一級交易商頻頻現身ETF公告 申贖代辦如何提升產品競爭力

隨着近年來公募ETF“蛋糕”越做越大，一方面，滿足了來自市場不同投資者的多樣化需求，另一方面，持續增長的申贖交易需求也給相關機構提出了新考驗。在此背景下，越來越多的ETF也逐步引入申購贖回代辦券商（以下簡稱“一級交易商”）。11月1日，博時基金、匯添富基金等多家公募發佈旗下部分ETF新增一級交易商的相關公告，更有產品一日內新增15家一級交易商。回顧10月，一級交易商的身影也頻頻出現在各大基金公司相關的ETF公告中。市場人士表示，增加一級交易商對ETF能起到提高流動性、增加代銷渠道的作用，在股票型ETF快速發展的當下，券商及公募也要儘快把相關業務備齊。

ETF頻增一級交易商

近日，多隻ETF新增一級交易商。11月1日，博時基金髮布公告表示，由博時基金申請，經深交所確認，自11月1日起，新增華西證券為博時中債0-3年國開行債券ETF的一級交易商。公開信息顯示，博時中債0-3年國開行債券ETF成立於8月26日，截至11月1日，該基金的一級交易商包括國信證券、招商證券、中信證券、中國銀河證券等共18家券商。

除博時基金外，11月1日，還有大成基金公佈旗下大成有色金屬期貨ETF新增東方財富證券為一級交易商，並提示投資者在東方財富證券辦理基金申購、贖回等業務的具體流程、規則等以東方財富證券的規定為準，東方財富證券的業務辦理狀況亦遵循其規定執行。此外，國泰基金也發佈公告稱，即日起，增加東興證券為公司旗下部分ETF的一級交易商。

除部分ETF新增單家券商為一級交易商外，匯添富基金旗下匯添富中證100ETF還在11月1日增加包括安信證券、東海證券、東吳證券等在內的15家券商機構為一級交易商，並提示投資者在上述代理券商辦理基金的投資事務，具體辦理規則及程序可諮詢代理券商的規定。

若將時間延長至10月以來，包括華安基金、易方達基金、廣發基金等10餘家基金公司也先後發佈公告表示為旗下部分ETF新增一級交易商。

提高流動性、推動營銷成主因

為什麼新增一級交易商的動作頻頻出現在ETF公告中？

某公募市場分析人士介紹，ETF的申購贖回對應的是一籃子股票的申購贖回，而非普通基金申購贖回用現金。一方面，基金公司每個交易日提供一個申購贖回的清單，需要通過一套專業系統去實現。另一方面，ETF的交易主要來源於機構或專業投資者，成交金額巨大，一個申購單可能100萬-300萬元不等，而當ETF一籃子股票申購贖回時，可能涉及到有的股票停牌做現金替代，二級市場可能流動性不足，這時一級交易商的存在就可以對ETF的流動性產生幫助。

“現在股票型ETF的規模已接近一萬億元，從2004年12月首隻ETF，即華夏上證50ETF成立，到如今快18年了，股票型ETF終於呈現出爆發性的成長，所以券商及基金公司也要把一級交易商的相關業務備齊。從券商的角度看，作為一級交易商參與到ETF申贖中，相當於券商的一種常規業務，券商要把自己的業務進一步普及，尚未有相關業務的也需要把業務空白填上。而從基金公司來看，則是旗下ETF產品多了幾個代銷渠道，當然，這也不等於申購量會相應地增加”，該分析人士補充表示。

正如上述分析人士所説，近年來ETF規模發展迅速，同花順iFinD數據顯示，截至今年三季度末，股票型ETF已達601只，合計規模9404.47億元，較2021年三季度末的465只和8460.3億元分別同比增長29.25%和11.16%。其中，華夏上證50ETF憑藉614.08億元的最新規模位居股票型ETF榜首，同為寬基ETF的華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF的規模也分別達到512.26億元和387.7億元。整體來看，目前規模超過100億元的股票型ETF已達23只。

資深財經評論員皮海洲則表示，新增一級交易商也是為了投資者能有更多渠道參與申購和贖回ETF產品，本意而言還是為了持續營銷。但投資者的選擇也很多，總體而言，對投資者和產品運作不會產生太大影響。從基金公司的佈局角度考慮，後續ETF新增一級交易商必然趨向常態化。

北京商報記者 劉宇陽 實習記者 郝彥