文|貝多財經
日前，上交所上市公司鵬博士（SH:600804）發佈2020年度財報以及2021年第一季度財報。財報顯示，無論是2020年度，還是2021年第一季度，鵬博士的營收都呈現下滑態勢。
具體來看，2020年度，鵬博士實現營業收入52.4億元，同比下降13.38%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.01億元，同比扭虧為盈。相比之下，其2019年同期的淨虧損為57.51億元。
其中，數據中心業務營業收入約14.61億元，同比減少1.58%；家庭寬帶及增值業務營業收入約19.75億元，同比減少41.00%；智慧雲網營業收入約15.89億元，同比增加61.19%。
增長停滯，業績連續4年下滑
貝多財經瞭解到，這並非鵬博士首次出現營收下滑的情況。早前的數據顯示，鵬博士2016年的營收達到相對高點——88.50億元，同比2015年的79.26億元增長11.66%。
但在2017年，鵬博士的收入則出現增長停滯的情況，錄得81.70億元的營收，同比驟降7.68%。2018年、2019年，鵬博士的營收分別為68.60億元、60.50億元，分別同比下降16.03、11.81%。
與之對應的是，鵬博士的盈利水平也出現了大幅下滑的情況。數據顯示，其淨利潤規模自2016年開始持續下降，並在2019年由盈轉虧，同比變動-1609.45%至虧損57.51億元。2020年度，鵬博士的淨利潤指標才重新回正。
2016年、2017年、2018年、2019年與2020年，鵬博士的毛利率分別57.44%、54.11%、50.96%、42.13%、43.42%，整體呈現下滑趨勢。這也意味着，鵬博士的賺錢能力愈加惡化。
2021年第一季度，鵬博士延續下滑態勢。其中，營收11.71億元，同比下降12.31%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為2666.50萬元，同比下降67.22%；扣非後淨利潤為1888.62億元，同比下降57.56%。
據瞭解，對於經營業績逐年下滑，2018年10月，鵬博士方面曾在解答投資者提問時表示，該公司的總體業績增速放緩，受全國寬帶“增速降費”的行業整體影響。
對於2019 年出現大額虧損，鵬博士方面稱，主要原因是公司 2019 年度計提商譽減值準備及計提固定資產減值準備等。在公司根據行業變化調整產品結構、實施轉型升級的過程中，經營業績存在繼續波動的風險。
相比之下，中國移動2018年、2019年、2020年的營收分別為7368.19億元、7459.17億元、7680.70億元，淨利潤分別為1179.51億元、1067.91億元、1081.43億元，營收整體上漲，淨利潤規模有增有減。
同樣的，中國電信、中國聯通的表現亦是如此。此外，儘管鵬博士2020年度重新實現了盈利，但其扣除非經常性損益的淨利潤為虧損4.48億元。換句話説，鵬博士仍處於虧損狀態。
甩賣資產，資產負債率仍攀升
值得一提的是，鵬博士曾在2020年9月公告，稱其擬向中安實業轉讓全資子公司長城寬帶網絡服務有限公司（長城寬帶）、河南省聚信網絡信息服務有限公司、瀋陽鵬博士網絡服務有限公司、浙江鵬博士網絡服務有限公司的100%股權。
鵬博士在公告中表示，股權轉讓完成後，該公司僅保留在北京、上海和深圳三個城市的互聯網接入業務。本次交易將有效降低虧損業務對公司業績和長期發展的影響，有利於優化公司資源配置。
公告還顯示，這5家公司的轉讓價格合計100萬元。不過，鵬博士2020年第三季度財報顯示，其通過長城寬帶網絡服務有限公司股權轉讓獲得收益3.71億元。2020年報則顯示，其期內處置多家子公司股權形成投資收益4.94億元。
期間，上交所還要求鵬博士，對長城寬帶等資產近年來經營及財務狀況、虧損原因、是否存在前期高溢價收購、本次低價出售的情形、中安實業與鵬博士、鵬博士控股股東及實控人是否存在關聯關係等予以補充披露。
此前，長城寬帶曾為鵬博士帶來了豐厚的回報。2013年至2015年，長城寬帶的淨利潤分別為2.91億元、4.15億元、3.25億元，佔鵬博士當期淨利潤的比例分別67.3%、77.8%、45.2%。
而2016年起，長城寬帶的盈利水平則開始出現下滑，2018年更是淨虧損1.86億元，2019年的淨虧損更是達到26.27億元。2020年上半年，長城寬帶的淨虧損為4389.08萬元。
此外，鵬博士還將其數據中心進行了出售，擬作價23億元。在出售後，鵬博士與買方簽訂了數據中心委託運營協議，繼續負責運營數據中心的運營工作。這也意味着，鵬博士出售資產的主要目的是換取現金。
2018年、2019年、2020年，鵬博士的資產負債率分別為69.53%、94.84%、91.73%，逐年攀升，且處於高位水平。其稱，主要是因為公司所屬行業為資金密集型行業，固定資產投資規模較大，公司銀行貸款、公司債券等借款規模較高所致。
就目前來看，鵬博士短時間內盈利無望。而想要實現新生、重現增長，還需要時間去沉澱。