本文來源：時代週報 作者：葉曼至
“不存在炒作情況，公司嚴格按照《深圳證券交易所股票上市規則》及行業指引等相關規定及時履行信息披露義務。”12月1日，針對近日連續收穫多個漲停板背後的質疑，“童裝第一股”安奈兒（002875. SZ）相關負責人向時代週報記者表示。
爭議來自於安奈兒不同於以往的股價表現。
近兩年虧損連連的安奈兒近期“枯木逢春”，股價在11天內獲得9次漲停，漲超120%。截至12月2日收盤，安奈兒報19.12元/股，市值40.55億元。
股價連連攀升的拉動原因之一，指向安奈兒近期發佈的一項“黑科技”研發成果。
近日，安奈兒發佈消息稱，其與合資子公司深圳市安奈兒水木科技發展有限公司（下稱“安奈兒水木”）、水木聚力接枝新技術（深圳）有限責任公司(下稱“水木接枝”)、深圳市校服行業協會簽訂《戰略合作協議》，擬利用各自的資源進行戰略合作，共同促進電子束接枝改性面料在校服領域的應用。
安奈兒表示，該面料技術是水木接枝團隊經過多年實驗探索研製出來的，水木接枝和安奈兒全資子公司深圳市安奈兒研發設計有限公司（下稱“安奈兒設計”）合作成立安奈兒水木，從事電子束接枝技術在抗病毒抗菌面料領域的商業應用。
水木接枝官網顯示，上述技術製備抗菌抗病毒功能紡織品能夠廣譜、安全、長效抗病毒抗菌。抗菌抗病毒有效性均在99%以上。
一個童裝品牌，跨界抗病毒領域，消息一出，市場聞風而動，持續漲停引來深交所問詢。
12月1日，安奈兒收到深交所關注函，要求其説明擬推廣應用的電子束接枝改性面料實際功效、相關檢測結論等信息是否真實、準確，與其他具備相同功效面料技術相比是否具備獨創性，與已商用技術的差異性等。
同時，深交所還要求，安奈兒需説明公司在相關公告和投資者回復中的表述是否存在誤導性陳述或誇大情況，該技術從實驗室研究到生產應用以及明年年初實現量產的可行性，量產對公司未來經營業績的具體影響等。
事實上，近年來，安奈兒連年虧損，庫存壓力更是逐年上漲。如今，寄希望這款黑科技面料，安奈兒勝算幾何？
是黑科技，還是純炒作？
水木接枝官網顯示，這款電子束改性接枝面料的原理，是其所製備抗病毒抗菌製劑帶有正電荷及脂溶性突刺，能夠與帶有負電荷的包膜類病毒、細菌、真菌發生靜電吸引，脂溶性突刺破壞其包膜結構，從而達到廣譜消滅病毒、細菌、真菌目的。
圖源：水木接枝官網
應用場景方面，安奈兒稱這款面料應用場景眾多，除了服裝外，還可以用在家紡、醫療等領域。
在與水木接枝的合作方面，安奈兒設計出資510萬元人民幣，持股51%，水木接枝出資490萬元人民幣，持股49%。
毫無疑問，疫情背景下，該技術足夠吸睛，但業內也存在質疑聲音。
中國服飾行業品牌管理專家楊大筠向時代週報記者表示，在他看來，安奈兒此舉更像是一場“炒作”，材料是由分子各方面組成，理論上具備很多功能，但將其變成紗線、紗線再編織成面料則是另外一回事。
“很多時候，新材料跟別的布料混在一起的時候，或許會存在縮水、色牢度或者是毛色不合理等問題。另一方面，安奈兒對上述面料的功效描述不夠嚴謹，如果具備‘抗病毒抗菌’，應成為醫療級別用品。”他説道。
因此，楊大筠認為，新材料從誕生到應用需要一個過程，如果僅僅停留在材料階段，安奈兒就將它作為一個宣傳點和銷售亮點，此舉不免急迫草率。
事實上，11月30日，安奈兒曾發佈了相關事項的風險提示公告，表示該面料目前仍處於準備量產前的測試改善階段，應用及市場前景尚待進一步明確，抗病毒抗菌效果需經市場檢驗，相關技術已提交發明專利申請，但現仍處於“等待實審提案”階段。
12月1日，安奈兒相關負責人進一步向時代週報記者表示，截至目前，抗病毒抗菌面料生產線建設工作進展符合計劃安排，安奈兒水木已經組建了核心運營團隊，完成了生產工藝技術方案，完成了關鍵生產設備等的選型與下單。目前正在進行車間佈局設計，對多種材質進行接枝測試，同時對生產工藝進行優化，量產準備工作的進度符合計劃安排。
而在海南博鰲醫療科技有限公司總經理鄧之東看來，安奈兒宣傳的這款面料，關鍵在於其抗菌製劑的質量標準。“抑菌抗病毒功能紡織品的原理，大多是通過在衣服面料中噴塗浸漬或噴灑紡織品抗菌劑實現。但是藥三分毒，紡織品抗菌劑也是一樣，中低端紡織品抗菌劑雖然可以殺滅細菌，但也會在殺菌抑菌的同時誤傷人體健康細胞，帶來潛在的生命健康風險。而高端紡織品抗菌劑，才能對人體安全無害。”鄧之東説道。
