中國經濟網編者按：4月26日，鉅泉光電科技（上海）股份有限公司（以下簡稱“鉅泉光電”）將首發上會，保薦機構為國金證券股份有限公司，保薦代表人為吳成、樂毅。鉅泉光電擬於上交所科創板上市，計劃發行股票不超過1440萬股，佔發行後總股本不低於25%。公司擬募集資金5.11億元，分別用於雙芯模組化智能電錶之計量芯研發及產業化項目、雙芯模組化智能電錶之管理芯研發及產業化項目、智能電網雙模通信SoC芯片研發及產業化項目、補充流動資金。
資料顯示，在此次衝刺科創板上市之前，公司曾經在新三板掛牌，於2018年4月摘牌。
鉅泉光電此前還曾兩次試圖衝刺A股，第一次是2011年擬登陸創業板，但2012年底公司撤回申請文件；此後的2016年公司再次闖關滬市主板，但在2017年11月的發審會上被否。
鉅泉光電不存在控股股東及實際控制人。截至2021年末，鉅泉光電資產總額42,049.72萬元，公司本次募資總額超過總資產。
2018年至2021年，鉅泉光電共實施過四次利潤分配，合計分配現金股利9072萬元。
2018年至2021年，鉅泉光電實現營業收入分別為17,136.65萬元、30,017.65萬元、37,901.97萬元、49,934.16萬元，實現歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為774.02萬元、3,809.50萬元、6,210.80萬元、10,139.89萬元，實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為318.38萬元、3,605.29萬元、6,075.97萬元、9,910.27萬元。
報告期內，公司經營活動產生的現金流量淨額分別為-30.10萬元、1,899.69萬元、2,488.62萬元、19,274.48萬元，其中，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為15,705.26萬元、25,109.48萬元、34,963.16萬元、52,138.87萬元。
經計算，公司主營業務收現比分別為0.92、0.84、0.92、1.04，淨現比分別為-0.04、0.50、3.10、1.90。
2018年至2021年，鉅泉光電研發費用分別為5,048.71萬元、5,244.94萬元、5,951.77萬元和9,155.74萬元，佔各期營業收入的比例分別為29.46%、17.47%、15.70%和18.34%，可比公司研發費用率均值分別為19.85%、18.88%、17.15%、17.07%。
其中，職工薪酬分別為3,896.40萬元、4,163.23萬元、4,845.68萬元、7,271.78萬元，佔研發費用的比例分別為77.18%、79.38%、81.42%、79.42%。
但據招股書披露，公司報告期初的核心技術人員中，佘龍於2020年6月自技術研發崗位調任市場銷售崗位，不再從事研發工作，之後於2021年11月離職；蕭經華和莊德昇分別於2019年6月和2019年5月離職。
鉅泉光電業務嚴重依賴於智能電網行業。2018年至2021年，鉅泉光電芯片產品的主要用户為國內各電能錶廠商並最終運用於國內、外智能電網的建設之中，且公司源自智能電網領域的收入佔比在95%以上，因此，公司業務嚴重依賴於智能電網行業。在此背景下，公司經營業績受兩網公司電錶招標量波動等的影響也較大。
鉅泉光電經銷商集中度較高。2019年至2021年，鉅泉光電經銷商客户較為集中，公司向前五大經銷商客户合計銷售產品28,074.75萬元、32,432.20萬元和38,113.05萬元，佔同期營業收入的比重分別為93.53%、85.57%和76.33%。
公司對主要供應商存在重大依賴。報告期內，鉅泉光電晶圓採購全部集中於和艦科技及其母公司聯華電子。2019年至2021年，公司對其採購佔比達到60.55%、61.13%和55.34%，結合公司主要產品的晶圓製程和製造工藝，公司的產品生產對其存在較大依賴。
智能電錶芯片研發設計企業擬科創板上市 IPO擬募資5.11億元
鉅泉光電是國內領先的智能電錶芯片研發設計企業，主營業務是智能電網終端設備芯片的研發、設計和銷售，可以為客户提供豐富的芯片產品及配套服務。公司的主要產品包括電能計量芯片、智能電錶MCU芯片和載波通信芯片等。
截至招股書籤署日，持有公司5%以上股份的股東分別為鉅泉香港、東陞投資、高華投資、炬力集成和聚源聚芯，分別持股22.24%、13.73%、11.67%、8.75%和6.53%。公司股權結構相對分散，不存在能夠對股東大會的決議產生重大影響或者能夠實際支配公司行為的單一股東或存在一致行動關係/安排的幾方股東。因此，鉅泉光電不存在控股股東及實際控制人。
鉅泉光電擬於上交所科創板上市，計劃發行股票不超過1440萬股，佔發行後總股本不低於25%。本次發行的保薦機構為國金證券股份有限公司，保薦代表人為吳成、樂毅。
公司擬募集資金51,108.63萬元，13,417.82萬元用於雙芯模組化智能電錶之計量芯研發及產業化項目、12,620.46萬元用於雙芯模組化智能電錶之管理芯研發及產業化項目、15,070.35萬元用於智能電網雙模通信SoC芯片研發及產業化項目、10,000.00萬元用於補充流動資金。
