來源：壹財信
作者：陳思言
2020年6月28日，國內具有一定知名度的智能科教玩具企業廣東佳奇科技教育股份有限公司（下稱"佳奇科技"）提交了創業板招股書申報稿，並於10月15日成功過會。佳奇科技此次IPO擬公開發行新股3,333萬股，擬募集資金3.9億元，保薦機構為萬和證券。
通過對招股書的梳理，《壹財信》發現佳奇科技仍存在一些問題：不差錢募資補充流動資金，環評文件、新三板年報、企信網工商年報等多個公開文件與招股書出現多處數據打架的情形，其保薦機構近期也接連受到處罰，信息披露的真實性或值得懷疑。
賬上不差錢仍募集資金補流
據招股書，2017年至2019年，佳奇科技實現營業收入30,510.11萬元、39,809.94萬元、47,692.96萬元，同期實現淨利潤為3,653.84萬元、6,055.33萬元、7,479.42萬元。營收與淨利潤均呈現上升趨勢，但在此背景下，《壹財信》發現佳奇科技在賬上資金充裕的情況下仍然募集資金補充流動資金。
報告期內，佳奇科技貨幣資金為9,776.41萬元、24,258.33萬元、24,964.82萬元，其中銀行存款佔大多數，分別為9,746.37萬元、23,819.59萬元、24,258.89萬元。同期經營活動產生的現金流量淨額為3,883.07萬元、2,016.53萬元、6,995.94萬元，現金流也較為穩定，最近一個年度更是大幅增長。
佳奇科技報告期內的短期借款則為4,407.39萬元、4,808.25萬元、4,206.18萬元。再看其報告期資產負債率（母公司）也較低，分別為28.49%、18.69%、23.33%。其次流動比率、速動比率除2017年外均高於同行平均水平。據招股書，奧飛娛樂、高樂股份、邦寶益智等同行可比上市公司速動比率均值為3.24倍、2.85倍、1.74倍，流動比率為4.54倍、3.88倍、2.65倍；而佳奇科技速動比率為1.93倍、3.70倍、3.27倍，流動比率為2.81倍、4.79倍、4.38倍。
此外，佳奇科技應收賬款分別為4,462.02萬元、7,550.49萬元、9,894.92萬元。應收賬款週轉率除了2017年，2018和2019年數值均高於同行可比均值。2017年至2019年，同行應收賬款週轉率可比均值分別為12.76次、4.22次、3.51次，佳奇科技應收賬款週轉率分別為6.78次、6.29次和5.19次，應收賬款週轉率整體維持在比較穩定的較高水平。
據招股書，本次IPO佳奇教育擬募資補充流動資金2,000萬元，佔總募集資金的比重為5.13%。綜上，正如佳奇科技招股書所述，報告期內佳奇科技資產質量優良，盈利能力較強，償債風險較低，明顯不差錢仍然募集資金補流。
官方文件數據打架、保薦機構接連被罰
《壹財信》深入研究後發現，佳奇科技多份公開的官方文件信息披露互相矛盾。
首先，企信網年報與招股書關於員工的社保繳納數據存在出入。
招股書披露2017至2019年在職員工人數為441人、528人、491人。佳奇科技、全資子公司深圳市佳奇機器人科技有限公司（下稱"深圳佳奇"）和深圳市佳奇娛樂傳媒有限公司（下稱"佳奇娛樂"）三家公司合計繳納社保人數（不含醫療保險）為384人、518人、441人，其中佳奇科技繳納人數（不含醫療保險）為349人、496人、424人。
招股書披露的兩個全資子公司深圳佳奇和佳奇娛樂社保繳納信息均與企信網信息一致，但企信網顯示佳奇科技繳納社保的人數（不含醫療保險）為350人、461人、401人，與佳奇科技招股書披露數據不一致。
