撰文/何嬙
出品/每日財報
今年一季度，多家地產公司公佈了虧損財報。
一直表現不佳的財信地產發展集團股份有限公司(000838.SZ)也不例外。根據公告，公司2021年第一季度實現營業收入為5.01億元，同比增長210.71%；歸母淨虧損為2986.95萬元，同比擴大6.37%；扣非淨虧損為3135.81萬元，同比擴大9.63%。
地產公司虧損引發市場關注的同時，其高層動盪的消息也在市場相繼擴散。
管理層離職大換血 新董事長要大展拳腳？
5月17日晚間，財信發展發佈關於公司部分董事、監事及高級管理人員辭職暨補選的公告顯示，公司董事兼總裁王福順、副總裁彭勝昔雙雙遞交辭職報告，監事唐宗福也辭職。
這樣的人事大變動對於財信發展來説，並不鮮見。今年2月份，原董事長鮮先念辭職，接棒者為蘇寧環球擔任副總裁的賈森。信息顯示，賈森生於1983年，為復旦大學管理學碩士，曾任蘇寧環球副總裁、兼蘇寧環球資本總裁及健康產業集團總裁，以及財信集團總裁助理。
賈森履歷豐富，是一位資本運作高手，曾任職於雨潤集團，2011年加入蘇寧環球。在任職蘇寧環球期間，其操刀完成了38億元的增發、公司市值管理一度超過500億元。2018年，賈森離開蘇寧環球成立輕醫美品牌，並在當年就完成2000萬元的首輪融資，之後進入財信集團擔任總裁助理。
從其履歷看，他被委以重任的一個目的，就是重振財信發展的資本市場表現。事實也不負眾望。今年2月4日公司股價最低2.3元，成為上市以來的最低點，但到5月20日收盤，股價收於3.37元，兩個月時間上漲了46%。
初步來看，賈森的成效不錯。但遺憾的是公司的質地比較差，股價長期增長沒有支撐。賈森後續如何講故事呢？
地產業績表現欠佳 腳踩紅線壓力大
根據公開資料，財信發展是以房地產業務為主營業務的上市公司，大股東為重慶商人盧生舉旗下的創立於1992年財信集團。
2017年，長期深耕房地產領域的財信發展通過收購重慶瀚渝再生資源有限公司100％股權、陝西華陸化工環保有限公司70％股權的方式快速切入環保業務，由此，形成了“地產+環保”的雙主業模式。
年報數據顯示，2020年，公司房地產項目收入佔比營收的98.39％，環保業務收入佔比營收的1.25％。儘管一直是營收的貢獻主力，但在銷售規模上，近兩年來財信發展的地產業務年銷售額始終難有較大突破。數據顯示，2020年全年，財信發展簽約銷售金額達70.67億元；2019年，這一數字為70.23億元。
按照中指研究院發佈的《2020年中國房地產銷售額百億以上企業排行榜》，2020年，共計166家房企躋身百億元軍團。按此來看，財信發展的銷售規模顯然已經“掉隊”，而2020年已是財信發展近三年來銷售額最高的一年。
除銷售規模較小外，去年，監管層給房地產企業劃定的“三道紅線”（即“剔除預收款後的資產負債率不得大於70％；淨負債率不得大於100％；現金短債比不得小於1倍”），也給財信發展帶來了不小壓力。
在“三道紅線”指標上，公司未在年報中直接披露剔除預收款後的資產負債率、淨負債率、現金短債比的具體數據。不過，根據最新發布的2020年年報數據計算，公司剔除預收款後的資產負債率為83.92％，僅從這項來看，財信發展“三道紅線”至少有一道“踩線”，並未全部達標。
“三道紅線”下，中小型房企或將迎來更為嚴酷的發展環境。在當前行業集中度逐漸提升，房企之間競爭加劇以及調整政策趨嚴的環境下，留給中小房企的市場空間越來越小，尤其對於踩線的中小房企來説，融資將受到嚴格限制，擴張步伐也將被迫放緩。
財信發展如何在越來越激烈的市場競爭中生存下來，新的掌舵人能否帶領財信集團疏解難題，《每日財報》將持續關注。
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