摩根士丹利表示，始於9月份的市場調整尚未結束。
該投行認為，股市上週未能實現突破，這表明9月份的回調可能至少會持續到兩週後的大選結束。
摩根士丹利的首席美國股票策略師Mike Wilson對客户表示：“鑑於未來一個月存在諸多不確定性，我們認為在本輪牛市恢復之前，短期內最有可能出現的結果就是在週一高點的基礎上再回調10％。
標普500指數較週一3549.85點的高點下跌了1.86％，這意味着股市在回調結束前還可能下跌逾8％。
上週，標普500指數在3550點長線阻力位的第二次突破嘗試宣告失敗。在9月初突破這一水平後，該指數迅速回落，在這輪新牛市中首次回調了10％。摩根士丹利指出，第二次反彈嘗試同樣也是出現在動能減弱的情況之下。Wilson表示：“這表明始於9月的調整可能尚未結束。”
摩根士丹利表示，華盛頓在新刺激方案上的僵局和選舉的不確定性是近期股價上漲的主要阻力。此外，第二波疫情仍然是一個威脅。
Wilson表示：“上週標普未能第二次突破技術阻力位，表明回調尚未結束。我們預計，在下一輪牛市到來之前，疲軟會一直持續到大選之後。”
摩根士丹利建議客户在那些依賴經濟重啓的股票回調時買入。
Wilson表示：“我們認為最佳機會存在於收益隨着週期性反彈而增長的股票中，且增長幅度足以抵消任何的估值不利因素。”
摩根士丹利表示，如L Brands（LB）、Columbia Sportswear（COLM）、Ralph Lauren（RL）、American Eagle Outfitters（AEO）和Ross Stores（ROST）等非必需消費品股票就有上漲潛力。
摩根士丹利還表示，如果銀行股在整個季度繼續公佈強勁的業績，那麼此板塊的相對修正和增長預期都將繼續上升。
摩根士丹利看好銀行板塊的Comerica（CMA）、Huntington Bancshares（HBAN）和Regions Financial（RF）。