除全資子公司外，佳奇科技還有三家分公司，分別為廣東佳奇科技教育股份有限公司深圳分公司（下稱"深圳分公司"，2015年11月25日成立）、廣東佳奇科技教育股份有限公司廣州分公司（下稱"廣州分公司"，2017年11月24日成立）、廣東佳奇科技教育股份有限公司南港分公司（下稱"南港分公司"，2018年12月12日成立）。
其中2017年至2019年廣州分公司繳納社保的人數（不含醫療保險）為3人、28人、28人，同期深圳分公司繳納社保的人數（不含醫療保險）為0人、7人、2019年未披露，而南港分公司的社保繳納人數（不含醫療保險）卻與佳奇科技企信網披露的數據一致，2018年至2019年為461人、401人，令人疑惑。
其次，佳奇科技招股書與環評文件中關於募投項目的數據存在打架現象。
據招股書，本次IPO佳奇科技的募投項目中，玩具生產基地建設擬使用募集資金27,500.00萬元，總投資金額為27,743.31萬元。而根據其環評文件，玩具生產基地建設項目總投資為25998.82萬元，這與招股書的數據相比少了1,744.49萬元。
此外，招股書顯示玩具生產基地建設項目佔地面積約37.92畝（即25280平方米），總建築面積為75,000平方米；而環評文件顯示該項目佔地面積為25,278平方米，總建築面積為75,200平方米，這兩份資料中佔地面積和總建築面積均有出入。
同時，《壹財信》還發現招股書中披露的供應商、客户採購及銷售佔比、當年度採購總額及銷售總額等數據與新三板年報數據打架。
據招股書，佳奇科技2017年前五大供應商分別為汕頭市實得貿易有限公司/汕頭市信強貿易有限公司，星輝化學股份有限公司/星輝互動娛樂股份有限公司、汕頭市鑫海商貿有限公司、廣州市塑料工業集團有限公司、瑞金市易寶塑膠科技有限公司，採購金額分別為3,535.67萬元、3,417.24萬元、2,647.77萬元、867.49萬元、717.46萬元，合計採購金額為11,185.64萬元。前五大供應商的名稱及採購金額與新三板年報數據均一致，但是供應商採購佔比卻不一致。
招股書顯示，2017年佳奇科技的前五大供應商的採購佔比分別為17.02%、16.45%、12.74%、4.17%、3.45%，合計採購金額佔當年度採購總額的比重為53.83%。而新三板年報則顯示，佳奇科技的前五大供應商採購佔比分別為16.81%、16.24%、12.59%、4.12%、3.41%，合計採購金額佔當年度採購總額的比重為53.17%。
同樣的情況也發生在2017年前五大客户中，招股書顯示2017年佳奇科技前五大客户為美佳集團、汕頭市迪華貿易有限公司/汕頭市皮恩希玩具有限公司、林寶香港有限公司、森銘貿易有限公司、汕頭市澄海區華達玩具進出口貿易有限公司，對前五大客户銷售金額分別為4,574.83萬元、3,489.22萬元、2,928.96萬元、2,490.06萬元、2,082.55萬元，前五大客户的名稱及銷售數據均與新三板年報數據一致，但銷售佔比也是無法一一對應。
招股書顯示佳奇科技的前五大客户銷售佔比分別為14.99%、11.44%、9.60%、8.16%、6.83%,合計佔比為51.02%。新三板年報則顯示佳奇科技的前五大客户銷售佔比分別為14.96%、11.41%、9.58%、8.14%、6.81%，合計佔比為50.90%。
此外，佳奇科技的保薦機構萬和證券今年還接連受到處罰。6月份曾因故意規避監管要求、業務崗位未有效隔離、信息系統建設不完善被證監會責令改正，3個月後，萬和證券湖北分公司因內部控制不完善，未能有效防範和控制風險也被湖北證監局責令改正並增加內部合規檢查次數的措施決定。
綜上，多個官方文件數據打架，再加上保薦機構接連被罰，不由得讓人懷疑其招股書信息披露的真實性。