文/萬永強(智通財經研究中心總監)
昨日提到要觀察半年線的支撐力度，今天恆指最低點24649點離半年線24642點就差幾個點，可謂相當的精準，之後就開始往上發力，可見，半年線經受住了考驗。
早段市場的下探主要是受到近幾天UVL名單事件影響，CXO類繼續被錘，還有就是A股的寧德時代(300750.SZ)也受到波及，港股多少也受到負面衝擊。不過，這件事客觀來説不能全怪事件影響，另外一個推手就是基金的贖回壓力，今日一則傳言指向葛蘭，稱有大型險資、理財子、FOF專户等贖回葛蘭旗下產品金額達400億，主要為新能源。雖然公司已經澄清為不實傳聞，但盤面是騙不了人的，贖回壓力之下只能是被動砍倉，下跌也是沒有辦法的事情。扛過了贖回壓力，才會有新的資金入場。
大國博弈是長期的，但要看到一點，中國的抗壓能力已經越來越強，後面的邊際效應會愈來愈低。
中國自然也加快了自身應對等級，從貨幣政策的逐步放鬆，到大基建的展開，還有就是地產的變相寬鬆。據《證券時報》報道，內地多個地區房貸利率出現下調，其中在深圳首套房貸利率為4.9%，二套房貸利率為5.2%。比去年底首套房房貸利率為5.1%，二套房為5.6%呈回落。今年1月貝殼研究院監測的103個重點城市主流首套房貸利率為5.56%，二套利率為5.84%，均較去年12月回落8個基點，1月平均放款週期為50天，較上月縮短7天。
反應比較積極的是恆大系，今天全線上漲，中國恆大(03333)在2月6日舉行了2022年保交樓新年開工動員大會。會上提出今年要交樓約7000萬平方米、60萬套的目標，這相當於恆大所有保交樓項目中有近50%要在年內完成交付。許家印還對外界關注的資產處置的問題作出回應，稱“任何時候都不能賤賣公司資產，要注意防範資產處置過程中的漏洞問題。不能依靠賤賣資產去還債務，否則資產賤賣完了也很難還清債務”。這或許意味着，債權人希冀恆大快速出讓包括恆大物業(06666)、恆大汽車(00708)股權等資產回籠資金，以便清償債務的計劃，極有可能不會落地。不管怎樣，只要能正常運轉起來，就有希望度過難關。其它地產類如萬科(02202)、融創中國(01918)、世茂集團(00813)、富力地產(02777)、旭輝控股(00884)、2月金股華潤置地(01109)均表現強勢，相關產業鏈的中國建材(03323)、華潤水泥(01313)、海螺水泥(00914)繼續往上。
近期筆者反覆提到大宗商品這塊，尤其是鋁業。2月以來，眾多對沖基金爭相湧入期鋁市場買漲套利，以擊鼓傳花式的激進建倉方式助推倫敦期鋁在突破3000美元/噸整數關口後，迅速向3250美元/噸逼近。鋁現貨較三個月期貨的溢價達到約40美元/噸，創下2018年7月以來的最高值。投資機構熱捧期鋁的原因有幾點：1，對未來通脹的擔憂，歐美央行採取力度極大的寬鬆貨幣政策，水多了自然會引發通脹，儘管接下來會相繼收緊貨幣政策，但這個過程是緩慢的，因為疊加了疫情因素。2，由於歐洲能源供應壓力導致鋁產能受限，同時國內對產能的壓縮也是重要因素。工業和信息化部、國家發展和改革委員會等8部門發佈關於印發加快推動工業資源綜合利用實施方案的通知。其中提出，優化產業結構推動固廢源頭減量。嚴控新增鋼鐵、電解鋁等相關行業產能規模。
主要品種中國宏橋(01378)、中國鋁業(02600)再度大漲超4個點。預計接下來黃金、銅、鐵礦石類都會出現連鎖反應。昨日提到的2月金股紫金礦業(02899)今天又大漲了近6個點。還有五礦資源(01208)、江西銅業(00358)、洛陽鉬業(03993)都漲幅可觀。
扛住壓力之後，市場再度走估值重估的線路，力度較大的是教育行業，近期走勢都相當強，今日表現突出的是新東方在線(01797)，近期持續上漲的是中教控股(00839)、宇華教育(06169)、希望教育(01769)。
疫情修復這條線也在發酵，近日，澳大利亞、新西蘭、馬來西亞等國陸續提出開放邊境計劃，最早從本月起即可入境，無需隔離。繼續看好航空類，如2月金股的中國南方航空(01055)、中國民航信息(00696)、北京首都機場(00694)等；其它還有餐飲類的周黑鴨(01458)、九毛九(09922)、頤海國際(01579)等。
2月9日晚，港股上市公司保利協鑫(03800)發佈公告稱，啓動A股上市可行性研究。迴歸A股的話，對公司的估值會有提升，參照晶澳科技、天合光能、大全能源、阿特斯、晶科能源等國內頭部光伏企業從美股迴歸A股，都能獲得較高的估值。不過，眼下的時機並不太好，今天A股相關光伏板塊全線下跌，這多少也會影響到保利協鑫(03800)的漲幅。從前景看，去年12月下旬，公司搞了配售融資，金額約為49.94億港元。高瓴拿下了幾乎一半份額的配售新股，合計出資約24.9億港元，顯然是相當看好。
今天恆指的走勢檢驗了成色，接下來行情將向縱深發展，前面提到的幾條線將不斷強化。