來源： 觀點地產網
11月12日，摩根士丹利發表研究報告，指出新世界的股價表現今年來已跑贏香港地產股及恆生地產指數8%至9%。雖然市場憂慮疫情的影響，但公司的香港合同銷售有所增長，並維持2020財年的每股派息。該行曾在3月份的報告中列出數項公司的增長潛力，而這些潛力正在相應發揮。然而，相信公司現時的股價已反映大部分利好消息，並列出以下一些關注。
首先是關於合同銷售，公司旗下的大圍站上蓋項目已套現120億港元，這是其2021財年目標的60%。但在利潤方面，公司需要與港鐵分享大部分權益，現時預期僅會在2023財年入賬，息税前利潤率為20%。
另外，該行認為公司2020財年每股派息維持在2.04港元雖然正面，但股息率5.1%並不高於同業。更重要的是，來自新創建的經常性收入及股息無法支持目前52億港元的股息支付，意味每股派息在短期內沒有上升空間。該行將公司的投資評級由原來的「增持」調低至「與大市同步」，目標價由原來的48港元下調至41港元。