2023年7月7日可靠股份（301009）發佈公告稱博時基金楊丹、明世夥伴基金張曉林、泰達宏利基金孟傑、五地投資成佩劍、珠江人壽李睿嫺、紫閣葉泓池、工銀安盛資管唐苓、廣州銀行饒芳、國海證券林昕宇、國海資管吳正明、合眾資產管理股份有限公司田玉鐸、華寶基金賀喆、匯添富基金李澤昱、嘉實基金劉爽 姜玉雯於2023年7月5日調研我司。
具體內容如下：
問：公司今年以來產品整體復購率情況及價格區間是否有調整？
答：今年以來，產品整體復購率基本保持穩定，公司低端到高端的產品價格帶均有覆蓋。
問：請公司二季度收入情況以及毛利率同比變化趨勢如何？
答：公司目前經營情況良好，具體二季度收入與毛利率請關注公司 2023年半年度報告。
問：公司下半年成本是否會繼續下降，毛利率是否持續改善？
答：從目前來看，原材料價格仍在繼續下探，公司下半年成本壓力預計有所降低，有利於毛利率的持續改善。
問：公司上半年特通渠道拓展及大客户拓展情況？
答：公司自有品牌着重開拓醫療機構、養老院等特通渠道，目前拓展情況較為良好。公司今年持續挖掘和培養經銷商大客户，上半年開展了較多的經銷商互動活動，後續將策劃更多大型的經銷商推廣和促銷活動，加大自有品牌推廣力度。
問：公司線上和線下推廣的產品方面有什麼區別嗎？
答：為合理利用線上和線下渠道的產品推廣優勢，公司在線上和線下渠道投放的產品進行了差異化配置，公司注重打造差異化的產品路線，促進線上線下渠道良性發展。
問：線下加大投入會對全年的收入及利潤產生影響嗎?
答：公司加大線下投入有利於公司擴大品牌影響力，有利於自有品牌的收入增長。公司財務部門將對線下投入的成本進行合理測算，保證在不影響公司盈利能力的前提下執行線下投入計劃。
問：自有品牌各個價格帶產品的佔比情況如何？
答：公司自有品牌可靠、吸收寶和安護士分別覆蓋高、中、低各個市場價格帶，目前佔比相對較高的為中檔價格帶的吸收寶品牌。
問：公司對於嬰兒紙尿褲市場如何展望？
答：分地區來看，嬰兒紙尿褲市場可分為國內市場和國外市場。隨着國內嬰兒出生率下降等因素共同影響，國內市場目前整體壓力較大，我們預計 2023年競爭強度並不會得到有效緩解，公司在着力爭取頭部客户與戰略新興客户訂單。公司目前嬰兒紙尿褲業務主要為國外市場 ODM，國外客户為當地龍頭企業，相對來説較為穩定。
問：公司在成人紙尿褲的代工業務情況如何？
答：公司成人紙尿褲產能基本用於自有品牌，同時有少部分代工業務，主要面向國外 ODM客户。
問：公司目前是否有拓展品類的計劃？新的產品對現有的品類是否會產生協同作用？
答：公司從投資和產品兩個方面同步開展品類拓展的工作，投資方面公司秉着謹慎原則挑選合適標的，目前暫未發生相關投資；產品方面公司一直在積極研發並推出有用户協同效應的產品，如個護濕巾產品，下半年公司將加快品類拓展的嘗試，努力拓展公司新的產品營收創利點。
問：預計 2023 年公司的市場佔有率是否能升？競爭對手情況如何？
答：2022年是公司較為困難的一年，在這樣的背景下，公司自有品牌的銷售額仍保持了兩位數以上的增長。2023年，在原材料成本得到顯著緩解的背景下，公司進一步加大自有品牌市場投入，爭取市場佔有率的進一步提升，在延續公司一季度良好增長態勢的同時，擴大領先優勢。
問：關於匯率變動對公司的影響？
答：人民幣貶值對公司匯兑收益有正向影響。
本次活動沒有涉及應披露重大信息的情況。可靠股份（301009）主營業務：專注於一次性衞生用品的設計、研發、生產和銷售,公司的主要產品包括嬰兒護理用品、成人失禁用品和寵物衞生用品。
可靠股份2023一季報顯示，公司主營收入3.19億元，同比下降0.88%；歸母淨利潤1109.72萬元，同比上升466.92%；扣非淨利潤974.44萬元，同比上升584.94%；負債率26.48%，投資收益0.0萬元，財務費用-122.25萬元，毛利率16.59%。
該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級4家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為13.7。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出767.93萬，融資餘額減少；融券淨流入0.0，融券餘額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，可靠股份（301009）行業內競爭力的護城河較差，盈利能力較差，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、經營現金流/利潤率。該股好公司指標0.5星，好價格指標2星，綜合指標1星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）
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