英國央行誓言將在三天內停止緊急干預措施，這令債券市場再度陷入動盪。一些交易員表示，還需要更多的時間來穩定市場。與此同時，英國央行行長貝利也面臨着扭轉方向的壓力，即市場力量要求英國央行延長緊急購債計劃。
貝利於當地時間週二公開發出最後通牒，給市場帶來了巨大沖擊。他表示，英國央行將按計劃在本週末結束緊急購債計劃。然而，在幾個小時之後，就有媒體報道稱，英國央行的部分官員曾私下向銀行家們通報，如果有必要，未來有可能繼續實施該計劃，因此貝利可能面臨着改變政策的壓力。在週三，媒體報道英國央行可能繼續購債計劃之後，英國央行被迫重申貝利發出的警告。
這種混亂的局勢擾亂了市場，導致英鎊兑美元匯率本月首次跌破1.10美元，30年期英國國債收益率自英國央行首次干預市場以來首次超過5%。
英國央行信譽岌岌可危！
負責維護金融穩定的英國央行，如今面臨巨大壓力，該央行必須防止養老金行業因政府上月發佈的迷你預算而崩潰。
智通財經APP瞭解到，在英國國債收益率飆升引發追加保證金通知、迫使銀行拋售資產之際，不少業內人士已敦促英國央行繼續提供幫助。但貝利已將個人和英國央行信譽押在迅速結束緊急援助上，他警告各基金稱，只有“3天時間”來理清流動性狀況。
富國銀行外匯策略師Erik Nelson表示:“這種局面看起來越來越難以維持。”“我認為貝利將不得不收回這些言論。”
在對急劇上升的通貨膨脹率反應遲鈍之後，英國央行的信譽已經遭受質疑。如今，貝利發現自己陷入了困境:如果他堅持己見，英國債市可能會再次看到債券收益率的大幅飆升，造成更多的經濟損失;如果他讓步，他的名聲就會毀於一旦。
這一事件凸顯了市場動盪對貝利以及英國央行信譽的殺傷力。儘管英國央行的首要任務是控制接近40年來最高水平的通脹，但它也有責任維持因英國首相特拉斯刺激計劃而陷入動盪市場的穩定性。有分析人士認為，貝利將不得不暫時將注意力轉向市場，以避免危機升級。
諮詢公司Hymans Robertson合夥人Patrick Bloomfield表示：“市場正面臨巨大壓力，交易的主要方向是賣出。”“形成這樣一股拋售力量往往需要超過一天的時間，這就是我們最初出現系統性問題的原因。”
即使貝利挺過了眼下的危機，他也會因為未能迅速應對通脹而受到抨擊。特拉斯和她在執政的保守黨中的盟友一直嚴厲批評英國央行，他們表示有越來越多的跡象表明工資和物價正在上漲之際，英國央行仍在去年年底之前繼續實施寬鬆貨幣政策。
英國央行上個月底開始購買長期債券，作為一項緊急措施，以確保受所謂負債驅動投資策略影響的養老基金能夠出清頭寸。此前，英國政府宣佈了450億英鎊(約500億美元)的減税及刺激計劃，引發金融市場暴跌。隨着緊急購債計劃通常將在本週末到期，儘管交易員和資產管理公司預計將獲得較長期支撐，但貝利暗示，他希望堅持原定的時間表，以加強市場紀律。
英國央行可能需要在年底前將利率提高一倍以上，才能控制住通脹
貝利和英國央行的押注行為給投資者這樣一種感覺：在他們試圖收緊貨幣政策以應對飆升的通脹之際，突然轉向購買金邊債券以確保金融穩定對於他們來説無異於刺激通脹，而這樣做可能是拿他們的信譽在冒險。
面對特拉斯領導的新一屆英國政府，英國央行“進退兩難”
在華盛頓舉行的國際金融協會年會上，貝利明確表示，這項政策是最後的手段。他表示，官員們幾個晚上都沒睡覺，試圖構建另一種“有針對性的”干預措施，但他們別無選擇，只能購買政府債券。
與2020年3月新冠疫情開始時英國央行購買債券時的局面不同，目前的政策在內部是矛盾的:貝利同時踩下了油門和剎車——購買英國國債以保持金融穩定，同時提高利率，並準備出售英國國債——即縮表，以降低通脹。
有分析人士指出，貝利之所以面臨難題，其根本原因在於特拉斯領導的新一屆英國政府，該政府於9月初上任，在意識形態上承諾減税。他們忽視了經濟政策制定機構的建議，她和財政大臣誇滕均表示，以“風險厭惡”為基調的政策環境阻礙了經濟增長。
9月23日，英國財政大臣誇滕公佈減税計劃。從那以後，貝利一直在應對市場暴跌帶來的後果，這推高了數百萬抵押貸款持有者的借貸成本，並可能引發英國資產的賤賣。在10月31日之前，誇滕表示他不會公佈他將如何為減税計劃提供資金的細節。
NatWest集團董事長Howard Davies表示，英國央行已經被迷你預算“推至一個艱難的境地”。“他們正試圖在某種程度上屬於政策真空的情況下，盡最大努力把事情整合在一起，而這對於央行來説從來都不是一件好事情，”他表示。“關鍵是政府的財政政策有一定的確定性，而我們要到月底才能看到這種確定性，所以我擔心接下來的幾週會有點顛簸。”
與此同時，不少投資者擔心，由於英國央行不願通過大幅加息來抵消通脹帶來的減税措施，英國將任由通脹和債務螺旋式上升。
貝利：不附加監管條件的長期紓困將產生“道德風險”
政府可能不得不自己出手拯救陷入困境的養老基金。英國財政部前官員尼克•麥克弗森在推特上表示:“為養老基金紓困不是英國央行的職責。但歷史表明，政府將承擔這一任務，而且它現在正在制定一項計劃。不幸的是，這隻會增加政府的負債，增加利率的上行壓力。”
誇滕將與貝利一起出席本週在美國首都召開的國際貨幣基金組織(IMF)會議，在國內動盪的背景下，他將扮演一個尷尬的雙重角色，試圖捍衞英國的政策設定。國際貨幣基金組織一直是誇滕財政政策的批判者之一。
英國央行擔心，其緊急購買英國國債的理由可能會讓人覺得它在為英國政府提供100億英鎊的資金。倫敦大學經濟學教授Anne Sibert稱英國央行的立場“令人髮指”，並稱出於金融穩定的考慮，對英國國債市場的適當干預“早就應該正式實施了”。
貝利暗示，英國央行擔心，不附加監管條件的長期紓困將產生“道德風險”，即鼓勵機構進行高風險押注，因為它們知道自己總會得到紓困。他在國際金融協會指出，非銀行部門——資產管理公司和養老基金的集合，處於市場混亂的核心——並強調沒有得到充分的監管。
mBank SA旗下資產管理業務的首席投資官Bartosz Pawlowski表示，他認為貝利肯定從養老基金行業得到了一個信號，即他們可以在他設定的最後期限內控制風險。他表示:“我認為貝利瞭解養老基金的情況，並預計這一過程將在本週末之前完成。”“不然你為什麼要把自己置於這樣的境地?”