Gartner上調全球半導體營收預期 Meta加快元宇宙佈局——全球產業趨勢跟蹤週報
上週全球股市普跌。上週美聯儲議息會議如期加息50個基點，並公佈縮表路線，將於6月開始，這一表述符合市場預期。4月非農就業增加42.8萬人，高於市場預期的38萬人。產業趨勢層面，半導體研究機構Gartner宣佈調高全球半導體產業營收規模至6760億美元，並指出缺芯下芯片平均售價持續上漲，是今年半導體產值提升的關鍵驅動力。Meta宣佈其首家實體店將在9日於硅谷開業，並將在中國台灣成立亞洲首家“XRHub”。
核心觀點
【全球股市表現】上週全球股市普跌。美股方面，道指、納指、標普分別下跌2.5％、7.3％、4.0％。過去兩週市場主要關注美聯儲議息會議、美國就業數據、美債收益率、俄烏衝突與全球疫情。美聯儲議息會議方面，5月4日，美聯儲議息會後如期加息50個基點，並公佈縮表路線：從6月開始縮表，最初最多每月縮減所持債券475億美元，三個月後上限提高一倍，這一表述符合市場預期。美國就業數據方面，非農數據方面，美國4月非農就業人口增加42.8萬人，好於市場預期的38萬人，增幅創2021年9月以來最小。美債收益率方面，由於能源價格上行導致通脹預期升温，上週美債收益率持續大幅上行，十年期美債收益率上行至3％以上。俄烏局勢方面，1）馬裏烏波爾戰況，馬裏烏波爾成為俄烏戰局焦點，有消息稱俄軍在馬裏烏波爾鋼廠抓到“大魚”，很可能是前加拿大中將卡迪爾。2）俄羅斯石油禁令草案，5月4日，歐盟委員會公佈了第六輪對俄製裁草案，計劃在6個月內逐步停止從俄羅斯進口原油，但遭到匈牙利等國的反對。全球疫情與疫苗接種方面，上週新增病例數較高的國家為美國、德國、澳大利亞等。南非可能已經進入了第五波疫情，新發現的奧密克戎變異毒株的兩個亞種BA.4和BA.5，似乎比BA.2有更強的增殖和免疫逃逸能力。行業表現方面，公共事業、能源板塊表現相對較好，可選消費、信息技術、房地產板塊表現相對較差。異動股方面，過去一週大漲的200億美元以上市值公司中，醫療保健較多，過去一週領跌的200億美元以上市值公司中，信息技術、可選消費較多。
【全球產業趨勢】趨勢一：半導體。研究機構Gartner宣佈，調高全球半導體產業營收規模預期，增速提升5.79個百分點達13.6％，產值有望達6760億美元。Gartner指出，缺芯下芯片平均售價持續上漲，這也是今年半導體產值提升的關鍵驅動力。趨勢二：VR&；元宇宙。Meta展示其第一家實體店MetaStore，銷售VR頭戴式設備，將於5月9日在硅谷開業，Meta宣佈在中國台灣成立亞洲首座“XRHub”，開展一系列運用AR和VR的計劃，現場將展示多種應用技術。
【重要資訊】英偉達：英偉達宣佈其雲遊戲服務GeForceNOW已原生支持蘋果M1系列Mac。三星：公司宣佈，將在本季度開始使用3GAE（早期3nm級柵極全能）工藝進行大規模生產，稱“這是世界上首次大規模生產的GAA3納米工藝”。特斯拉：馬斯克表示，特斯拉FSDBeta的下一個版本（10.12）是向所有使用環繞視頻的神經網絡和協調輸出到控制代碼的統一向量空間的又一步。
【產業趨勢關注及建議】從中長期角度，我們當前建議關注全球重視下碳中和全產業鏈崛起（光伏、風電、儲能、氫能等），電動化智能化大趨勢下電動智能汽車滲透率增加，以及元宇宙、智能製造、雲計算、自主可控等產業趨勢。
【風險提示】本報告所提及個股僅表示與相關主題有一定關聯性，不構成個股投資建議。
目 錄
01 核心關注與投資建議
上週，A股漲幅較高的產業指數為：黃酒、抗核輻射、大豆等。
上週及本週海外市場值得關注的產業趨勢變化為：
