財鑫聞丨希努爾正式更名為雪松發展！服裝巨頭轉型能否擺脱行業困境？
大眾網·海報新聞記者 沈童 濟南報道
8月23日，希努爾（002485）正式更名為雪松發展。據悉，希努爾控股股東於2017年7月28日變更為廣州雪松文化旅遊投資有限公司，實際控制人變更為張勁。
傳統服裝企業轉型做文旅
眾所周知，希努爾原本是一家服裝公司，主營業務為西裝、襯衫及其他服飾類產品的研發生產銷售。對於變更公司名稱，希努爾表示，是由於近年來公司主營業務發生變更。
據悉，2018年，希努爾拓展文化旅遊業務；2020年新增供應鏈管理和綜合服務業務，並調整服裝業務發展戰略，分別於2017年12月、2020年12月對外轉讓原服裝生產子公司諸城市普蘭尼奧男裝有限公司、原服裝銷售子公司山東希努爾男裝有限公司（以下簡稱“山東希努爾”）100%股權；2021年，公司在積極恢復文化旅遊業務、快速發展供應鏈管理和綜合服務業務的同時，堅持多主業並行發展，這有利於增強綜合實力，抵禦中短期風險，推動公司經營長期穩健發展。
從希努爾此前發佈的財務數據中也能看出其主營業務的變化，2019年，公司旅遊業務實現營收25.96億元，佔營收比重高達72%。
轉型背後隱含的行業困境
而事實上，希努爾的轉型，其實也隱含了整個服裝行業當前所面臨的困境。
獨立經濟學家王赤坤分析：“作為不同的服裝細分領域品牌，美邦服飾、森馬、拉夏貝爾、希努爾等企業已經過了成熟期，目前正處在衰退階段。而在這個階段，投入產出比降低，銷售不增反降，經營規模在萎縮，毛利也在下降，最終產品被市場拋棄。二級市場經營業績、經營利潤和市值出現三降局面。”
“規律如此，不增加投入，業務會萎縮，增加投入，投入產出比低，毛利也在下降，業務也會萎縮。最終，導致傳統服裝行業如暮年老人，服裝龍頭幾乎沒有走出困境的可能。”
事實上，作為一家集西服、襯衫和服飾產品的設計、生產和銷售於一體的企業，近幾年的希努爾一直在靠變賣資產來粉飾其業績慘淡的境況。
從2011年～2020年十年間，希努爾淨利潤僅有三年是實現正增長的，其餘八年公司淨利均處於大幅下滑狀態。其中值得注意的是，2015年和2016年，希努爾淨利潤分別為0.23億元和0.07億元，但盈利的這兩年，均是靠出售資產實現的。大眾網·海報新聞記者翻閲希努爾歷史財報發現，2015年，希努爾出售其北京商鋪，為利潤貢獻超過1億元；2016年，再次出售房屋等資產，獲得利潤約4500萬元。也就是説，如果去掉變賣商鋪和房屋等資產的收益，希努爾在2014年～2016間，連續3年虧損。
基於此，當時市場普遍認為，希努爾之所以維持微弱的盈利，僅是其為了實現保殼的手段。
旅遊業務能否重振希努爾？
隨着希努爾不斷剝離服裝業務，拓展旅遊業務，能否可以提振業績？尤其是在疫情反覆下，旅遊業務是否是一個更好的選擇？
受疫情衝擊，2020年全球旅遊市場斷崖下跌，下降幅度普遍接近80%，國內旅遊企業旅遊營業收入受到影響屬於普遍性風險，希努爾自然避免不了。數據顯示，2020年全年希努爾實現營收15.26億元，旅遊業務收入僅為1.35億元，同比下滑94.8%。
隨着2021年疫情得到好轉，按照正常發展，國內旅遊將恢復至疫情前的80%。但隨着國外疫情的再次爆發，以及全國疫情呈現多點發生、局部暴發的態勢，全國各地再次對人員流動採取了嚴格的管制措施，這種情況下，不少旅遊企業減少，甚至直接停止接單。
不僅如此，在王赤坤看來，整個旅遊行業當前的競爭程度不低於傳統服裝，旅遊賽道並沒有好過服裝賽道，目前希努爾從服裝賽道切換到旅遊賽道，似乎並不能產生良好預期。