高
但PE也有缺陷。特別是近兩年，因為疫情的影響，很多公司的經營受到大幅影響
比如萬達電影，2019年的營業收入154億，2020年下滑到63億不到，但2021年就已經扭虧為盈了
比如南方航空，2019年的營業收入1543億，2020年下滑到925億，由2019年盈利25億轉為鉅虧110億
比如宋城演藝，2019年的營業收入26億，2020年下滑到9.03億，利潤由2019年的13.65億變為虧損17.67億
像這些企業，利潤大幅下滑波動，會導致企業自身的PE失效。
同時作為指數的成分股，還會使得指數的總淨利潤大幅下降，導致指數的PE上升。
我們如果在判斷估值時，用這種被“抬高”的PE，去和歷史上正常的PE對比，就會覺得當前的估值“太貴”
但我們都知道，新冠疫情只是階段性影響，以上這些因疫情而利潤受影響的公司，等疫情結束之後，企業盈利也必然會恢復。
當企業盈利恢復，PE也自然會恢復，估值又會變低，恢復到正常水平。
因為盈利的波動性較大，所以導致PE的波動也更大，用失真的數據做決策，就有可能做出錯誤的決策。
而相比PE，PB就會比較穩定。
PE市淨率反映的是上市公司市場價格和公司淨資產之間的關係。
相比盈利的高波動，淨資產的波動就小多了，不可能一年就把所有的老本給虧光吧。
所以在盈利短期劇烈波動導致PE失真的時候，用市淨率來判斷估值，會相對客觀一點。
當前滬深300的PB1.55倍
上圖為滬深300的歷史PB走勢
我們可以很直觀的看出，今年PB階段性高點是春節前後，橫向對比的話，當時的PB水平和2018年3500點相當。也就是説，即使今年就是熊市，熬一年，明年肯定也會變好。
而近期經過回調之後，PB出現了較大幅度的下降，現在更不可能是高點了。肯定不可能是牛市泡沫的PB估值，甚至都不算高估。
總的來説，現在疫情還未完全結束，上市公司盈利也還在恢復中，指數的PE相比正常年份，還是會有一點偏高的。相比而言PB的參考價值也許會更大一點。
注意：投資有風險，入市需謹慎，以上內容不構成任何投資建議，根據個人投資策略進行決定。