1、半導體
4月29日，研究機構Gartner宣佈，調高全球半導體產業營收規模預期，增速提升5.79個百分點達13.6％，產值有望達6760億美元。Gartner指出，缺芯下芯片平均售價持續上漲，這也是今年半導體產值提升的關鍵驅動力，隨着總體半導體供應逐漸平穩，消費電子需求疲軟，價格將趨於穩定。不過，車用半導體供應持續、存儲器依舊緊缺。
從需求端來看，今年年初以來智能手機、PC等消費電子銷量較為低迷，半導體需求端較為疲軟。但是由於供給短缺，去年以來湧現出半導體行業的漲價潮，成為助力今年半導體業績增長的原因。從A股半導體企業的一季報同樣有所驗證，儘管收入增速放緩，但是毛利率略有增長。
此外，對於A股而言，近期美國製裁中國企業的聲音不斷，設備、材料、設計、製造、軟件都是我國半導體行業被“卡脖子”的重點領域，國產替代有望為A股企業貢獻更高的成長性。
2、VR&；元宇宙
近期Meta在VR與元宇宙領域動作頻頻。5月5日，Meta週三初步展示了其第一家實體店，店名為MetaStore，它將銷售VR頭戴式設備，並提供演示以幫助人們“連接”到元宇宙。該實體店擁有一個從地板頂到天花板的屏幕，用來展示虛擬現實（VR）頭戴式設備中顯示的遊戲畫面，並設有演示視頻通話設備的房間。該實體店將於5月9日開業，位於加州硅谷RealityLab部門的主園區。5月6日消息，Meta宣佈在中國台灣成立亞洲首座“元宇宙XRHub”，將開展一系列運用AR與VR等計劃，現場也展示多款應用技術。
去年以來，Meta quest2銷量火爆，帶動了全球VR銷量增長。據IDC統計，2021年全球AR/VR設備出貨量高達1123萬台，同比增長幅度為92.1％，其中VR設備出貨量達1095萬台。預計到2022年，全球VR/AR設備的出貨量有望達到1324萬台，同比增長幅度為46.9％。未來五年，全球VR/AR設備有望保持35％的複合增速，銷售進入爆發期。
投資建議：從中長期角度，我們當前建議關注全球重視下碳中和全產業鏈崛起（光伏、風電、儲能、氫能等），電動化智能化大趨勢下電動智能汽車滲透率增加，以及元宇宙、智能製造、雲計算、自主可控等產業趨勢。
02 全球觀察：海外市場跟蹤
1、全球大類資產表現
上週全球股市普跌。美股方面，道指、納指、標普分別下跌2.5％、7.3％、4.0％。過去兩週市場主要關注美聯儲議息會議、美國就業數據、美債收益率、俄烏衝突與全球疫情。美聯儲議息會議方面，5月4日，美聯儲會後宣佈，貨幣政策委員會FOMC的委員一致投票同意，將政策利率聯邦基金利率加息50個基點，並公佈縮表路線：從6月開始縮表，最初最多每月縮減所持債券475億美元，三個月後上限提高一倍。這一表述符合市場預期。美國就業數據方面，非農數據方面，美國4月非農就業人口增加42.8萬人，好於市場預期的38萬人，增幅創2021年9月以來最小；失業率維持不變，整體數據與2020年2月疫情前水平基本持平；時薪漲幅不及預期，4月平均每小時工資環比增長0.3％，不及市場預期0.4％，創2021年3月以來新低；勞動參與率小幅降低，4月數據微跌至62.2％，不及市場預期的62.5％。美債收益率方面，由於能源價格上行導致通脹預期升温，上週美債收益率持續大幅上行，十年期美債收益率上行至3％以上。俄烏局勢方面，1）馬裏烏波爾戰況，近日來馬裏烏波爾成為俄烏戰局焦點，雙方投入大量兵力，並且展開多輪人道主義撤退走廊談判，最近有消息稱俄軍在馬裏烏波爾鋼廠抓到“大魚”，很可能是前加拿大中將卡迪爾。