風華高科：4月6日接受機構調研，國信證券、泓澄投資等多家機構參與

2023年4月8日風華高科（000636）發佈公告稱公司於2023年4月6日接受機構調研，國信證券、泓澄投資、嘉實基金、南方基金、中郵理財、遵道資管、天蟲資本、明河投資、創富兆業金融管理、東方證券、亙曦資管、東吳基金、建信基金、國投瑞銀基金、澤正私募、中信建投、上投摩根基金、東方基金、瑞民投資、中銀國際資管、華駿基金、利位投資、Principal Asset Management、統一投信、鵬華基金、平安資管、合眾易晟投資、匯豐晉信基金、平安基金、源樂晟資本、興業基金、Manulife、廈門財富管理、太平洋基金、復華投信、前海聯合基金、磐厚動量、Schroders、中信證券資管、海富通基金、Library Group、Dymon Asia、博澤資管、信銀理財、廣發基金、玄真基金、海雅金融、永贏基金、華柏基金、鑫源瑞資管、Brilliance Capital、創金合信基金、富安達基金、坤厚資本、進門財經、景泰利豐、嘉石大巖、中金電子、方圓基金、淳厚基金、銀華基金、中信保誠基金、九泰基金參與。

具體內容如下：

問：公司募投項目進度情況？

答：募投項目“新增月產 280 億隻片式電阻器技改擴產項目”建設已滿足設計產能規劃要求，公司將結合市場需求和項目實際情況持續優化調整產品結構，提升高端產品產出；“祥和工業園高端電容基地建設項目”一期新增月產 50 億隻 MLCC 已達產，根據公司對項目實施進度的優化調整規劃，將優先加快以高容、車規及工控等 MLCC 高端市場應用領域產品為主的項目三期建設，目前項目三期進入試生產階段。

問：未來 MLCC 產品價格是否會大幅反彈？公司價格策略如何？

答：從歷史週期產品價格變化情況來看，MLCC 產品價格波動主要受市場供需影響，價格存在較大的波動彈性。價格策略方面，公司將結合市場供需關係、客户及產品結構等綜合因素制定價格策略並動態調整。

問：公司高端產品的推廣和研發計劃？

答：公司將產品規劃和市場規劃高度融合，以市場為導向加快推動產品結構的轉型升級。MLCC 產品加快車規電容、工業電容、高端消費級電容、精品電容的研發和產能提升；片阻產品加強車規電阻、合金電阻、薄膜電阻的產能提升及市場開拓；電感產品推進車規級、工業級、醫療級電感的市場佈局；壓敏電阻器、鋁電解電容等其他產品聚焦全面配套，不斷開闢產業發展新領域新賽道。

問：公司高容產品進展？

答：近年來公司持續加大研發力度，推進新產品開發及產品性能提升，高容產品方面取得多項成果，其中研發 0805 規格 MLCC 容量由 10 微法提升至 47 微法，1206 規格容量由 47 微法提升至 100 微法。隨着祥和項目產能釋放和產品結構調整升級，公司高容產品的產能規模和技術能力也在持續提升，未來將持續推進極限高容和次極限高容產品的研發及產業化。

問：公司材料自產方面的進展？

答：2022 年公司加大內部循環、內部配套，阻容感等主營產品的關鍵材料如 PT 粉、內漿、電極漿、輥印漿等均在推進研發和批量使用，高端材料自產化率提升近十個百分點。

問：公司超級電容器產品進展？

答：2022 年公司超級電容器產品取得一定成果，包括 10 法拉產品通過國網認證、能量型鋰離子產品研發取得關鍵性技術突破等。公司超容產品已形成以常規品、低內阻超容、高電壓超容、高温超容、模組為主的產品體系，主要應用於智能三表（電錶、水錶、燃氣表）、充電樁、智能家居等領域，目前超容業務仍處於發展期，客户開拓和產品認證在持續推進。

問：2022 年公司在經營管理方面做了哪些工作？

答：公司 2022 年在經營管理方面的具體措施一是強化製造管理，以“提升集約化經營能力”為目標，強化營銷、研發、生產、財務、人力資源、信息化等集中管控，整合資源、簡化流程、加強協同、提升效率；以“提升產品核心競爭力”為目標，整合現有廠區佈局及產線配置，按產品在不同的應用場景和技術要求實施專線管控。二是圍繞着高端產品產出，重點佈局高性能瓷粉材料、電極材料研發，以材料突破引領高端產品突破。對重點項目實施集中研發，極限次極限高容、車規薄膜電阻和合金電阻、一體成型電感等高端產品實現突破，汽車電子、高端通訊領域產品交付持續增長。三是通過精益化管理推動公司降本增效提質。以核心工藝研發為支撐，協同設備改造全面推動效率效能提升；通過優化供應商管理、推進低成本材料替代、提升材料自產化率等降低採購成本；推行“組織精健化”，通過優化組織架構和用工配置，降低用工成本。

風華高科（000636）主營業務：研製、生產、銷售電子元器件、電子材料等。

風華高科2022年報顯示，公司主營收入38.74億元，同比下降23.37%；歸母淨利潤3.27億元，同比下降65.32%；扣非淨利潤5999.27萬元，同比下降92.28%；其中2022年第四季度，公司單季度主營收入9.55億元，同比下降13.17%；單季度歸母淨利潤1421.91萬元，同比下降77.7%；單季度扣非淨利潤-7466.47萬元，同比下降232.15%；負債率24.06%，投資收益1.33億元，財務費用-1.28億元，毛利率17.97%。

該股最近90天內共有6家機構給出評級，買入評級6家；過去90天內機構目標均價為20.47。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出9813.24萬，融資餘額減少；融券淨流出597.98萬，融券餘額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，風華高科（000636）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標2.5星，好價格指標2星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

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