按理説，過去的2020年應該是比較艱難的一年，但對有的公司來説並不是如此，比如環旭電子。3月29號，環旭電子發佈了2020年年度報告。相比於2019年，其2020年的營業收入增長高達28.2%。這還不是最厲害的，更加令人吃驚的是淨利潤同比增長了37.82%，可謂是非常之高。
在過去的2020年，能活下來就算是不錯的公司。環旭電子不僅活下來了，而且活得還非常滋潤，不得不説很優秀。要知道，環旭電子的主營業務可是為國內外各大品牌商提供電子類的產品。
按理説，電子行業應該深受疫情影響才對，但環旭電子偏偏就不是這樣。它的實力如何呢？咱們從現金、經營、盈利、財務結構、償債五大能力入手，剖析它的綜合實力。每項是100分，總分500。
01現金能力：75分
俗話説，有錢能使鬼推磨，無錢英雄處處難。錢是個好東西。公司的資本由現金儲備和現金流兩方面構成。前者可用來抵禦風險，後者可用來生存，甚至發展壯大。
在2016年和2017年，環旭電子的現金儲備高達33%左右，非常高的水平。但在2018年陡然下滑到了25%，退步幅度很大。好在即使最低水平的25%，現金儲備也非常充沛。
現金儲備水平很充足，現金流狀況就不太好了。就拿現金流量比率來説，不僅最高水平僅僅只有21%，而且在2018年還滑落到了負數水平，掙到手的錢還沒有借得多。
現金流量允當比率在2018年更是從108%下滑到64%，非常不穩定不説，關鍵是不夠用。現金再投資比率更別提了，年年處於負數水平，讓人很頭疼。現金能力給75分。
02經營能力：80分
錢雖然是個好東西，但用得不好，就會掉落深淵，比如諸多彩票中獎的人大多下場淒涼。對公司來説，有一個經營能力十分出色的管理層，是一件做夢都會笑醒的事兒。
在總資產週轉率方面，環旭電子從2016年開始逐年下滑，好在只是從1.81次每年到1.77次每年，幅度比較小。何況，最低水平都有1次每年以上，管理層的資金使用效率很高。
不僅公司不燒錢，收錢的速度也蠻快。雖然在2018年，環旭電子的應收賬款週轉天數從66天增加到了74天，但最多隻需要2個多月就能把貨款收一輪，收賬能力槓槓的。
收賬能力很強悍，賣貨的能力更強。在存貨週轉天數上，環旭電子的存貨週轉天數除了2017年在42天之外，其它年份都在50天左右，不到兩個月就能把貨賣一輪。經營能力給80分。
03盈利能力：50分
不管其它能力再出色，賺錢能力才是第一位的。辛辛苦苦一年，臨了卻發現一分錢沒賺，這是莫大的悲哀。在股東回報率方面，環旭電子從2017年開始逐年遞減，好在2020年止跌回升，並且還高達16%，非常不錯。
雖然股東回報率比較高，但毛利率就不行了。環旭電子的毛利率一直穩定在11%左右，利潤空間比較小。更為關鍵的是它的營業利潤率，低時只有3.8%不説，高時也只有5.3%。乾的是辛苦活，賺的是血汗錢啊！
毛利率低、營業利潤率更低，環旭電子就需要加強自己的抗風險能力了。在經營安全邊際率上，環旭電子在2017年到2020年倒是穩定在39%左右，但營業利潤只有毛利潤的近4成，有點低。盈利能力給50分。
04財務結構：80分
基礎不牢，地動山搖。對公司來説，最先也是最需要打牢固的基礎是財務結構，即平衡好自有資金與外部債務之間的關係。兩者平衡的好，自然皆大歡喜；平衡不好，離關門大吉就只差一步。
在負債方面，環旭電子雖然整體上呈現上升趨勢，但增長幅度比較小，可以説在2016年到2019年一直穩定在52%左右。這説明股東出資在48%左右。自有資金與外部資金幾乎各佔一半，非常不錯。
如果説自有資金與外部債務之間的關係平衡的比較好，那長期資金的來源就可以稱得上優秀了。環旭電子的長期資金佔重資產的比率不僅最低都有123%，高時可達近600%，足夠自己用。財務結構給80分。
05償債能力：70分
俗話説，天有不測風雲，人有旦夕禍福。在天災人禍面前，我們唯一能做的就是未雨綢繆。對公司來説，打造好自己的償債能力就是未雨綢繆。
在流動比率方面，環旭電子除了2017年在177%之外，其它年份都穩定在168%左右。流動資產最多隻有短期債務的近1.8倍，未免有點薄弱。
不僅流動比率有點弱，速動比率也不行。最高水平只有135%不説，從2017年到2020年還在逐年下滑。考慮到收錢夠快、賣貨更快，償債能力給70分。
環旭電子得分：355，優良率：71%。
寫在最後
雖然環旭電子各方面的能力都挺優秀的，但美中不足的是盈利能力比較差。毛利率穩定在比較低的10%的水平不説，最為關鍵的是營業利潤率只有個位數，得想辦法提高自己的賺錢能力啊。