隨着企業數字化轉型升級進程的加快，企業IT系統架構越來越複雜，軟件更新迭代越來越快。企業信息化建設中的大量業務和數據需要依靠信息系統來完成，這使得構建穩定可用的IT系統成為企業業務發展的基礎條件，而IT運維管理也隨之成為企業信息化建設的重要環節。
在企業業務規模的擴大和海量數據的積累下，為了更好地實現IT系統對業務運行的有效支撐，企業不斷加大信息化建設投入，使得IT基礎架構規模持續擴大、複雜度不斷提升，從而有效擴大了IT基礎架構運維市場的市場空間。2014-2019年，我國IT基礎架構運維服務市場規模從1079.9億元增長至2080.7億元，年均複合增長率達到14.02%，呈現逐年穩步上升的態勢。
（來源：招股書）
與此同時，隨着IT服務行業在推動信息化建設等方面的重要性日益顯現，我國積極出台了《國家信息化發展戰略綱要》、《“十三五”國家信息化規劃》、《中國金融業信息技術“十三五”發展規劃》等一系列產業政策，為行業的發展營造了良好的政策環境。
這樣一個快速發展的賽道也獲得了資本市場的關注。據不完全統計，2021年IT運維行業相關融資事件共有24起，融資金額約54.7億元。在此背景下，IT運維服務商中亦科技也開啓其上市征程。
據證監會5月11日消息，北京中亦安圖科技股份有限公司（以下簡稱“中亦科技”）通過證監會IPO（首次公開募股）註冊申請，將於創業板上市。
據智通財經APP瞭解，這是中亦科技第二次衝擊IPO，早在2015年中亦科技便首次向證監會遞交了創業板上市申請，2017年以撤回申請的方式終結了其首次IPO的旅程。
歷經多年再次IPO，中亦科技終於在2022年成功取得創業板的“通行證”。這家公司到底成色幾何呢？讓我們從其招股書中一探究竟。
業績增長穩定
中亦科技成立於2005年，是一家專業的IT架構“服務+產品”綜合提供商，業務範圍涵蓋IT運行維護服務、原廠軟硬件產品、自主智能運維產品和運營數據分析服務。公司致力於為客户提供IT基礎架構層從架構搭建、運行維護到自動化、智能化運維的全流程服務以及基於IT應用架構層的運營數據分析服務。
2019年、2020年及2021年（報告期，下同），公司營業收入穩定增長，分別為8.12億元、8.20億元和11.83億元，複合增長率高達20.66%；扣非歸母淨利分別為7629.17萬元、8096.42萬元和1.16億元，複合增長率為23.17%，均呈現良好的增長趨勢。
其中，IT運行維護服務是公司的核心業務，於報告期內也一直為公司最主要的收入來源。來自該業務的收入穩步增長，分別為5.14億元、5.46億元及5.92億元，其收入佔比分別為63.24%、66.58%及50.08%。
而作為公司的傳統業務，原廠軟硬件產品收入卻顯得較為波動。報告期內，公司原廠軟硬件產品收入分別為2.78億元、2.44億元和5.54億元，佔主營業務收入的比例分別為34.19%、29.71%和46.87%。
智通財經APP瞭解到，對於2020年該業務的收入下滑，公司表示一方面是由於疫情影響，部分客户的合同簽署延遲影響，另一方面是因為客户投資建設存在一定週期性。而2021年，隨着公司與中央國債登記結算有限責任公司、交通銀行、興業銀行等客户簽署的金額較高的軟硬件產品銷售合同陸續交付驗收，帶動公司原廠軟硬件產品收入大幅上漲。
公司自主智能運維產品及運營數據分析服務均處於市場拓展階段，雖然收入規模相對較小，但在報告期內均維持穩定增長。2019年、2020年及2021年，公司自主智能運維產品收入分別為1667.57萬元、2048.48萬元和2221.30萬元；運營數據分析服務收入分別為426.57萬元、987.58萬元和1383.89萬元。
（來源：招股書）
超八成收入來自金融行業
據智通財經APP瞭解，金融行業是公司收入佔比最高的行業。報告期內，公司已與6家國有大型商業銀行，11家全國性股份制商業銀行，120餘家城市商業銀行、民營銀行、農村商業銀行、農村信用社，180餘家證券、基金、保險公司，100餘家資產管理、消費金融等其他金融行業公司建立了業務合作。
以2021年為例，公司前五大客户均來自金融行業，佔營業收入的比例高達42.17%，公司客户集中度較高。報告期內，公司來自於金融行業的收入佔比分別為76.55%、78.53%和83.77%，其中來自於銀行業收入由59.59%降低至55.07%，而來自於其他金融行業的收入由16.96%提高至28.70%。
（來源：招股書）
由以上數據可見，公司業務對金融行業的依賴程度極高。對此公司解釋稱，國有大型商業銀行IT系統龐大、技術架構複雜，對IT架構建設及運行維護服務的需求較大，因此公司對其銷售收入較高。同時，公司也坦言若未來金融行業發生重大不利變化，導致信息化建設投資規模和運行維護需求下降，將對公司持續盈利能力產生一定不利影響。
研發投入低於同業
智通財經APP還注意到，公司的研發投入低於同業均值。報告期內，公司研發費用佔營業收入的比例分別為4.03%、4.06%和3.18%，而同業均值為5.62%、6.23%及6.40%。而公司的客户以金融、電信、交通運輸等行業的大型國有企業及政府部門為主，其IT系統龐大、技術架構複雜，對IT基礎架構穩定性、可用性、數據安全性和實時性要求很高。隨着雲計算、大數據等新興技術的深化應用，客户對其運行維護提出了更高的要求，公司或將面臨市場產品迭代及科技創新的風險。
（來源：招股書）
整體看來，中亦科技所處的IT服務行業發展迅速，參與行業競爭的企業較多，呈現高度分散的市場競爭格局，單一企業市場份額較低，行業內主要企業在重點服務領域及區域等方面具有各自的特點及優勢，預計未來行業內競爭將會更加激烈。而處於快速發展階段的中亦科技需要改善其收入結構單一、研發投入較少等短板來提升公司的市場地位和綜合競爭力。
此次上市，公司擬募集6.09億元，其中3.5億元用於全國IT基礎架構運維市場拓展和服務體系建設項目投入，1.07億元用於研發中心建設項目投入，0.69億元用於智能化運維平台升級項目投入，剩餘0.8億元用於補充流動資金。
（來源：招股書）
中亦科技表示待相關項目成功實施後，公司將增強業務承接能力、完善技術研發體系、升級優化智能運維產品，從而穩步推進公司以客户和市場需求為中心、以技術積累和技術創新為依託、以“服務+產品”雙輪驅動為載體、以人才培養和人才引進為支撐的發展規劃及經營戰略。