《電鰻快報》文 / 楊力
繼2019年業績出現下降後，2020年辰欣藥業(603367.SZ)的業績下降幅度進一步擴大。與經營業務相比，該公司似乎更熱衷於理財，該公司資產負債表上有鉅額交易性金融資產，主要是理財產品，而該公司近三年的研發投入卻逐年下降。
各產品收入幾乎全線下降
4月9日，辰欣藥業發佈了2020年業績報告，報告期內，該公司實現營業收入36.74億元，同比下滑10.66%;歸屬於上市公司股東的扣非前和扣非後淨利潤分別為4.39億元和4.08億元，同比分別下滑14.73%和14.26%;實現營業收入36.74億元，比去年同期降低10.66%。同期該公司經營活動產生的現金流量淨額為4.3億元，截至2020年末歸屬於上市公司股東的淨資產為48億元。
業績下降的主要原因是受疫情影響該公司的產品收入幾乎全線下降。報告期內，該公司大容量注射劑實現營業收入18.61億元，比去年同期降低12.75%;小容量注射劑實現營業收入7.23億元，比去年同期降低17.67%;固體口服制劑實現營業收入4.30億元，比去年同期降低2.83%;滴劑和膏劑本年度實現營業收入2.94億元;比去年同期增長4.67%。
年報顯示，辰欣藥業主要從事化藥製劑的研發、生產和銷售，產品涵蓋大容量注射劑(包括非PVC軟袋、塑瓶、直立袋、玻瓶)、凍乾粉針劑、小容量注射劑、片劑、膠囊劑等5大劑型202個品種共340個規格。
按具體產品劃分，2020年，辰欣藥業收入超過億元規模的產品的銷售收入幾乎都出現了下降，大輸液非PVC軟包實現收入9.16億元，同比下降了10.32%;小容量注射劑實現收入7.23億元，同比下降了17.67%;大輸液-塑瓶實現收入5.21億元，同比下降了11.73%;口服固體制劑實現收入4.3億元，同比下降了2.83%;大輸液-玻瓶實現收入4.22億元，同比下降了18.66%。2020，辰欣藥業的毛利率下降了0.38個百分點。
與收入下降相對應的是，該公司的各項費用出現了下降，報告期內的銷售費用為11.83億元，同比下降了9.16%;管理費用為1.82億元，同比下降了8.47%;研發費用為3.09億元，同比下降了0.31%。
研發投入逐年下降卻巨資買理財
2017年上市之後，辰欣藥業曾連續兩年高速增長，但在2019年該公司的業績開始下滑，從2017年至2019年，該公司的扣非後淨利潤增速分別為45.26%、43.93%和-1.05%。2020年該公司的業績下降幅度進一步擴大。
事實上，業內人士注意到，近年來辰欣藥業似乎沒有把全部“心思”花在發展公司業務上，該公司比較熱衷於購買金融理財產品。截至2020年底，辰欣藥業的資產負債表上有18.75億元交易性金融資產-理財產品，對當期利潤的影響金額為8195萬元。
截止目前，今年辰欣藥業已發佈了6次理財公告;2020年全年，該公司發佈了24次理財公告，理財金額合計約40億元。此外，東方財富金融終端數據顯示，自2017年上市以來，截至2019年末，辰欣藥業累計理財次數高達127次，在234家醫藥生物類上市公司當中排名第五，累計理財金額高達137.49億元，其中到期實現收益的金額為9863.15萬元。在這127次理財次數當中，在實施中的有38次，實施結束的有89次。其中，採用募集資金進行投資的有38次(金額為55.9億元)，自有資金投資的有89次(金額為81.59億元)。
另有業內人士注意到，辰欣藥業在2018年有40起投資，金額為38.53億元，平均9632萬元/筆;2019年以來87.46億元，85起投資，1億元/筆。2019年共有199家醫藥生物類上市公司購買理財產品，其中，辰欣藥業累計理財次數為85次，理財金額為87.46億元，在整個行業當中排名第四。
與該公司“大手筆”理財形成鮮明對比的是，辰欣藥業在研發投入上的“吝嗇”。從2018年至2020年該公司的研發費用逐年下降，分別為3.26億元、3.11億元和3.09億元。而且與該公司用於購買理財產品的鉅額金額相比，該公司在研發上的投入金額只能算個“零頭”。
業內分析人士認為，對於上市公司斥巨資購買理財產品的行為，這是一種不思進取的投資行為，短期來看可以為企業增加些許利潤，但長期來看不利於企業發展。企業還應將資金投入實體經濟，增強自身競爭力。
《電鰻快報》