截至2021年末，鉅泉光電資產總額42,049.72萬元，公司本次募資總額超過總資產。
業績持續增長
2018年至2021年，鉅泉光電實現營業收入分別為17,136.65萬元、30,017.65萬元、37,901.97萬元、49,934.16萬元，實現歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為774.02萬元、3,809.50萬元、6,210.80萬元、10,139.89萬元，實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為318.38萬元、3,605.29萬元、6,075.97萬元、9,910.27萬元。
報告期內，公司經營活動產生的現金流量淨額分別為-30.10萬元、1,899.69萬元、2,488.62萬元、19,274.48萬元，其中，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為15,705.26萬元、25,109.48萬元、34,963.16萬元、52,138.87萬元。
經計算，公司主營業務收現比分別為0.92、0.84、0.92、1.04，淨現比分別為-0.04、0.50、3.10、1.90。
4年分紅9072萬元
2018年至2021年，鉅泉光電共實施過四次利潤分配，合計分配現金股利9072萬元。
2018年5月31日，公司召開2017年年度股東大會，決議以可供投資者分配的利潤向全體股東分配現金股利1,296.00萬元，本次股利已完成分配並由公司足額扣繳了62.20萬元税款。
2020年6月11日，公司召開了2019年年度股東大會，決議以可供投資者分配的利潤向全體股東分配現金股利3,456.00萬元，本次股利已完成分配並由公司足額扣繳了174.69萬元税款。
2021年2月9日，公司召開了2020年年度股東大會，決議以可供投資者分配的利潤向全體股東宣告分配現金股利4,320.00萬元，截至2021年6月30日，本次宣告分配的股利尚未支付。
2021年研發費用9155.74萬元核心技術人員離職
2018年至2021年，鉅泉光電研發費用分別為5,048.71萬元、5,244.94萬元、5,951.77萬元和9,155.74萬元，佔各期營業收入的比例分別為29.46%、17.47%、15.70%和18.34%。
其中，職工薪酬分別為3,896.40萬元、4,163.23萬元、4,845.68萬元、7,271.78萬元，佔研發費用的比例分別為77.18%、79.38%、81.42%、79.42%。
報告期內，可比公司研發費用率均值分別為19.85%、18.88%、17.15%、17.07%。
但據招股書披露，公司報告期初的核心技術人員中，佘龍於2020年6月自技術研發崗位調任市場銷售崗位，不再從事研發工作，之後於2021年11月離職；蕭經華和莊德昇分別於2019年6月和2019年5月離職，相關職務由公司內部員工接替，未對公司的日常研發、經營活動產生重大影響。
業務嚴重依賴於智能電網行業
2018年至2021年，鉅泉光電芯片產品的主要用户為國內各電能錶廠商並最終運用於國內、外智能電網的建設之中，且公司源自智能電網領域的收入佔比在95%以上，因此，公司業務嚴重依賴於智能電網行業。在此背景下，公司經營業績受兩網公司電錶招標量波動等的影響也較大。
此外，公司主要產品三相計量、單相計量、單相SoC和電錶MCU芯片下游細分市場容量相對較小，因此受制於市場容量，公司業務的發展空間也相對有限。
報告期內公司已將產品應用逐步拓展至用户端電力儀表、光伏監測、通訊基站和路燈控制等智能電網之外的領域，還積極佈局了電池管理芯片產品線，但源自其他應用領域的收入佔比仍然較低。
因此，報告期內公司業務嚴重依賴於智能電網行業，且當前主要產品所處細分市場的容量有限，若公司無法將產品順利切入其他更廣闊的應用領域，則未來的發展空間勢必將受到一定的限制。此外，源自智能電網行業的需求波動也會在很大程度上影響公司未來的經營業績，並可能致使公司面臨營業收入大幅下滑的風險。
經銷商、供應商雙集中
鉅泉光電經銷商集中度較高。2019年至2021年，鉅泉光電經銷商客户較為集中，公司向前五大經銷商客户合計銷售產品28,074.75萬元、32,432.20萬元和38,113.05萬元，佔同期營業收入的比重分別為93.53%、85.57%和76.33%。
其中，第一大經銷商客户昊輝電子維護了三星醫療、林洋能源、正泰儀表和東方威思頓等下游龍頭錶廠。公司對其的經銷收入佔營業收入的41.74%、42.01%和35.95%。
公司對主要供應商存在重大依賴。報告期內，鉅泉光電晶圓採購全部集中於和艦科技及其母公司聯華電子。
2019年至2021年，公司對其採購佔比達到60.55%、61.13%和55.34%，結合公司主要產品的晶圓製程和製造工藝，公司的產品生產對其存在較大依賴。
招股書稱，由於晶圓製造環節中具備成熟工藝和充足產能的供應商有限，公司依賴個別供應商的情況短期內難以改變。若供應商產能受限，或公司與和艦科技的合作發生不利變化，公司可能面臨產品生產受阻或產能不足以支持公司銷售增長的重大風險。