2）俄羅斯石油禁令草案，5月4日，歐盟委員會公佈了第六輪對俄製裁草案，計劃在6個月內逐步停止從俄羅斯進口原油，給予匈牙利和斯洛文尼亞更長的寬限期，在2023年年底之前徹底禁止，但匈牙利等國仍表示不一定支持禁令。全球疫情與疫苗接種方面，當前，歐美國家疫苗接種比例趨緩，其中德法英美四國疫苗完全接種的人口比例分別為76.81％、78.23％、72.91％、66.30％。上週新增病例數較高的國家為美國、德國、澳大利亞等。南非可能已經進入了第五波疫情，新發現的奧密克戎變異毒株的兩個亞種BA.4和BA.5，其似乎比BA.2更具增殖優勢，且具有很強的免疫逃逸能力
歐股市場普跌，富時100指數、法國CAC40、意大利指數、德國DAX指數分別下跌3.1％、2.1％、3.5％、1.7％。5月5日，英國央行追隨全球加息浪潮，加息25基點，將政策利率從0.75％上調至1％，符合預期。這是英國央行今年第四次升息，以應對不斷飆升的通脹，並且開始考慮縮表。日經225指數下跌1.9％。5月6日，日本內務省數據顯示，被視為日本物價趨勢領先指標的4月份東京核心CPI同比上漲1.9％，增長速度高於市場預期中值1.8％，通脹繼續走強、日元持續下跌，日本央行越來越難以證明繼續政策寬鬆的必要性。
上週大宗商品普跌，原油、工業金屬、貴金屬均下跌，農產品跌多漲少。美國十年期國債利率上行6BP至3.05％。
原油方面，上週布油、WTI原油分別下跌2.2％、2.1％，當前布油與WTI原油分別下行至105、101美元/桶。上週在歐盟準備逐步停止從俄羅斯進口原油的消息之下，原油價格大幅上行。本週一，沙特下調亞洲原油出口價格，油價大跌。上週貴金屬普跌，黃金、白銀分別下跌0.5％、3.6％。工業金屬普跌，金屬鋁、金屬銅、金屬鎳、金屬鉛、金屬鋅分別下跌9.9％、5.1％、11.9％、4.7％、12.0％。加息潮背景下通脹高企，經濟衰退擔憂加劇，全球製造業增長放緩導致金屬需求疲軟。農產品跌多漲少，稻穀、大豆、ICE11號糖分別下跌2.0％、3.5％、1.2％，小麥上漲 3.3％。10年期美債收益率上行6BP至3.05％。美元指數上漲0.1％至104，人民幣相對美元貶值2.03％，當前人民幣兑美元中間價為6.72。
2、全球股市行業表現
上週全球股市跌多漲少，公共事業、能源板塊表現相對較好，可選消費、信息技術、房地產板塊表現相對較差。
具體來看，美股方面，除公共事業板塊表現較好以外，板塊普跌，其中可選消費、信息技術、房地產板塊跌幅較大。歐股方面，板塊普跌，能源、電信服務、公共事業板塊相對跌幅較小。可選消費、信息技術、材料板塊大跌。英國股市方面，除能源板塊表現較好外，板塊普跌，其中信息技術板塊領跌。日本股市方面，能源、公共事業板塊漲幅較大，日常消費板塊表現較差。港股方面，板塊普跌，其中醫療保健、可選消費、信息技術板塊領跌。A股方面，除醫療保健板塊表現較好外，板塊普跌，其中房地產、金融板塊跌幅相對較大。
3、全球強勢股與異動股簡析
過去一週大漲的200億美元以上市值公司中，醫療保健較多，過去一週領跌的200億美元以上市值公司中，信息技術、可選消費較多。
異動股簡析
【雅保公司】一季度業績超預期，雅寶上調了業績預期指引。該公司預計2022年全年調整後EPS為9.25-12.25美元，此前指引為5.65-6.65美元。
【家樂氏】美國谷類早餐食品供應商家樂氏首季業績優於預期，並調高今年收入預測。家樂氏宣佈，截至3月底止首季，利潤為4.22億美元，去年同期獲利3.68億美元；每股經調整盈利為1.1美元，優於市場預期的0.93美元；收入升2.5％至36.7億美元。家樂氏稱，由於供應鏈受干擾，集團各項成本上升，因此調高產品售價，通脹高企也導致產品銷售放緩。不過，家樂氏仍向上修訂今年自營收入增長預測，由3％升至4％。
