5月18日美股盤前，新氧（SY.US）發佈了2020年第一季度財報。報告顯示，公司一季度實現營業收入1.83億元，同比下降11%，但略高於上季度業績指引的1.6億元到1.8億元，非通用會計準則下錄得淨虧損2162萬元，同比下降141.6%。
新冠肺炎疫情影響下，新氧的信息服務收入、預定服務兩大業務均受到暴擊，但MAU（月活）卻同比暴漲117%，這是什麼原因導致的？以下南財AI新聞實驗室拆財報課題為大家拆解。
信息服務業務打擊最大
信息服務收入指的是醫美整形機構在新氧投放廣告帶來的收入，簡單地説就是醫美機構在新氧花的錢。該業務自2019年至今均為新氧的淨收入貢獻70%左右的收入，是新氧最大的收入來源。
2019年以來，該業務同比維持高增長。從上圖可以看到，2019年一季度到四季度，這項業務淨收入的季度同比增長均維持在100%左右。但2020年一季度受疫情影響，醫美機構在新氧的廣告投放業務大為縮減，一季度信息服務業務錄得淨收入1.26億元，同比下降12%，打擊嚴重。
作為新氧的第二大業務，預定服務業務同樣不好過。預定服務業務是指用户通過在新氧平台上購買醫療美容機構的產品和服務後，新氧從中抽取佣金的收入，即電商的銷售佣金。由於醫療美容機構復工延遲，線下醫療美容服務就診蕭條。一季報顯示，用户在新氧平台上促成的醫美交易總額為4.75億元，同比下降32%，相對應導致公司銷售佣金減少，一季度該業務淨收入為5654萬元，同比下降11%。
MAU同比增長117%，視頻面診或為主因
這一數據的增長，或許跟2019年三季度新氧上線的視頻面診有關。據媒體報道，“2020年2月，受疫情影響，全國各地醫美機構近乎顆粒無收，但線上新氧用户共發起4萬次視頻面診，實際完成的諮詢次數相比一月增長134%”。
視頻面診操作的大致模式是，醫生在手機後台能看到消費者的面診請求，且能在幾分鐘內與消費者完成線上“面對面”的溝通，期間根據消費者的需求給出建議。跟傳統的諮詢方式相比，這種模式確實能夠提升溝通效率，提高平台吸引力。此外，類似直播帶貨，視頻面診還有機會培育一批“網紅醫生”，從而為新氧平台同時籠絡醫生和用户資源。
看似很完美。但是視頻面診的流量是否能轉化收入依然需要繼續觀察。正如我們在上一期拆財報課題中所提到的，和商品電商不同的是，服務業電商依賴線下來完成服務，用户在平台的引導下接受了第一次服務後，如果滿意，後續的消費就會通過線下進行，平台方無法獲得更多的收益。同樣地，若“網紅醫生”能夠帶來線下付費的轉化，多數消費者還是被醫美機構“帶跑”，對新氧來説並不能形成長久性的收入，其商業模式的缺陷依然存在。
對於下一季度的業績展望，新氧在財報中預計下一季度總收入在3.2億元至3.5億元之間，較2019年同期增長12.3%至22.8%。從財報預判來看，公司預期收入會有所復甦，但和2019年四個季度平均86%的同比增速相比，依然偏弱。
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