近日，國內家電行業頭部玩家，海爾、海信在同一天公佈了今年上半年中期業績報告。
單從財報數據的基本面來看，2021年上半年，兩家企業營收、淨利均實現了新增長，符合市場及分析師的預期。
資本市場也給出了反應，次日港股開盤，海信股價漲幅接近2%，海爾股價漲幅一度達到7%。
去年，受疫情影響，整個家電市場銷售額大幅下降，國內家電零售市場同比下降11.3%，如今，隨着國內生活的恢復，家電市場走出疫情的影響，到了今年中期，各個家電廠商的交出的成績也頗為喜人。
透過這份財報我們或可窺得後疫情時代家電商業的整體表現。同時，隨着當前國內家電市場進入存量競爭下，作為國內這一領域的頭部企業又該如何謀得“新生”？
存量市場當下，雙雙逆勢增長
從披露出的財報數據可知，二者營收實現進一步增長。
· 期內，海信實現營收324.24億元，同比增長53.76%，基 本上符合市場預期。
· 與海信營收趨勢相似，海爾穩步增長，上半年實現收入1116.13億元，較2020年同期增長16.6%。
回顧今年上半年，疫情過後，國內白電市場呈現出較為明顯的反彈趨勢，特別是進入夏季，對空調等電器的需求量增高，據奧維雲網數據顯示，2021H1白電市場零售額1767億元，同比增長13.3%，零售量為6575萬台，同比增長4.4%，取得量額齊增的成績。
另一方面，受換電週期的影響，老舊電器的淘汰，根據《家用電器安全使用年限》標準，家用電冰箱、空調、洗衣機的安全使用年限為8-10年，特別是智能家居的襲來，增加了用户對電器的需求，海信、海爾作為白電行業巨頭，或能受益於市場地位。
毛利方面：
· 期內，海信整體毛利由去年同期的9.58億元，增長至11.99億元。
· 相比營收的增長，海爾在毛利方面保持增長，整體毛利達到329.34億元，同比增長25.57%；毛利率為29.51%。
最後是淨利數據：
· 期內，海信淨利達到6.15億元，同比增長22.27%。
· 2021年上半年，海爾基本上符合市場預期，股東應占淨利達到68.52億元，較2020年同期增長146.4%
即便如此，海信與海爾面臨的風險並不低。目前，海信、海爾在國際市場均有佈局，但海外市場仍不明朗，雖仍具備一定的發展空間，但目前國外疫情還沒有得到很好的控制，短期內二者的海外業務仍將面臨一定的壓力。
另外，從海爾、海信的費用支出來看，整體營銷費用佔了很大的比例，期內，海信營銷費用達到41.46億元，同比增長41.55%，佔比達到12.79%；海爾營銷費用同樣達到167.31億元，佔比達到14.99%。
白電市場，專業人士預測，受原材料價格不確定、需求不旺、品牌競爭激烈化等因素影響，下半年白電市場承壓明顯，作為行業的頭部玩家，或將受到一定影響。
除此之外，作為港股白電行業玩家，海信與海爾面臨市場競爭並不低，TCL、創維、美的、格力在白電市場也佔據着一定的市場份額，特別是空調業務，格力、美的市場份額佔比較高。
主營業務尋變，海爾、海信的海外“新意圖”
除了財報基本面外，作為傳統家電企業，核心營收業務毫無懸念是海信、海爾的核心支柱，市場對業績增長的關注度頗高。
經過多年發展，海爾形成包括中國智慧家庭業務、海外智慧家庭業務和其他業務在內的三大業務佈局。期內，中國智慧家庭業務實現收入574.60億元，較2020年同期增長29.9%，海外業務實現銷售收入569.16億元，較2020年同期增長23.4%。
其中，海爾在高端化的佈局持續進行，旗下品牌卡薩帝相較於20年Q4的35%高增長，上半年卡薩帝收入增速達74.4%，在 10000 元以上價位段，卡薩帝的份額達到 31.2%。
從業務佔比的角度出發，冰洗業務為海爾提供主要的營收增長點，冰箱業務收入191.88億元，同比增長30.7%；洗衣機業務達到129.58億元，兩項業務合計在海爾營收佔比達到28.80%，但從海爾的業務側重點而言，海爾還是集中在智慧解決方案。
不同於海爾，海信主要是從事家電製造與銷售，從產品分佈上來看，海信主要以冰箱、洗衣機、空調等白電業務為主，報告期內，海信主營業務再提速，營收佔比達到90.6%，營收達到290.43億元。
具體各項業務，空調業務實現收入 161.30億元，同比增長43.92%，冰洗業務實現收入111.28億元，同比下降53.14%。
