10月14日，醫療健康板塊幾乎“霸屏了”A股的漲幅榜，截至發文前，漲幅前列的20只個股有18家都是醫健行業公司。
什麼原因導致的醫療幾夜之間從“千萬投資者唾棄”變成“香餑餑”？
談原因之前，先要談談背景。
國內前三季度，醫藥行業無論是生產產值還是居民消費需求的數據表現的並不好。據國信研究院統計，在生產端，2022年1-8月規模以上工業增加值同比增長3.6％，其中醫藥製造業工業增加值累計同比下降3.8％，1-8月累計營業收入18316.7億元（-2.5％），累計利潤總額2793.1億元（-31.4％）；在消費端方面，1-8月限額以上中西藥品類零售總額4113億元（+9.4％），2022年1-6月職工醫保支出、居民醫保支出分別同比增長0.9％與下降3.4％。
市場內需顯然不振，與此同時醫藥行業的估值已經跌到了近5年的低點，截至9月30日PE（TTM）為21X，處於近5年曆史分位點0.39％。
向來A股有抄低不炒高的慣例，由於沒有合適的消息面和政策催化，醫藥行業反彈需求實際上壓制了很久。
我們在《設備採購熱火朝天！2000億，效果為什麼堪比“核爆”？》，拉動經濟的三駕馬車是投資、消費、出口，其分別的資金來源分別是財政支出、居民收入和海外，實際上醫療行業某種程度上也同理。
在內需提振需要時間的情況下，出口並不能靠一國之力調控，那麼政策主導的醫療基建建設、採購等帶來投資拉動是唯一解決困局的力量，財政局、醫保局這兩個決定支付端的態度尤為重要。
而今天在消息面上，有三大原因助力醫療健康行業反攻，其核心內在邏輯在於：在經歷了一輪又一輪的下跌，在人心思變的背景下，一夜之間投資者發現國家政策正在趨於“友好”而“温和”，市場對行業的信心正在重塑。
1、江西肝功能IVD生化試劑集採好於預期
市場對於IVD試劑集採的態度一直懸而未決，從新冠試劑開始再到安徽的化學發光價格談判，再受到高值耗材心臟支架、骨科耗材國採的大比例降價影響，機構給出了十分悲觀的預期。
江西肝功能生化試劑集採，實際上是真正意義上IVD常規產品的第一次帶量採購（安徽沒有帶量）。
從上述江西的徵求意見稿傳出後，可以發現規則明顯超出市場預期：
● 規則中聯盟意向採購量前90％都能夠分到A組，保證了國內生化大廠順利進入；
● 降價幅度更為温和，相較脊柱在最高有效申報價基礎上降60％才能入圍，生化試劑降幅20％、且降價後鎖定40％試劑採購量的設定，一方面有利於大廠保證自身份額，另一方面降幅遠低於市場當初預計降價40-50％的預期；
2、醫保局最新回覆，透露出創新藥新適應症存在簡易續約的可能
10月12日，國家醫保局對恆瑞醫藥董事長孫飄揚，、榮昌生物製藥董事長王威東（兩人均為全國人大代表）提出的有關“談判藥品續約”的建議做出了回覆：回覆中主要提到了今年國家醫保談判目錄中簡易續約的規則，醫保局表示“已將新增適應症納入進了簡易續約考慮範圍。”
對於創新藥企而言，創新藥品種的大適應症一般會早於其他中小型適應症的申報，便於搶佔市場份額。如果後續新適應症陸續獲批，未趕上最近一年的醫保談判，意味着需要攜新的適應症一起參加下一年的醫保談判，這樣往往可能帶來整體降幅更大，得不償失。
據健識局統計，2021年國家醫保談判時，百濟神州的PD-1替雷利珠單抗新增了非鱗狀非小細胞肺癌等3項適應症，產品由原來每瓶2180元降至1450元，年費降至4.6萬元左右，降幅達到了34％。
如果未來新適應症能夠通過“簡易續約”程序納入醫保，那麼不僅減免了重新申報的繁雜流程，並且能夠通過更少的降價（簡易續約規則最高降25％，少於上述百濟例子的34％）實現在醫保覆蓋內的放量，屬實是“雙贏”。
3、醫療設備貼息貸款落地快於預期
醫療設備貼息貸款申請正在各省熱火朝天的進行當中。
最新消息顯示：浙江、江蘇、安徽、福建比較積極，僅四個省已經上報了300億，福建省要求一個縣醫院必須報1億元。市場預計全國千億級醫療設備更新改造需求即將釋放。
而據開源醫藥10月7日的數據不完全統計，貼息貸款落地已超過147億。
（截至10月7日貼息貸款落地情況 來源：開源醫藥）
結語：A股醫健行業最壞的時刻或許已經過去，今天板塊漲幅聲勢極大的提振了市場信心，大級別的行情，也許正在孕育。
“信心比黃金更重要。”
本文源自瞪羚社