金融投資報評論員 劉柯
“五一”過後A股迎來了開門紅，這在外圍市場持續下跌的背景下顯得非常不容易。而A股之所以能走出比較獨立的行情，主要還是因為科技股的集體反彈。可以説，科技股逐漸成為市場的人氣板塊，整個市場的漲跌情緒控制似乎開始重新由科技股掌控。
股諺有“五窮六絕七翻身”的説法，五月“窮不窮”，要看科技股能否有起色。從歷史經驗看，“五窮六絕”的前提是A股會在三四月有一個傳統的吃飯行情，但今年由於疫情原因，三四月的行情表現並不如人意，特別是科技股反而是三四月調整得最多的板塊。那麼，五月科技股會不會有一個“遲到”的行情呢？科技板塊“紅五月”會不會出現呢？以下幾點大家可以思考一下。
首先，科技股三四月的調整與“季度業績殺”有關，這是科技股調整的一個典型週期，因為科技股的季度業績很不均衡，很多科技股季度業績難以反應公司整體基本面情況。目前，這個“季度業績殺”的時間點已過，很多科技股股價已經到了年度最低點。此外，部分龍頭科技公司一季度的業績增長還不錯，如韋爾股份一季度業績增長800%，兆易創新增長323%，晶方科技增長1753%，顯示部分龍頭科技企業已經進入業績增長的快車道，這樣一個業績增幅在眾多藍籌白馬企業業績下降的對比下顯得更為耀眼，這也讓很多“估值論”者沒話可説。
其次，是科技行業的景氣度不斷提升，相關刺激政策層出不窮，“新基建”勇挑經濟增長重擔。為應對經濟下行壓力，高層最近對以5G、數據中心和工業互聯網等為主的“新基建”寄予厚望，發改委、工信部等部門相關扶持政策不斷出台。而且“新基建”正在加速落地，各地投資動輒以千億計。日前上海宣佈將在未來三年為“新基建”投入2700億元，聚焦“新網絡、新設施、新平台、新終端”四大重點領域；廣州首批73個重大數字新基建項目集體舉辦線上簽約儀式，總投資規模約1800億元，涵蓋5G、人工智能、大數據中心、工業互聯網、智能充電樁等數字新基建重點項目。以數字經濟為主的“新基建”正在不斷加碼，這個“一業帶百業”的產業未來孕育着巨大的市場機會。
第三，不斷有各路資本雲集，對自主可控科技領域大舉投入。最近，國家大基金二期投資45億參股紫光展鋭，就是一個比較鮮明的信號，未來“國字號”的投資重點就是進口替代自主可控，就是圍繞卡脖子的電子信息、半導體芯片上游設備和材料領域。再比如中芯國際的快速回A，這是另一個信號，資本市場必須擁有這樣的標杆公司，它給市場帶來的示範效應肯定是正面的。如果“國字號”基金在重要的科技行業領域不斷投入，產業資本會不會跟進？如果中芯國際、中微公司等一大批科技行業龍頭成為A股的大牛股，那些沉湎於白馬消費藍籌的機構會不會轉向？
第四，機構也在行動，最近密集調研的標的集中在科技領域。數據顯示，今年4月份共有148家國內外券商調研上市公司累計1702次，其中對於科技板塊偏好明顯升温，尤以電子設備和儀器、電子元件等細分領域為甚，部分龍頭公司單月接待調研券商的次數甚至遠超整個一季度。實際上，科技板塊在三四月調整幅度較大，但這並非因為企業基本面出了問題，而是市場的自我修復，現在看中短期有向上修復形態的需求。這其實也是機構願意調研科技企業的一個原因，如果基本面一如既往，那現在就是黃金坑。
第五，A股市場雖然現在不容易跟隨海外市場漲跌，但還是會有一定的聯動效應。最近海外資本市場反彈最厲害的，或者屢創新高的，基本都是科技股。科技是第一生產力，美國股市因為疫情創下了2008年以來的罕見大跌，連股神巴菲特都認輸，但在此次大跌之中，卻有ZOOM和亞馬遜這樣創新高的企業，蘋果、AMD等跌幅也遠小於道瓊斯指數，以科技企業為主的納斯達克指數已經收復了今年的跌幅。其實從產業投資和市場發展看，國內的5G、數據中心、工業互聯網、物聯網等並不比海外差，僅5G的市場建設規模就可以稱得上是全球第一，而且原先預計的投入規模還在不斷擴大，比如5G基站就從30萬個擴大到50萬個。在這樣巨大的市場需求面前，相關行業的龍頭企業勢必會近水樓台先得月。
第六，創新型科技紅籌股的加速回歸，將在A股掀起新的科技潮流。其實本週一個影響比較大的事，就是中芯國際的火速回歸。説實話，A股的科技浪潮遲遲難以掀起，一個重要原因就是像華為、中芯國際這樣的行業翹楚沒有上市。而從未來的投資趨勢看，資金都是向行業龍頭集中的，比如白酒的茅台、五糧液，家電的格力、美的，如果再疊加行業景氣度因素，就會造就像茅台這樣的長牛股。但現在的情況是，一些傳統消費行業都觸及到了天花板，未來增量資金怎麼辦？這個時候，如果有一批行業地位突出、科技實力出眾的創新性科技龍頭企業上市，無疑將對市場起到巨大的提振作用。
從歷史看，5月容易形成科技股炒作的氛圍，1999年的“5.19”科技股行情就是在5月啓動，背景是流動性寬鬆、改革氛圍濃厚，誘因是全球互聯網經濟蓬勃發展。當前的情況與1999年非常相似，而且面臨的科技變革前景比當年互聯網經濟還要好，可以説現在啓動科技股牛市是萬事俱備只欠東風。這個“東風”是什麼？是有一兩隻敢於比肩茅台的硬核大市值科技股，這樣星星之火才可以燎原。
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