破局！這一幕夢迴大牛市 中國股市終於要告別3000點了？

不知不覺中，上證指數已再次接近了3700點。

3700點是什麼概念？

上一次大盤衝破3700點，是今年2月抱團徹底崩塌之前。很多人一度擔心，又要被套個十年半載的。

再上一次大盤還在3700點，就要追溯到瘋狂的2015年了。

也就是説，3700點是我們大A股6年來無法突破的關口。

這次只用了半年多的時間，我們已經從抱團股的崩塌中恢復，重新殺了回來。

更讓人興奮的是，調整多年的中字頭似乎才剛剛發力，指數儼然一副高歌猛進的態勢。

從近期高層的一些發言中，我們也能發現，資本市場的好消息是越來越多了。

所長覺得，是時候該考慮一個問題了。

大A股是不是真的要和3000點説再見了？

A股流動性已接近歷史巔峯

A股的走勢常常會因為短期情緒波動而難以捉摸，但數據是説不了謊的。

最近有兩個數據，非常清晰地展現出A股的強勢。

截至9月7日，滬深兩市的總成交額已經連續35個交易日破萬億，而近一週每天的總成交更是往1.5萬億的水平靠攏。

充沛的流動性，就是資本市場走強的源動力。

而當下的流動性水平，已經接近A股的歷史巔峯了。

2015年5月8日到7月8日，A股曾連續43個交易日成交額破萬億。

距離打破歷史記錄，還差9個交易日。

按目前的節奏來看，中秋節後國慶節前，我們有望見證這一中國資本市場的歷史性時刻。

既然流動性都已達到了歷史巔峯，那麼大盤告別長期蟄伏的3000點，不應該非常合理嗎？

另一個數據，截至9月7日，北向資金已經連續12個交易日淨流入，追平了年內記錄。

根據wind的數據，這十二個交易日裏，北向資金已淨買入了553億元。

北向資金的構成非常複雜，外資、量化、借道的遊資、國家隊，市場上是眾説紛紜。

但從歷史表現來看，北向資金幾乎總能預判市場的走向，這是我們無法否認的。

在具體的行業流向上，北向資金近期選擇的也是最為主流的幾大行業，有色、汽車、新材料、醫療等。

看起來就是接着奏樂接着舞的架勢。

在八月末的文章中所長特別強調過，只要市場能繼續維持這樣良好的成交水平，“金九銀十”的行情就會是“十拿九穩”。

只不過北交所的橫空出世，一度打亂了大家原本的節奏。

有朋友前兩天在留言裏問，北交所的設立是不是會對A股資金帶來抽血效應？

這實在是有點多慮了。

未來北交所主體的新三板精選層，現在一天最高的總成交額也就40億元不到，不及今天A股總成交額的千分之三。

A股每天成交額超過40億的個股都有30多隻，相比之下北交所能帶來的影響實在是微不足道。

因此，這兩天的A股已經從突發事件的影響中走了出來，回到了原本的趨勢之中。

還是那句話，只要股市的流動性能繼續保持住，3000點的大盤就很難再看到了。

資金面會有什麼變數？

當然，事物都有兩面性。換個角度説就是，流動性一旦再度收緊，股市必然又會休整一段時間。

今年大盤第一次衝上3700點時，就是由於央媽的突然收緊開啓了隨後的調整。

回顧八月的資金面情況，利率其實是在波動中走高的。

也就是説，相比七月，八月整體的流動性並不算非常好。

8月底央媽更是一度出手進行了大額的逆回購投放，以此來對沖資金面的影響。

有股民朋友可能會問，股市最近的流動性這麼好，完全沒看出來市場缺錢啊。

這個問題相信樓市的朋友們應該就能幫忙回答了，下半年樓市的流動性之差，已經逼得不少樓市資金開始去股市裏淘金了。

近期有不少業內人士的採訪，都指出了樓市資金正在進軍股市的現象。

只能説，高層用心良苦的調控造成了當前股市的局部繁榮，但這不代表着所有市場都不缺錢。

而看看9月到12月的資金面缺口，我們可以發現，年底前的資金壓力還真不小。

僅僅MLF這一項，年底就有近3萬億的規模即將到期。

於是市場上出現了一種聲音，第二波降準會不會已在路上？

然而央媽最近的態度其實也比較難以看透，一直以來都是“穩字當頭”，並沒有給出明確的預期指引。

巧的是，就在撰文的同時，央媽最新的表態來了。

7日下午，央行副行長潘功勝在例行吹風會上表示，我國貨幣政策空間是比較大的，這是2000年初以來，中國的貨幣政策和美聯儲以及其他主要經濟體貨幣政策的主要差距；在貨幣政策考慮上以我為主，增強貨幣政策自主性。

央行貨幣政策司司長孫國峯則表示，今後幾個月流動性供求將保持基本平衡，不會出現大的缺口和大的波動。

這一段話其實非常耐人尋味。

乍看起來，潘先生給了大家一定的想象空間，但是孫先生立馬又把這種幻想給打破了。

然而考慮到年底資金面缺口的問題，所長認為，央媽動用金融工具的可能性是比較大的。

這一預期可以從金融股的走勢上看出來，近期北向資金的持續流入可能也與此相關。

隨着這一預期的升温，金融股很可能將成為帶領A股突破的中流砥柱。

大好形勢下 留一份清醒

除了央行的表態，證監會主席易會滿最新的發言其實也非常值得我們關注。

在昨天的世界交易所聯合會會員大會上，易主席給出了不少重要信息。

首先是資本市場的進一步擴大開發，這就包括了滬深港通的繼續擴容、商品和金融期貨的國際化等舉措。

對於投資者來説，這無疑是好消息，畢竟外資已經成為了一股不可或缺的力量，繼續擴容就意味着增量資金。

好消息之後，就是一系列需要反思的問題。

所長印象最深的，是易主席講到的“警惕資金空轉泡沫化”和“量化交易的問題”。

關鍵問題在於“空轉”。

簡單來説，假設央媽降準釋放了大量資金，結果這些資金大部分都流入了股市，而且還天天快進快出做短線炒熱點，這就是資金“空轉”。

央媽給實體經濟輸血的錢，結果成了部分人賺差價的工具，這一定是不可接受的。

量化交易，近期似乎成為了助推這種“空轉”的形勢。

有業內人士表示，量化交易目前已經佔到了A股每日成交的30%。

量化交易本身沒有問題，只是頻率過高、形式趨同之後，容易引發市場的劇烈波動。

好好的一家公司，量化交易可能會造成其昨天漲10%、今天跌10%、明天再漲10%。

而正常情況下，可能就是這三天每天漲個3%。結果幾乎是一樣的。

這個問題最近在不少熱門賽道股上經常發生，讓不少散户朋友是叫苦不迭。

因此，部分估值已經明顯不合理的賽道股，未來可能會收斂不少。

所長此前也和大家指出過，近期市場已經有了風格切換的態勢。估值明顯更為合理的“中字頭”，表現已經愈發強勢。

隨着專項債發行提速的預期升温，調整已久的基建類“中字頭”更是值得大家持續關注。

於是又回到了最開始的問題，只要“中字頭”權重股、金融股們能夠接替發力，大A股還需要擔心回到3000點嗎？

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