03 重要資訊速遞
1、產業政策與新聞
（1）Gartner上調全球半導體規模預期，同比增幅有望達13.6％（☆☆☆）
4月29日，研究機構Gartner宣佈，調高全球半導體產業營收規模預期，增速提升5.79個百分點達13.6％，產值有望達6760億美元。Gartner指出，缺芯下芯片平均售價持續上漲，這也是今年半導體產值提升的關鍵驅動力，隨着總體半導體供應逐漸平穩，消費電子需求疲軟，價格將趨於穩定。不過，車用半導體供應持續、存儲器依舊緊缺，其中，車用半導體的營收將繼續保持2位數增長，意法半導體、英飛凌等車用芯片大廠在今年2-3月已經宣佈過一輪漲價計劃，消息稱瑞薩、東芝和恩智浦已決定在第二季度將汽車芯片價格上調10-20％。東芝也證實，車用功率半導體的需求上升，目前其價格已比2021年初上漲20-30％。存儲器將出現量價齊升行情，DRAM營收可望增長22.8％，NANDFlash營收可望增長38.1％。
（2）Meta第一家實體店開業在即，元宇宙業務尋求落地（☆☆☆）
5月5日，Meta週三初步展示了其第一家實體店，店名為MetaStore，它將銷售VR頭戴式設備，並提供演示以幫助人們“連接”到元宇宙。該實體店擁有一個從地板頂到天花板的屏幕，用來展示虛擬現實（VR）頭戴式設備中顯示的遊戲畫面，並設有演示視頻通話設備的房間。該實體店將於5月9日開業，位於加州硅谷RealityLab部門的主園區。該部門正在開發一些硬件產品，包括Ray-Ban智能眼鏡、Portal視頻通話設備和OculusVR頭戴式設備等，這些產品將在店內銷售。Meta商店的開業，在很大程度上讓僅在理論層面上的元宇宙業務成為了現實。
（3）日印計劃聯手開發低成本充電樁，推動新興市場電動車發展（☆☆）5月7日消息，日本和印度兩國將共同面向新興市場國家開發一個新的電動汽車充電標準，在該標準下設置充電站將能減少三分之二的成本。負責日本充電標準的“CHAdeMo協議會”計劃在今年年內向印度標準局提交規格草案，爭取最早在2023年作為正式規格獲得通過。CHAdeMo協議會除了日產汽車及豐田等日本大型汽車製造商外，還有東京電力控股等大約500家企業參與。不僅是印度，該組織還希望鼓勵目前缺乏充電基礎設施的東南亞國家推廣電動汽車。
（4）日本和美國正計劃更緊密地合作建立芯片供應鏈（☆☆）
5月3日消息，據日經新聞報道，日本和美國正計劃更緊密地合作建立芯片供應鏈，以減少對中國台灣廠商和其他生產商的依賴，並將深化在建立2nm等尖端半導體供應鏈方面的合作，除了2納米技術之外，“chiplet”——通過將半導體芯片連接到單個基板上製成——也可能是一個合作領域，尤其是在英特爾擁有生產方法的情況下。據報道，日本經濟產業大臣萩生田光一於當地時間本週一訪問美國，並與美國商務部長雷蒙多會面，預計雙方將在日本官員訪美期間宣佈芯片合作事宜。
（5）美國能源部啓動31億美元計劃，着力提升本土電動汽車電池的供應鏈水平（☆☆）
5月2日，美國能源部在其官網宣佈，將從兩黨基礎設施法案中獲得31.6億美元，用於美國本土電動汽車電池製造業的發展。能源部稱，31億美元將用於投資新建、改造和擴建與電動汽車電池相關的設施，目的是在本土生產更多的電池和組件、加強國內供應鏈、創造高薪工作並幫助降低家庭成本。能源部還將獲得額外的6000萬美元用於廢舊電池的回收和再利用。去年8月，美國總統拜登宣佈推動美國在清潔能源汽車的領導地位並設定了一個新目標——要在2030年前將電動車市場份額提高到50％，為實現這個目標，是否能夠製造足夠的電池可能將成為最大的障礙。