“我國已邁入高端抑菌抗病毒紡織品國家行列，正在由紡織加工大國轉變為紡織科技強國。原則上來説，實現了紡織業高質量發展，就可以生產製造出健康、安全、廣譜抗菌的高科技紡織品，在抗菌的同時兼具抗病毒的優異性能。”他補充道。
無獨有偶，毛巾巨頭企業孚日股份（002083.SZ）也在日前發佈消息稱，其研究的抗病毒毛巾和牀品處於最後檢測階段，產品可直接抑制新冠病毒活性，減小病毒傳播危害，預計明年2月份陸續上市。
研發投入增加，業績持續下降
事實上，安奈兒在這款面料上的投入，正在一路加碼，大有全力押注的態勢。
今年7月，安奈兒以現金出資的方式，對安奈兒設計增資9500萬元人民幣，將其註冊資本增加至1億元，以加強其研發創新能力。
除了為公司科研能力提供資金支持，安奈兒相關負責人還向時代週報記者表示，公司在積極尋找有技術優勢的高校、科研機構等，希望通過合作持續研發科技面料，提升產品競爭力。
“今年，安奈兒還與清華大學天津高端裝備研究院共同建立研究中心，接下來三年將累計提供不少於1000萬元的研究經費，為增強公司的核心競爭力和科研技術的持續輸出能力添磚加瓦。”上述負責人表示。
與前幾年相比，2022年，安奈兒在研發上的投入明顯提升。
財報顯示，2019—2021年，安奈兒研發費用分別為0.36億元、0.32億元、0.35億元。2022年三季度，其研發費用合計為0.42億元，高於前三年全年研發費用。
其中，在2022年第三季度中，安奈兒研發費用為0.25億元。
研發投入增加，但安奈兒的業績卻不容樂觀。
財報顯示，2020—2021年，安奈兒增收不增利，虧損達4681.59萬、302.95萬元。
虧損延續至今。2022年三季報顯示，安奈兒主營收入6.74億元，同比下降17.17%；歸母淨利潤-1.54億元，同比下降1634.83%。其中，第三季度公司單季度主營收入1.84億元，同比下降4.79%；單季度歸母淨利潤-6701.51萬元，同比下降89.26%。
圖源：安奈兒官網
另一方面，存貨高企亦是安奈兒長期存在的一大痛點。
財報顯示，2017—2021年，安奈兒存貨為2.97億元、4.28億元、4.61億元、3.02億元、3.57億元；在2022年三季存貨為6.30億元，其中，第三季度高達3.24億元。
針對存貨危機，在2022年半年報中，安奈兒表示，目前已對存貨展開精細化管理，一方面由兩季訂貨調整為四季訂貨，使得產品入庫時間分佈更平穩。另一方面，公司打造柔性供應鏈快速反應能力，根據消費者需求快速反應，縮短產品生產週期，實現快速開發生產，降低庫存。
“截至第三季度，存貨同比期初下降9.05%。公司通過加大促銷力度，提升商品運營管理能力，加強商品分級和門店分級管理，加速貨品流通，減少庫存。”安奈兒相關負責人表示。
不過，存貨基數擺在眼前，同比期初下降的幅度有限，安奈兒面臨的挑戰依然嚴峻。
持續閉店，銷售渠道老化
除了處理存貨危機，以及寄希望於科技面料翻身，安奈兒亟需要解決的，還有銷售渠道及拉攏新一代年輕父母的決心。
一個同樣需要警惕的數字是，有別於以線上渠道為主的新興服裝品牌，安奈兒的主戰場依舊是在線下門店。2021年財報顯示，安奈兒線上渠道實現主營業務收入4.29億元，線下渠道實現主營業務收入7.50億元，相差3.21億元，線上渠道佔總營收約36%。
近年來，受疫情影響下，門店生存壓力增大，線下門店所包含的人工、租金、管理等費用，無不讓安奈兒經營壓力倍增，利潤空間也被進一步壓縮。
同時，年輕一代父母的消費習慣已更多轉向線上。作為童裝品牌，安奈兒的線下渠道佈局，顯然未能與時俱進。
圖源：安奈兒官網
今年以來，安奈兒正持續關閉線下門店。財報顯示，截至到2022年6月30日，安奈兒直營門店關閉66家，加盟門店關閉52家，主要系店鋪調整以及渠道升級、渠道升級以及加盟商結構優化等原因。
艾媒諮詢CEO兼首席分析師張毅向時代週報記者表示，安奈兒應加大研發力度，加大新消費品牌與市場營銷手法的創新力度，做到與時俱進。同時還要降低線下門店對於疫情影響，創新銷售渠道。
“線上渠道和線下渠道不能割裂，應貫通成一種新的經營戰略與思維，但線下渠道要減少優化。”楊大筠指出，要想貼合市場，重新贏得年輕消費者的青睞，安奈兒必須轉型。
“一是要在品牌賦予更多的互聯網基因，在產品設計與調整上，增加符合年輕媽媽喜好的元素；二是在品牌宣傳和推廣上要重塑品牌對年輕媽媽的吸引力，植入消費羣體的內心；最後，要樹立社會責任心，關注品牌對社會產生的影響。”楊大筠表示。