匯頂科技10月12日晚公告，國家集成電路產業投資基金（簡稱：大基金）8月3日至10月9日累計減持1%的公司股份，合計約456萬股。截至公告披露日，大基金減持數量已完成，此次減持計劃已實施完畢。按匯頂科技8月3日至10月9日期間的均價計算，大基金此次通過減持，套現約9億元。
因在今年牛市行情展開之前，公募、社保、大基金就已賺的盆滿缽滿，在機構接連減持兑現的刺激下，匯頂科技在今年A股“牛市”中市值縮水1000億，期間股價下跌高達54%。在連續上漲十二個月後，匯頂科技在2020年2月25日股價觸及高位，彼時市值超過1770億，而截至2020年10月12日收盤，匯頂科技市值為779億。
大牛市腰斬股價，大基金年內套現9億
大基金對匯頂科技的減持終於告一段落。匯頂科技10月12日晚公告，大基金8月3日至10月9日累計減持1%的公司股份，合計約456萬股。截至公告披露日，大基金減持數量已完成，此次減持計劃已實施完畢。按匯頂科技8月3日至10月9日期間的均價計算，大基金此次通過減持，套現約9億元。
在2020年2月25日觸及股價高點後，匯頂科技成為年內股價表現最差的股票之一，儘管A股在2020年上半年走出了大牛行情，但匯頂科技卻成為資金嫌疑的對象，自2020年2月25日開始至2020年10月12日，匯頂科技在“牛市”中股價累計下跌了54%。
當股價日漸新高後，不僅公募基金在減持，社保基金也在股價拉到高位後，溜之大吉。
券商中國記者注意到，截至2019年12月底，社保基金503組合持有匯頂科技480萬股，為匯頂科技的第九大股東，而在今年6月底，社保基金503組合已從匯頂科技的前十大股東名單中淡出。
由於大基金是在今年8月3日開始減持匯頂科技的，此時匯頂科技早已經歷近六個月的下跌，可以説，公募和社保基金相對於大基金，對股價、估值、趨勢以及性價比等因素更為敏感。
與三星等芯片半導體巨頭在疫情中的表現完全不同的是，儘管巨頭們也受到疫情的影響，但三星等公司淨利潤依然同比大幅增長，而身披芯片半導體概念的匯頂科技卻顯示出抗風險能力不足的一面，業績受到疫情較大影響。
在今年疫情期間，公司承認受到較大影響。匯頂科技在2020年半年報中表示，公司2020上半年實現綜合毛利率51.63%，同比降低10.10個百分點，淨利潤率為19.55%，同比降低 15.68 個百分點，其中研發費用8.35億元，同比增長82.30%，公司歸屬於母公司所有者的淨利潤為5.97億元，同比下降 41.26%。
雖然大基金此番賣的較晚，但考慮到大基金是在2017年11月入股匯頂科技的，拉長時間看，大基金投資收益已極為豐厚。
2017年11月22日晚間，匯頂科技披露，為支持公司成為國際領先的觸控芯片和指紋識別芯片設計公司，國家集成電路產業投資基金斥資28.3億元獲得公司6.65%股權，這是大基金投資的第17家A股公司。自公告日起，匯頂科技股價累計上漲65%。
匯頂科技當時表示，大基金收購公司股份，是為了發揮其支持國家集成電路產業發展的引導作用，進一步提升公司研發能力和技術水平、推動公司產品的產業化應用，支持公司成為國際領先的觸控芯片和指紋識別芯片設計公司，帶動國家芯片設計產業的整體發展。
半導體風雲再起，高估值是硬傷
就在匯頂科技公告大基金年內減持完畢之際，當日A股市場半導體概念再掀風雲，芯片板塊以4.59%的漲幅領漲A股。截至收盤，科創板思瑞浦大漲20%，國民技術（維權）、滬硅產業、派瑞股份、芯海科技、中芯國際等跟漲，漲幅皆超12%。北方華創，新潔能，立昂微等漲10%。
國海證券也指出，考慮到華為禁令、中芯國際被列出口限制等影響，國內半導體產業鏈不確定性大幅度增加將不可避免。過去數十年全球半導體行業一直遵循螺旋式上升的規律，重大技術變革是推動行業持續增長的內在動力，我們認為華為禁令、中芯事件並不會改變半導體產業的長期發展趨勢，半導體仍是未來3-5年科技投資主線。當前時間點我們重點推薦受華為禁令、中芯事件影響相對較小的功率半導體和部分和部分模擬芯片領域。
東吳證券認為，上半年電子行業景氣度回升，消費電子、半導體龍頭延續高速增長。半導體板塊增速依舊領先，電子製造、光學元件實現快速增長。細分領域領軍企業的業績增速領先：具體到個股來看，半導體板塊的韋爾股份、晶方科技、睿創微納、電子製造板塊的藍思科技、創世紀、聞泰科技、光學元件板塊的歐菲光、森霸傳感、激智科技的歸母淨利潤增幅位居行業前列。展望三季度，得潤電子、大立科技、高德紅外、天津普林、三利譜、長盈精密、漫步者、歌爾股份、雅克科技等公司預計2020年前三季度業績實現較大增長。
不過，A股半導體與芯片產業的估值問題也飽受爭議，此舉也導致重倉半導體與芯片的公募基金在今年的A股市場中出現較大的淨值回撤。根據券商披露的信息，中美半導體產業對比：中美上市公司市值相差6.6倍，營收相差13.8倍，淨利潤相差51.9倍。在選取的標的範圍內，A股市場半導體公司過去四年平均70倍PE（當年PE），美股半導體公司平均約20倍。
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責任編輯：凌辰 SF179