（6）佈局元宇宙關鍵一環，谷歌收購MicroLED初創企業（☆☆）
5月5日，谷歌硬件負責人RickOsterloh證實，谷歌已經收購了Raxium，這是一家擁有MicroLED技術的初創企業，將加入谷歌的設備與服務團隊，谷歌或將利用它打造新一代增強現實（AR）、虛擬現實（VR）和混合現實（MR）頭顯。MicroLED被業界公認為AR/VR顯示器的最佳技術。MicroLED顯示屏直接建立在芯片晶圓上，而不是玻璃基板上，這使得顯示屏更薄，更小，更省電。它們允許像素尺寸在4至20微米之間，而標準OLED面板的像素尺寸為40至300微米，MicroLED顯示器具有更快的微秒級響應時間，使其更適合於增強現實（AR）和虛擬現實（VR）應用。
（7）印度政府支持半導體產業，Tower半導體宣佈在印投資計劃（☆）
4月29日至5月1日，SemiconIndia2022正在卡納塔克邦班加羅爾舉行。印度總理納倫德拉·莫迪（NarendraModi）在班加羅爾會議上表示，印度希望成為全球半導體供應鏈的關鍵角色，敦促企業考慮建立半導體供應鏈。政府可能會在兩到三年內推出另一筆資金補貼，目前為止，政府已經宣佈了一項76,000千萬盧比的激勵計劃，以促進該國的半導體制造。5月2日，TowerSemiconductor聯手國際半導體財團ISMC，將投資30億美元在印度卡納塔克邦建立65nm晶圓廠。此前4月28日，印度政府宣佈啓動數字印度RISC-V（DIR-V）計劃。RISC-V是一個免費且開放的ISA，通過開放標準協作開啓處理器創新的新時代。
（8）Meta將在中國台灣建立亞洲首座“元宇宙XRHub”（☆）
5月6日消息，Meta宣佈在中國台灣成立亞洲首座“元宇宙XRHub”，將開展一系列運用AR與VR等計劃，現場也展示多款應用技術。Meta全球產品長ChrisCox指出，Meta深信元宇宙是未來社羣科技的核心，未來將透過3D沉浸式的互動體驗彼此聯繫與交流。而中國台灣在打造相關硬體、架設公共基礎架構及提升普及程度的表現更是領先羣雄，也擁有很多優秀的開發者，因此選定這裏成為Meta元宇宙團隊的重要據點。
（9）三星芯片代工需求旺盛，未來5年在手訂單金額或達1590億美元（☆）
4月29日，三星電子代工部門在電話會議上透露，（芯片代工業務）未來5年在手訂單金額是去年銷售額的8倍，若Q2完成3nm工藝驗證並投入量產，則訂單金額有望進一步上漲。業內預計，其代工業務去年銷售額月23萬億-25萬億韓元，則在手訂單或達到200萬億韓元（約合1590億美元）。另外，該部門表示，2027年前的供應都有保障。
（10）英國電信和東芝啓用首個商用量子安全網絡，安永為試用客户（☆）
4月27日，英國電信（BT）和日本東芝首次啓動量子安全網絡的商業試驗，此次商業試驗將一定程度上發現和阻止未來量子計算成為主流後出現的加密漏洞。這兩家公司表示，跨國性專業服務公司安永（EY）將擔任此次的試用客户，該量子安全網絡將連接其在倫敦的兩個站點，一個位於倫敦橋，另一個位於金絲雀碼頭。量子計算機目前既不可靠又昂貴，但這項由谷歌、IBM和微軟等公司開發的前沿技術，處理數據速度有可能比超級計算機還要快數百萬倍。Watson稱BT和東芝正在“為量子技術的進一步商業探索鋪平道路”，安永是它們的第一個試用客户。兩家公司表示，BT將通過其Openreach私人光纖網絡提供端到端加密鏈接，而東芝將提供QKD硬件和密鑰管理軟件。
2、全球新興產業趨勢及重點公司跟蹤
本文源自金融界