智通財經APP獲悉，安信證券發佈研究報告稱，廣聯達(002410.SZ)造價雲轉型步入深水區。市場維度上，廣聯達從造價走向十倍空間的工程施工，產品形態上，由傳統套裝軟件步入“雲端”，業務邊界上，戰略性步入設計領域，安信證券堅定看好公司的核心邏輯。預期公司2021~2022年EPS分別為0.57元、0.83元，維持“買入-A”評級。
安信證券指出，廣聯達全年造價業務實現營收約27.96億元，同比增長14.03%;其中雲收入16.22億元，同比增長76.11%;公司簽署雲合同22.34億元，同比增長59.55%;期末雲合同負債15.06億元，較期初增長68.55%。雲收入佔比超過造價業務整體的58%，這標誌着造價業務已步入深水區和後期的攻堅階段。
安信證券主要觀點如下：
■業績保持高速增長。公司發佈2020年業績快報，全年實現表觀營收40.05億元，同比增長13.11%，表觀歸母淨利潤3.30億元，同比增長40.48%。雲預收復原後的實際營收約為46.17億元，同口徑同比增長14.86%;復原後的歸母淨利潤約為8.82億元，同口徑同比增長32.30%。
■造價業務雲轉型步入深水區。全年造價業務實現營收約27.96億元，同比增長14.03%;其中雲收入16.22億元，同比增長76.11%;簽署雲合同22.34億元，同比增長59.55%;期末雲合同負債15.06億元，較期初增長68.55%。雲收入佔比超過造價業務整體的58%，造價業務已步入深水區和後期的攻堅階段。
■施工業務基於疫情背景側重加強回款，提升現金流水平。數字施工業務穩步發展，全年實現營收約9.44億，同比增長10.61%，Q4單季度收入同比增長接近26%。參考公告，在疫情常態化的背景下，公司為降低經營風險，保障業務健康發展，調整了數字施工業務的經營策略，重點加強應收賬款回款，實現了經營性現金流的健康增長，安信證券預計全年現金流水平會較Q3的高水準更上一個台階。
■設計業務將鴻業納入版圖，數字城市業務打造CIM平台。1)設計業務方面，報告期內公司以現金收購參股公司鴻業科技剩餘90.67%股權。鴻業科技的傳統CAD設計產品、市政公路及管線設計產品、BIM設計產品在市場中均處於領先地位。廣聯達與其在設計類的產品、渠道與人才等多方面的協同效應顯著。在全資納入鴻業科技後，將實現設計類產品的再加碼。2)數字城市業務以園區、新城為切入點，打造了城市級CIM平台。
■風險提示：雲轉型進展不及預期;疫情影響新業務開展進度