2021年8月16日，雪榕生物最新的和訊SGI指數評分出爐，為71分。雪榕生物評分起伏一直不算很大，自從2020年第一季度獲得83分的相對高值之後，其評分一直有下降趨勢。
圖：和訊SGI指數綜合評分
雪榕生物的全名叫“上海雪榕生物科技股份有限公司”，光聽名字好像是基因測序、種子培育或者還是新藥研發。實際上雪榕生物是一家食用菌生產商。有人説，這是一家靠一根一根金針菇賣上市的企業。
資料顯示，雪榕生物是一家食用菌生產商，主營業務為鮮品食用菌的研發、工廠化種植與銷售。主要產品包括金針菇、真姬菇（含蟹味菇、白玉菇和海鮮菇）、杏鮑菇、香菇、鹿茸菌等鮮品食用菌。
2021年第一季度淨利潤同比下降40.30%，半年度業績預計同比由盈轉虧
據財報，雪榕生物2021年第一季度，公司實現營業收入56,649.99萬元，較上年同期下降5.72%。歸屬於上市公司股東的淨利潤，10,136.71萬元，同比下降40.30%。歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤 8,434.67萬元，同比下降51.98%。從圖中可以更清晰的看到，雪榕生物的營業收入和淨利潤都有明顯的下降。
數據來源：雪榕生物財報
近日，雪榕生物發佈2021年半年度業績預告，預計業績同比由盈轉虧。報告期內歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損7,000萬元—9,000萬元，上年同期盈利15,546.61萬元，較上年同期由盈轉虧。
對於業績預虧，雪榕生物表示，主要是因為食用菌市場行情整體下行，尤其是主要產品金針菇的銷售價格同比下降較多；受大宗貨物貿易影響，主要原材料採購價格上漲明顯，產品單位成本上升。同時，雪榕生物稱，泰國生產基地由於當地疫情持續惡化，政府疫情管控措施不斷升級，嚴重影響了泰國項目的生產經營，導致該項目虧損擴大。
主要產品銷售價格及利潤呈現明顯的季節性波動，毛利率不穩定有下降的風險
雪榕生物主要產品銷售價格及利潤呈現明顯的季節性波動，一般每年的二季度銷售價格最低，第一季度、第四季度價格最高。
2021年一季度報告中雪榕生物也表示，我國居民在寒冷季節喜愛火鍋、麻辣燙等烹飪方式，金針菇等菇類在深秋、冬季以及春節前後消費量較大，因此每年第一季度、第四季度，產品價格及利潤相對較高，而第二季度、第三季度由於新鮮蔬菜品類豐富、供應充足，火鍋、麻辣燙等消費場景應用少，產品價格相對較低。
除了銷售價格及利潤季節性波動風險，在2020年的年報和2021年一季報中，雪榕生物都在強調毛利率下降的風險。過去幾年，雪榕生物種菇業務在食用菌行業的無序競爭下，毛利率就經歷了先降後升的階段。
從圖中可以看到，從2016年到2020年，雪榕生物的毛利率有一個明顯的回落，在2018年降到低點，之後又慢慢有所回升。可見雪榕生物的毛利率並不穩定。
雪榕生物財報中也強調，伴隨食用菌工廠化栽培產能的不斷釋放，未來國內食用菌市場的競爭更加激烈，食用菌產品銷售價格重心有下移的風險。若食用菌產品價格繼續下降，且公司降低成本的努力無法彌補價格下降帶來的損失，同時，公司海外泰國生產基地經營業績若不達預期，未來公司營業毛利率可能下降。
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