智通港股決策參考︱賽道股依然是市場主攻方向

【主編觀市】

上週美聯儲議息會議意外加息75個基點，給全球股市帶來巨大沖擊。不過港股受影響有限，走獨立行情趨勢愈發明顯。

本週消息面將左右市場，重點觀察反壟斷法修正草案擬於本週提請全國人大常委會二次審議。審議結果對互聯網巨頭會有較大影響。另外 6月20日1年期和5年期貸款市場報價利率(LPR)將公佈新數據。觀察是否有超預期的地方。至於鮑威爾在本週三、週四在國會作證詞，大概率也是重申之前的言論，重點看是否有偏鷹派的東西。相對有力度是有關關税方面是否有放鬆的消息。

機會方面，俄羅斯聖彼得堡證券交易所宣佈，本週一(6月20日)將可交易12只在港交所上市的港股，作為市場發展的一部分，未來將逐步擴大可交易港股的名單。包括騰訊、阿里、美團、小米、京東在內的12只香港掛牌公司。名單內部分品種上週五已經有點異動，觀察持續性。

賽道股依然是市場主攻方向，新能源汽車不斷有利好刺激，風光能也是長期發展方向。部分轉型成功教育類和券商類上週均有表現，調整充分後可持續關注。

【本週金股】

國美零售(00493)

國美6·18大促取得開門紅。國美大數據顯示，6月1日至5日的雙節期間，線上平台真快樂APP銷售額環比5月同期增長接近10%，線下門店國美電器總銷售額突破5億元。國美相關負責人表示，隨着活動的繼續以及夏季市場的旺盛需求，整體銷售額有望突破新高。

據國美公眾號消息，上月，國美零售(00493)先後與騰訊(00700)、華為等行業巨頭簽署戰略合作協議。各方將充分發揮優勢，在門店數字化運營管理、全渠道數字化營銷、智能終端物聯等領域共享共建，共同打造數實融合的全零售樣板，推動國美全零售新業態高質量發展。

上週四、週五，國美零售成交突然放量，投資者可關注其持續性。

【產業觀察】

在本輪疫情調整及隨後的復工反彈中，市場關注華東車企硬停產對於新能車產業鏈二季度經營帶來的下修影響到底有多大。從最新披露的數據來看，行業復工後的修復不止在兑現，而且是超預期兑現。其中5月國內新能車產量和批發銷量就已經基本追平了停產前3月份水平。6月從目前上牌數據推測，預估整體銷量可能首次達到單月50萬，創年內新高，接近去年12月水平。預計今年Q2銷量在疫情影響下，相比Q1仍可實現持平甚至增長，足以體現產業鏈的超強韌性。

下半年需求或會加速。這是因為新車型快速釋放，潛在需求或一直大於產能瓶頸。有多少碳酸鋰和石墨化產能投放，就做多少鋰電池，裝多少輛車。下半年緊缺環節產能投放開始加快，對應的是終端車產銷的加速。產業鏈端的排產指引方面，部分材料商反饋，7月環比提升20-30%。

此外，今年高強度的地補刺激(已出台18省市)以及油價大漲(家用車一年油費從7千上漲至1萬，電費則維持在2000不變)也在助推潛在需求抬升。這一方面會強化以產定銷，另一方面則會繼續刺激緊缺環節價格。有機構預期，按照今年產能投放，全年新能車產銷550萬保底，大概率實現600萬。

重點關注港股標的：比亞迪(01211)、理想(02015)、小鵬(09868)、蔚來(09866)。

【數據看盤】

港交所公佈數據顯示，截至上週五，恆生期指(六月)未平倉合約總數為115894張，未平倉淨數30621張。恆生期指結算日06月29號。

從恆生指數牛熊街貨分佈情況看，21075點位置，牛熊密集區普遍遠離中軸，説明市場比較猶豫。本週美聯儲主席鮑威爾的講話將是受關注度最高的，週三他將在參議院銀行委員會作證，週四將出席眾議院金融服務委員會的聽證會，屆時他可能會因其央行的表現而受到質疑。內地A股穩定有餘，港股恆生指數從牛熊證街貨圖來看，本週看跌。

【主編感言】

週末與一些朋友討論，發現比較一致的意見是A股短期投資的關鍵詞是“輪動”、“補漲”，他們認為醫療、消費可能會是繼汽車和券商之後的熱點。港股和A股同氣連枝，有一定的關聯性，但港股自有其規則和邏輯，就一些個股而言，港股市場上週可以説是經歷了“波瀾壯闊”或者説“戲劇性”的一幕。有些標的既可以年為單位從頭斬到腳，也可以日為單位鯉魚躍龍門——“預期差”是這種變化的最根本原因。