今年以來，化工板塊表現較為亮眼，機構關注度明顯提升，新洋豐、瀋陽化工、新宙邦、雲圖控股等化工公司頻頻被知名公募基金或百億級私募調研。記者採訪發現，不少基金經理在今年年初進一步加大了對化工板塊的配置力度。
機構馬不停蹄調研化工板塊
東方財富Choice數據顯示，今年以來，已有50多家化工企業被機構調研，明星公募基金或百億級私募身影頻頻出現在調研名單中。
以新宙邦為例，睿遠基金朱璘、趙楓兩位基金經理同時出馬，去年公募基金冠軍農銀匯理基金經理趙詣，易方達基金經理祁禾、劉武均帶着多位研究員前往調研。從私募調研情況來看，淡水泉、源樂晟、聚鳴投資等百億級私募也均出現在調研名單中。
淡水泉、睿遠基金也調研了化肥與農用工業行業的新洋豐。梳理新洋豐調研紀要發現，機構較為關心公司的新型肥料的市場空間有多大。新洋豐表示，從2011年至2018年的種植效益來看，經濟作物的畝均利潤遠高於大田作物，因而經濟作物的畝均化肥消費金額也遠高於大田作物。2018年，我國蔬菜種植面積3億畝，果園種植面積1.67億畝，參照蔬菜和蘋果的畝均化肥使用量，我國經濟作物的複合肥市場規模達1700億元。
另一家上市公司雲圖控股也頗受關注。睿遠基金、交銀施羅德基金、興證全球基金、百億級私募星石投資等均出現在調研名單中。
調研中有機構提問：“公司海外市場拓展情況如何？”雲圖控股表示，為了推進業務國際化進程，公司早在2013年就開始佈局海外市場，先後在越南、泰國、馬來西亞等東南亞國家建立了自己的營銷網絡，通過多年對國外市場用肥習慣的研究和銷售團隊的運營管理，東南亞市場拓展已取得了重大突破。
公募基金整體持倉上升
從公募基金整體持股情況來看，國金證券統計發現，去年一季度，化工行業基金重倉持股佔比為近十年曆史低點，之後公募基金對化工股票的持倉持續上升。到四季度，化工行業在公募基金重倉持股中的佔比達4.60%，較三季度繼續上升。
具體來看，不少成長股風格的基金經理也開始增配化工行業。去年四季度，郭斐管理的交銀創新領航、交銀經濟新動力等加倉了榮盛石化，金梓才管理的財通價值動量加倉了萬華化學、榮盛石化、恆力石化。
華南地區某基金公司投資總監透露，今年年初，其管理的基金加倉了二線化工企業。“自去年下半年以來，受需求拉動及下游補庫存需求，化工品價格及上市公司業績逐步修復，這一趨勢今年有望進一步顯現。部分龍頭公司的PE估值超過20倍，但由於成本優勢相當顯著，公司能夠實現持續擴張，其業績的週期屬性將在一定程度上被熨平。同時，龍頭企業的業績確定性、穩定性加強，有利於其估值進一步提升。”這位總監表示。
多位基金經理近期也公開表示看好化工行業。德邦基金股票投資一部基金經理房建威認為，年初基金公司集中調研通常是為新一年的投資進行廣泛的篩選和儲備，過去一年很多公司的估值有明顯提升，包括化工在內的週期性行業估值尚處於較低水平，在經濟穩步復甦的情況下，順週期行業的業績有望持續改善。
在房建威看來，化工行業是典型的中游製造業，產品價格波動對業績的影響很大，通脹預期尤其是PPI的走勢非常重要。經歷了去年全球經濟大幅下滑之後，經濟的修復預期非常強烈，大宗商品價格開始回升並帶動PPI向上。在這種情況下，順週期的化工板塊持續受益是大概率事件。
鵬華基金量化及衍生品投資部基金經理閆冬表示，目前化工領域上市公司週期性越來越弱，主要看的是成長性，未來待行業集中度進一步提升，化工品還有可能呈現出消費屬性，化工板塊具備全年甚至更長維度投資價值。來源：上海證券報
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