就像做空瑞幸一樣，渾水公司16日晚突然宣佈正在做空貝殼。
渾水77頁做空報告指出，貝殼存在虛構收入、大量幽靈商店、克隆門店等問題。
“這是一個巨大的騙局，就像瑞幸咖啡一樣。”報告中，渾水認為貝殼存在大量並不存在的“鬼店”和註冊成不同分店但實則在同一辦公地的“克隆店”，以此來虛報門店數量。
“我們在廊坊找到的51家鏈家店中，有19家是‘鬼店’。僅在這個城市，實地考察就表明貝殼將門店數量誇大了59%。我們相信廊坊只是一個代表，類似的鬼店並不僅限一地。”
渾水同時質疑貝殼虛報中介人數。
報告稱貝殼平台上被列為“活躍”的中介，在現實世界中門店關閉或不存在，
貝殼聲稱在上海共有2.1萬名中介，但第三方數據顯示，其上海的中介公司僅有9998名員工。
據渾水估計，貝殼將新房銷售總交易額（GTV）誇大了約126%以上，並將第二季度和第三季度佣金收入誇大了約77-96%，存量房交易額被誇大33%。
受此消息影響，當地時間週四，貝殼美股盤前一度大跌超10%，不過開盤後貝殼的股價逐步企穩，甚至一度拉昇漲超14%，後回落至開盤價以下，當日股價震幅達20%，收盤下跌1.98%，報18.31美元/股，總市值218億美元。
貝殼找房隨即通過官方微信號發佈反對聲明，表示堅決抵制任何機構的惡意做空行為，
渾水不瞭解中國房產市場，缺乏對貝殼業務的基本認知和三張報表的正確解讀，將在24小時內針對報告內容逐一拆解回覆。
2010年，渾水做空一系列中概股從此名聲大噪；
2011年，渾水做空在加拿大上市的中國公司嘉漢林業，報告問世當天，嘉漢林業股價下跌64%，公司市值在兩個交易日中蒸發了32.5億美元。
2016年年底，渾水轉戰港股，發佈做空東北上市公司輝山乳業的報告，稱後者為騙子，一文不值，2019年輝山乳業黯然退市。
2020年年初，渾水發佈了長達89頁的針對瑞幸的做空報告，不過這份報告是渾水轉發的匿名報告，暗示該報告並非基於渾水自身的調查。
而此次發佈的貝殼做空報告為渾水署名。
2018年，鏈家蜕變為貝殼找房，做起了“中介的中介”的生意，核心業務是新房、二手房、租房交易。鏈家是嫡系中介，同時也接入了其他的中介。
2020年8月，貝殼集團在紐交所掛牌上市，市值一度超過萬科和保利的總和。
今年5月20日，貝殼找房創始人、靈魂人物左暉因疾病意外惡化而離世。
這是貝殼找房的一個重要轉折點。
貝殼的收入來自三方面：和二手房相關的有銷售的佣金、其他經紀公司的平台使用費、一些特許使用費和增值服務費；銷售新房向開發商收取的佣金；包括家裝和金融在內的其他業務。
2021年第三季度，貝殼找房總收入181億元，同比下降11.9%；淨虧損17.66億元，調整後淨虧損8.88億元，去年同期淨利潤為0.75億元。