事實上，近些年來，除了國內市場以外，海信、海爾都在轉變策略，向海外市場擴張。從海爾業務結構能夠發現，儘管海爾將國內市場作為發展根基，但境外市場的營收佔比卻已經超過了國內收入。
以家電業務為例，2020 年，海爾國內家電業務收入988.80 億元，增長6.6%，海外市場收入1,006.22 億元，增長8.3%，期內，國內家電業務營收佔比達到51.48%，略微領先海外市場的49.52%。
目前，海爾旗下海外自主創牌進入收穫期，空調、冰箱等產品收入實現新增長。近日,來自意大利的消息稱,海爾旗下海爾空調上半年收入同比增長40%,截至7月,海爾家用空調在意大利的收入已超2020全年。此外，還在探索新市場的增量空間，最新數據顯示,2021上半年,海爾在尼日利亞銷售整體增長40%。
回過頭來看海信，通過對海外家電品牌的收購、以及自身在海外市場的佈局，外銷業務獲得一定新增長。期內，外銷業務實現收入106.42億元，同比增長59.26%，營收佔比達到32.82%。
此前，海信集團CEO賈少謙在AWE2021博覽會上表示，2020年海外營收達548億，佔整個海信收入的39%，其中家電板塊的收入在海外市場更是達到一半。
白電市場“失速”，傳統家電該如何求“新生”？
儘管上半年國內白電市場出現反彈趨勢，但若單看Q1、Q2兩個季度的表現，能夠明顯發現，白電市場的增長速度正在逐漸收窄。
從奧維雲給出的數據來看，Q2季度冰箱、洗衣機、空調都出現明顯回落，特別是冰箱、空調同比出現下滑，考慮到去年同期因疫情等原因所導致的低基數，國內白電行業進入下半場，所面臨的環境或許會再次變得嚴峻。
疊加當下社會，互聯網廠商參與攪局，都在對海信、海爾這種傳統家電玩家造成了一定威脅，面對白電市場的“失速”，該如何尋找新增量，成了傳統企業的當務之急。
互聯網科企的加入，也讓兩家企業意識到家電行業新打法的重要性，對於海信與海爾所處的家電行業來講，隨着5G時代以及萬物互聯的到來，作為大家居行業的分支，傳統家電行業的轉型升級已經是大勢所趨。
據IDC最新報告顯示，2021年中國智能家居設備市場出貨量2.5億台，同比增長21.1%，發展勢頭良好。
作為傳統家電廠商，海信、海爾發展智能家居是順應時代潮流的發展需求，也給這些老牌巨頭們在市場“失速”下，帶來一口喘息的時機。
去年11月，海信發佈璀璨系列成套家電，用家電組合的方式，構建出智能家居生活場景。
今年5月20日，舉辦的第五屆世界智能大會現場，海信又發佈了一個家庭大腦。這一家庭大腦提供超過30T算力，除了管理家庭之外，還實現了家庭與社區、家庭與城市的鏈接，繼而全面賦能全場景、全業態的智慧新生活。
海爾已經佈局智能家居領域有15年之久，海爾市場總監楊成華表示，“早在2006年，海爾智家就通過Uhome涉足智能家居。”
今年上半年，海爾首創行業“一站式定製智慧家”三翼鳥平台，支持三翼鳥場景品牌快速落地、快速收穫。以三翼鳥北京體驗中心001單店為例，2021年1月至7月累計成交額8843萬元，非家電類成交額超5成，累計場景銷售就達1777萬元。
除了主業的轉型升級之外，海信、海爾還在發力不同的領域。今年5月底，海信完成了對日本三電控股株式會社的收購，標誌着海信正式佈局汽車行業。
海爾也在做品牌用户的轉變，隨着年輕羣體逐漸成為社會主力，市場也在做出消費的轉變，像是佈局的年輕品牌Leader，就針對年輕羣體推出了NFC功能，手機"碰一碰"即可開啓空調、熱水器，實現拍照洗衣等功能，解放雙手。
不過，以當下智能家居行業發展情況對於海信、海爾轉型升級的開展也是一種限制。當下參與智能家居的企業較多，互聯網、手機、傳統企業紛紛佈局，由於標準不同、控制方式不同，導致如今的智能家居行業過於分散，用户可控制的智能設備有限。
另外，智能家居的實際落地還需要一定的時間，物聯網系統的割裂，導致現在人們智能家居場景體驗的割裂，萬物互聯成為智能家居全面普及的關鍵。
總的來講，從財報的基本面來看，兩家公司還是取得較為不錯的成績。行業出現反彈趨勢，海信、海爾出現業績增長受益於國內白電行業恢復正常。
而步入2021年下半年，白電行業出現“失速”，海信、海爾亟需改變來尋找新增量，未來能否在行業分化上有更好的表現，令資本市場值得期待。
文|港股研究社